电子设备、仪器和元件行业AI启新元系列之一：端侧缘何清如许，为有AI活水来

行业研究丨深度报告丨电子设备、仪器和元件 [Table_Title] AI 启新元系列之一： 端侧缘何清如许，为有 AI 活水来 %%%%%%%%research.95579.com1 请阅读最后评级说明和重要声明 2 / 34 丨证券研究报告丨 报告要点 [Table_Summary]当前 AI 行业竞争已聚焦流量入口争夺，端侧模型成为核心突破口。AI Agent 持续深入操作系统底层，逐步升级为具备自主分析、解决问题能力的私人助理，打破传统工具属性局限。终端场景中，AI 手机、AIPC、AI 眼镜协同发力、相得益彰，构建起覆盖日常办公、智能出行等多元场景的端侧 AI 全生态。与此同时，产业链上下游同步升级，SoC 芯片算力迭代、散热技术优化、续航能力提升，为端侧 AI 落地筑牢硬件根基。如今 AI 端侧行业兼具政策支撑、技术突破与市场需求，天时、地利、人和兼备，正处于从技术积累到规模化爆发的 0-1 关键阶段。 分析师及联系人 [Table_Author] 杨洋 SAC：S0490517070012 SFC：BUW100 %%%%%%%%research.95579.com2 请阅读最后评级说明和重要声明 丨证券研究报告丨 更多研报请访问 长江研究小程序 电子设备、仪器和元件 cjzqdt11111 [Table_Title2] AI 启新元系列之一： 端侧缘何清如许，为有 AI 活水来 行业研究丨深度报告 [Table_Rank] 投资评级 看好丨维持 [Table_Summary2] AI 端侧：模型与载体的适配，天时地利人和兼具 AI 端侧的本质是大模型落地终端的硬件载体，其行业发展节奏需结合大模型与硬件产品双向考量。如今大模型轻量化与硬件算力均已日趋成熟，软硬件协同突破扫清了规模化障碍，2026年正迎来 AI 端侧规模化放量的关键元年。一方面 AI 端侧可为模型厂提供新的盈利模式，另一方面 AI 端侧作为全新的 C 端流量入口具备充足的爆发力，无论是模型厂商、手机厂商的推进意愿与研发投入，还是下游终端场景的需求，以及 AI 端侧产品形态的迅速迭代，都为 AI 端侧产品放量打造坚实的基础。 产业链：模型为基，硬件为辅，终端多元开拓 模型：Deepseek 系列模型的推出，通过轻量化工具链、低资源微调方案及开源免费权重，显著降低了终端厂商在大模型研发中的技术与成本门槛，推动行业参与度提升。与此同时，多模态技术加速融合迭代，各类多模态模型逐步落地，进一步丰富端侧 AI 应用场景。当前主流大模型在逻辑推理、自主决策及多任务协同方面性能持续升级，已具备形成 AI Agent 的核心能力。叠加端侧部署技术成熟，AI 端侧产品有望突破传统交互局限，逐步升级为贴合用户需求的私人助理，开启端侧 AI 应用新场景。 终端：在 AI 技术深度渗透端侧、端侧大模型持续迭代适配的背景下，AI 手机、AIPC、AI 眼镜三大核心终端产品均迎来换机需求爆发期，行业增长动能强劲。AI 手机受益于端侧多模态交互升级，存量市场换机需求持续释放；AIPC 凭借终端算力提升实现本地 AI 高效运行，渗透率快速提升，企业与个人换机需求集中爆发；AI 眼镜依托轻量化、eSIM 独立通信等技术突破，出货量实现快速增长，开启规模化换机周期。三者有望实现数据互通、功能协同，构建 AI 端侧跨端生态，进一步放大换机动能，推动端侧 AI 产业迈入规模化发展新阶段。 供应链：当前 AI 端侧向消费电子、智能终端全面渗透，算力下沉与场景拓展推动 SoC、散热、电池、光学显示四大核心硬件环节进入景气上行周期。SoC 作为端侧 AI 算力核心，集成 NPU以支撑大模型本地化运行，算力与能效需求升级驱动其技术迭代与出货增长。端侧 AI 高负载运行推高设备功耗，高效散热方案成为性能保障，带动散热材料与模组需求提振。AI 功能持续运行加剧能耗消耗，长续航、高倍率电池成为终端标配，拉动电池环节升级。同时，AI 交互场景拓展催生高清、高刷、轻量化显示需求，推动光学显示技术革新，四大环节作为端侧 AI 落地的核心支撑，将持续深度受益于行业爆发红利 投资方向：把握从 0 到 1 机遇，聚焦产业链龙头 AI 技术深度重构消费电子产业逻辑，行业迎来从 0 到 1 的爆发式发展新机遇，端侧 AI 的全面渗透推动终端、核心器件、整机组装等全产业链迎来需求与技术双升级。聚焦消费电子 AI 化浪潮中各环节龙头企业，有望凭借深厚技术壁垒、完善供应链布局与规模化产能优势，率先承接产业红利，精准卡位赛道成长，把握行业从存量博弈转向增量开拓的核心投资机遇。 风险提示 1、消费电子需求不及预期；2、多模态 AI 模型技术发展不及预期； 3、行业竞争加剧风险；4、存储涨价对行业的影响。 [Table_StockData] 市场表现对比图(近 12 个月) 资料来源：Wind 相关研究 [Table_Report]•《液态金属行业五问五答》2026-02-01 •《产业技术投资泡沫的五个视角——生成式 AI 与历史技术革命》2026-01-31 •《从云端到端云共振——电子行业 2026 年度投资策略》2025-12-30 -20%13%47%80%2025/22025/62025/102026/2电子设备、仪器和元件上证综指2026-02-04%research.95579.com3 请阅读最后评级说明和重要声明 4 / 34 行业研究 | 深度报告 目录 AI 端侧：模型与载体的适配，天时地利人和兼具 ......................................................................... 6 模型：AI 行业的上半场—厂商核心竞争力 ..................................................................................................... 6 载体：AI 行业的下半场—流量入口之争 ......................................................................................................... 7 产业链：模型为基，硬件为辅，终端多元开拓 ........................................................................... 10 模型：端侧模型研发门槛下降，Agent 融入操作系统 .................................................................................. 10 终端：传统消费电子 AI 升级，产品形态百花齐放 ....................................................................................... 13 供