汽车行业周报：理想汽车加速AI转型，全面布局具身智能

敬请参阅最后一页特别声明 1 周观点 特斯拉将停产 Model S/X 全力转向 AI，将发布第三代人形机器人 Optimus。1 月 29 日，马斯克于特斯拉 2025 年第四季度财报会议上表示，公司将逐步停产 Model S 与 Model X 两款旗舰车型，美国弗里蒙特工厂内 Model S/X产线计划用于搭建年产能百万台的 Optimus 人形机器人生产线，第三代 Optimus 计划于 2026Q1 推出。此外，特斯拉将向 xAI 投资 20 亿美元深化 AI 布局，2026 年资本支出预计超 200 亿美元，主攻算力基础设施与自研芯片；自动驾驶方面，目前 Robotaxi 车队已超 500 辆，主要部署在奥斯汀和旧金山湾区，且将实现每月翻倍扩张，2026H1 计划将 Robotaxi 服务扩展到达拉斯、休斯顿、菲尼克斯、迈阿密、奥兰多、坦帕和拉斯维加斯七个城市。特斯拉正加速剥离传统车企身份，全力押注自动驾驶与人形机器人业务。 理想重启机器人招聘及研发、智驾部门组织架构调整，全力推进人形机器人的研发攻坚。1 月 26 日上午，理想汽车董事长李想召开线上全员会，明确表示公司要打造旗下首款人形机器人，并会尽快落地亮相，同时为应对新一轮 AI 竞争，公司将对研发进行新一轮的组织变革，研发团队或重组为基座模型、软件本体、硬件本体三大团队，全力推进人形机器人的研发攻坚。 2026 年前两周销量表现较淡，期待“两新”政策平稳接续下 2026Q1 需求释放。根据乘联分会数据，2026 年 1-18 日全国乘用车市场零售销量 67.9 万辆，同比-28%，销量表现较淡，主要与车购税免税政策刚截止、各省市2026 年以旧换新政策尚未完全落地有关。我们认为，后续随 2026 年补贴细则和补贴通道的启动，部分因观望政策而被抑制的将逐步释放，叠加春节所催生的节前购车需求，2026Q1 销量增速有望边际修复。 建议关注智能化、出海等主题带来的机会。乘用车出口同比增速已连续半年保持 20%以上，未来出海将成为长期大主题，随着俄罗斯市场需求恢复、燃油车出口持续渗透以及新能源车加速导出放量，2026 年我国批发端出口总量有望维持双位数增长。此外，随着车企加速推动新一代架构、大算力芯片上车带来智驾使用体验提升，在智驾加速普及背景下，消费者心智有望持续突破，智驾第一梯队有望凭借体验领先获得销量红利；政策利好+新品密集发布+技术突破，机器人产业商业化进程加速。 投资建议：整车方面，建议关注比亚迪、吉利汽车等；智能化及机器人方面，建议关注理想汽车-W、小鹏汽车-W、三花智控、拓普集团等。 行业重点数据跟踪 市场及板块行情跟踪：本周沪深 300 指数+0.08%，申万汽车指数-5.08%。个股中，本周涨幅前五名分别为首控集团（+18.8%)、西上海（+13.3%)、动力新科（+13.0%)、中国重汽（+11.3%)、星宇股份（+11.2%)；本周跌幅前五名分别为天普股份（-28.9%)、金龙汽车（-21.8%)、超捷股份（-19.2%)、威唐工业（-18.9%)、喜相逢集团（-17.5%)。 乘用车销量数据跟踪： 1）周度跟踪：①批发端，2026 年 1 月第 2 周（1.12-1.18），全国乘用车市场批发销量 35.9 万辆，同比-28%，较上月同期-30%.环比+48%；新能源乘用车批发量 18.1 万辆，新能源渗透率 50%，同比+4.7pct，较上月同期-8.2pct，环比+6.6pct。②零售端，2026 年 1 月第 2 周（1.12-1.18），全国乘用车市场零售销量 35.1 万辆，同比-22%，较上月同期-31%，环比+68%；新能源乘用车零售量 19.5 万辆，新能源渗透率 56%，同比+10.7pct，较上月同期-4.3pct，环比+20pct。 2）月度跟踪：①批发端，2025 年 12 月全国乘用车市场批发 278.7 万辆，同比-9.3%，环比-6.8%；新能源乘用车批发 155.6 万辆，同比+3.4%，环比-8.2%；新能源批发渗透率 55.8%，同比+6.9pct，环比-0.8pct。②零售端，2025 年 12 月全国乘用车市场零售 226.9 万辆，同比-16.0%，环比+14.0%；新能源乘用车零售 133.1 万辆，同比+3.1%，环比+9.3%；新能源零售渗透率 58.7%，同比+10.9pct，环比-2.6pct。③出口方面，2025 年 12 月乘用车出口（含整车与 CKD）58.8 万辆，同比+45.5%，环比-1.0%；新能源车出口 27.0 万辆，同比+122.9%，环比-1.1%。 风险提示 行业需求不及预期风险、价格战加剧风险、新车型销量不及预期风险。 行业周报 敬请参阅最后一页特别声明 2 扫码获取更多服务 内容目录 1.周观点：特斯拉加码押注 AI 与机器人领域，理想重启具身机器人自研项目 ............................ 4 1.1 周动态 ................................................................................. 4 1.2 周观点 ................................................................................. 4 2.行业重点数据跟踪 ............................................................................. 4 2.1 板块行情回顾 ........................................................................... 4 2.2 乘用车销量数据跟踪 ..................................................................... 5 2.3 原材料价格跟踪 ......................................................................... 8 3.行业动态 ..................................................................................... 9 3.1 行业动态 ............................................................................... 9 3.2 本月重点新车 .......................................................................... 10 4.风险提示 ................................................................................