电力设备行业跟踪周报：容量电价政策出台，储能锂电优质龙头利好

证券研究报告·行业跟踪周报·电力设备 东吴证券研究所 1 / 50 请务必阅读正文之后的免责声明部分 电力设备行业跟踪周报 容量电价政策出台，储能锂电优质龙头利好 2026 年 02 月 02 日 证券分析师 曾朵红 执业证书：S0600516080001 021-60199793 zengdh@dwzq.com.cn 证券分析师 阮巧燕 执业证书：S0600517120002 ruanqy@dwzq.com.cn 行业走势 相关研究 《太空光伏空间广阔，固态和 AIDC潜力可期》 2026-01-26 《固态电池加速产业化，太空光伏潜力可期》 2026-01-19 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 ◼ 电气设备 10496 下跌 5.1%，表现弱于大盘。（本周，1 月 26 日-1 月 30 日，下同），光伏跌 6.89%，锂电池跌 6.63%，发电设备跌 6.33%，新能源汽车跌 6.28%，核电跌 6.21%，风电跌 5.49%，电气设备跌 5.1%。涨幅前五为晓程科技、天奇股份、亚玛顿、白云电器、中际旭创；跌幅前五为华光股份、金龙汽车、三变科技、长城电工、泰胜风能。 ◼ 行业层面：储能：国家级发电侧容量电价机制发布，首次明确独立储能容量电价；国家能源局发布 2025 年新型储能发展情况，新增投运新型储能 62.24GW/183GWh；山西规划建设一批技术先进、安全、效益显著的省级大型风光基地，总规模 1500 万千瓦左右；安徽独立储能现货出清 0-1.1 元/kWh，现货调频二选一，报量报价/自调度参与。人形机器人：特斯拉弗里蒙特工厂将改造为 Optimus 生产基地，预计 26 年底开始逐步放量；Figure 发布 Helix02 人形机器人模型；松延动力成为第四家上春晚的机器人；理想汽车宣布重启机器人项目。电动车：宁德时代：“目标是大量推广钠电池”，“预定”广汽、长安、江淮；鑫椤资讯预测：2026 年全球储能电池出货 1100GWh，同比增长 72%；LG 25Q4 营业亏损收窄，发力北美储能；特斯拉 Q4财报超预期：2026 资本支出翻倍；天赐材料 20 万吨电解液项目投产；2025 年磷酸锰铁锂市场盘点：产量2.85 万吨，激增 206.5%；宁德时代牵手海外电池公司；2025 年负极市场盘点：全球负极出货 306.15 万吨，同比增长 47%；欣旺达在深圳成立新公司；3 年 30 万吨！比亚迪下发电解液材料大单；计划 2026 年一季度开工！宁德时代云南锂电池基地签约；宁德时代：“目标是大量推广钠电池！”总投资 220 亿！楚能新能源湖北襄阳 70GWh 锂电池项目首个电芯车间封顶。市场价格及周环比：碳酸锂：国产 99.5% 15.10 万/吨，-1.3 万/吨，-7.9%；工业级 SMM 15.7 万/吨，-1.05 万/吨，-6.3%；电池级 SMM 16.05 万/吨，-1.05 万/吨，-6.1%；正极：钴酸锂 SMM 40.75 万/吨，+0.0 万/吨，+0.0%；磷酸铁锂-动力 SMM 5.61 万/吨，-0.25万/吨，-4.3%；金属锂：SMM 80.00 万/吨，+0.0 万/吨，+0.0%；氢氧化锂：国产 SMM 15.8 万/吨，-0.3 万/吨，-1.9%；电池：圆柱 18650-2500mAh 6.15 元/支，+0.25 元/支，+4.2%；方形-铁锂 SMM 0.376 元/wh，+0.002 元/wh，+0.5%；隔膜湿法/国产 SMM 1.41 元/平，+0.00 元/平，+0.0%；前驱体：四氧化三钴 SMM 36.65 万/吨，+0.00 万/吨，+0.0%；六氟磷酸锂：SMM 14.25 万/吨，-0.35 万/吨，-2.4%；新能源：SpaceX申请部署百万颗卫星，建设轨道 AI 数据中心网络；十五五时期中国航天科技集团计划开展“天工开物”重大专项论证；工信部召开光伏行业企业家座谈会；国家能源局：2015 年光伏装机 315GW，风电装机 119GW；湖南首个“光伏+绿色矿山”示范项目通过竣工验收；阿联酋阿布扎比哈兹纳 1.5GW 光伏 EPC 项目全面启动建设。本周硅料 57.00 元 /kg，环比-5.00%；N 型 210R 硅片 1.45 元 / 片，环比-3.33%；N 型 210 硅片 1.60 元 / 片，环比-5.88%；双面 Topcon182 电池片 0.47 元 / W，环比 9.30%；双面 Topcon182 组件 0.85 元 / W，环比 3.66%；光伏玻璃 3.2mm/2.0mm 17.50/10.25 元 / 平，环比 0.00%/-2.38%。风电：1 月 26 日，比利时、丹麦、法国、德国、爱尔兰、卢森堡、荷兰、挪威和英国作为成员国，9 个北海国家能源部长在北海峰会签署《汉堡宣言》，同意到 2050 年在北海实现高达 100GW 的跨境海上风电装机容量，同时重申到 2050 年实现 300GW 海风装机的宏伟目标。本周招标 0.275GW：陆上 0.275GW/海上 0GW；本周开/中标均价：陆风 1528.47/KW，陆风（含塔筒）2094.63/KW。本月招标：5.980GW，同比-24.26%：陆上 5.980GW，同比-15.12%，海上 0GW，同比-100%。本月开标均价：陆风 1525.27 元/KW，陆风（含塔筒）2053.40 元/KW，海风 2549.22 元/KW。电网：我国建成世界上规模最大、技术最复杂的交直流混联大电网。 ◼ 公司层面：恩捷股份：预计 25 年归母净利 1.09-1.64 亿元，扭亏为盈；固德威：预计 25 年归母净利 1.25-1.62 亿元，扭亏为盈；赣锋锂业：预计 25 年归母净利 11-16.5 亿元，扣非净利 3-6 亿元，子公司赣锋国际通过大宗交易出售 Pilbara Minerals（PLS）3,219 万股股票，预计税前收益约 7.09 亿元，持股比例降至 4.36%；天齐锂业：预计 25 年归母净利 3.69–5.53 亿元，扭亏为盈，子公司天齐智利诉 SQM 与 Codelco合作案被智利最高法院终审驳回；厦钨新能：25 年实现营收 200.3 亿元，归母净利 7.5 亿元，扣非归母净利 7.1 亿元；雅化集团：预计 25 年归母净利 6-6.8 亿元，扣非净利 6.6-7.2 亿元；鼎胜新材：预计 25 年度归母净利润 4.7-5.5 亿元，扣非归母净利 4.4-5.2 亿元；星源材质：预计 25 年归母净利 2,750-4,050 万元，同比下降 88.87%-92.44%；优优绿能：预计 25 年归母净利 1.03-1.45 亿元，扣非净利 0.885-1.3 亿元；八方股份：预计 25 年归母净利 0.9-1.1 亿元，扣非净利 0.72-0.92 亿元；天华新能：预计 25 年度归母净利 3.65-4.35 亿元，扣非后净利 1.5-1.8 亿元；嘉元科技：预计 25 年营收 95-97.5 亿元，归母净利 0.5-0.65