2026年1月房地产市场跟踪：岁末年初政策组合拳，多维度施策稳定房地产市场预期

作者: 中诚信国际 企业评级部 侯一甲 027-87339288 yjhou@ccxi.com.cn 杜志英 027-87339288 zhydu@ccxi.com.cn 其他联络人 贺文俊 027-87339288 wjhe @ccxi.com.cn 行业下行压力加大，中央经济工作会议定调“着力稳定房地产市场” ——2025 年 12月房地产市场跟踪 10 月房地产市场量价承压，“十五五”指引高质量发展路径——2025 年 11 月房地产市场跟踪 新房交易规模仍在下探，“好房子”正成为支撑市场的主力军——2025 年 10 月房地产市场跟踪 中央纲领指引高质量发展，地方优化为“金九银十”蓄力——2025年9月房地产市场跟踪 《住房租赁条例》正式出台，完善“租购并举”制度保障——2025年8月房地产市场跟踪 “十年再启新章”，从增量扩张到存量提质，行业加快构建发展新模式——2025年 7月房地产市场跟踪 专项债土地收储加速，行业延续止跌回稳态势——2025年 6月房地产市场跟踪 “降准降息、公积金贷款利率下调”三箭齐发，金融政策协调巩固行业企稳态势——2025年 5月房地产市场跟踪 岁末年初政策组合拳，多维度施策稳定房地产市场预期 ——2026 年 1 月房地产市场跟踪 ◼ 近期，房地产市场迎来多项重要政策调整与制度创新。证监会正式启动商业不动产 REITs 试点，标志着我国 REITs 市场迈向新发展阶段。同时，权威媒体刊发专题文章，强调其在国民经济中的基础地位及转型趋势，并提出完善政策支持、盘活存量资产等发展思路。在融资支持方面，“白名单”项目最长可展期 5年。这一系列政策措施既着力化解当前市场面临的流动性压力，又着眼于建立长效机制，有效提振市场信心，推动行业向高质量发展转型。 2025 年 12 月 31 日，证监会发布《中国证监会关于推出商业不动产投资信托基金试点的公告》，商业不动产 REITs试点正式启动，符合条件的市场主体可直接向证监会、交易所申报。公告从产品定义、基金注册及运营管理要求、发挥基金管理人和专业机构作用、强化监管责任等方面，明确商业不动产 REITs 核心制度安排，为商业不动产 REITs 发展夯实制度基础。同日，证监会还发布《关于推动不动产投资信托基金（REITs）市场高质量发展有关工作的通知》，完善基础制度，健全市场功能，旨在推动 REITs 市场提质增效。目前我国基础设施 REITs 市场已相对成熟，公开数据显示，截至 2025 年末，已上市 REITs 产品达 78 只，发行规模合计2,032.54 亿元，9 只完成扩募，募集资金合计 122.16 亿元，78 只 REITs 总市值为 2,184.63 亿元。商业不动产 REITs 试点启动，将有效激活商业地产市场中沉淀的商业综合体、写字楼、酒店等存量资产，不仅能够实现不动产的证券化转型，减轻房企对传统融资渠道的依赖，还将显著提升 REITs 产品的定价效率和二级市场流动性，也标志着我国 REITs 市场 市场跟踪 房地产行业 www.ccxi.com.cn 2026 年 1 月房地产市场跟踪： 岁末年初政策组合拳，多维度施策稳定房地产市场预期 ” www.ccxi.com.cn 2 进入了“商业不动产与基础设施并行发展”的新阶段，向着全门类、全资产的方向迈进。商业不动产与基础设施 REITs 将优势互补、协同并进，拓宽资本市场服务实体经济的广度和深度。 2026 年 1 月 1 日，《求是》杂志刊发《改善和稳定房地产市场预期》文章，强调房地产带有显著的金融资产属性，是国民经济的重要产业和居民财富的重要来源，在国民经济发展中的地位举足轻重；我国房地产市场正在经历深度调整，城市发展从大规模增量扩张阶段转向存量提质增效为主的阶段，房地产发展仍有不小的市场潜力。因此，在政策端，政策力度要符合市场预期，政策要一次性给足，不能采取添油战术，导致市场与政策陷入博弈状态；供给端，要严控增量、盘活存量，鼓励收购存量商品房主要用于保障性住房等合理用途，同时有序推动“好房子”建设，鼓励不动产投资信托基金继续扩大范围，对使用年限超期的土地试点探索建立土地出让金补缴机制，稳定社会资本的投资预期和投资信心。随后《求是》杂志和《人民日报》又连续刊文，多次提及房地产相关内容。中诚信国际认为，近期主流媒体刊文系统性阐述了新时期房地产行业的发展逻辑和政策导向，在充分肯定房地产重要地位的同时，直面行业深度调整的现实，明确指出传统发展模式已终结，并通过强有力的政策与清晰的转型方向，全力稳定市场预期，推动行业向新模式平稳过渡。 1 月 9 日，监管部门对房地产融资协调机制下发了最新的政策指导，对已经进入融资协调机制“白名单”的项目，符合一定条件和标准的，最长可展期 5 年。自房地产融资协调机制建立以来，“白名单”项目审批通过的贷款金额持续提升，根据克而瑞数据，2024 年底超 5 万亿元，2025 年底已突破 7.5 万亿元。此次政策延续了之前一系列会议的政策基调，以放宽还款期限为抓手优化房地产融资机制，缓解地产项目流动性紧张和房企偿债压力的同时，确保了项目交付进度，对提振市场信心、稳定行业预期具有积极作用。 ◼ 12 月新房价格同比跌幅进一步扩大，销售金额同比下滑幅度连续 7 个月超两位数；二手房市场“以价换量”态势未改，价格全面下跌且不同能级城市降幅同比扩大。商品房待售面积连续下降 9 个月后首次增加，库存仍处于高位。12 月房企境内债券市场融资呈净流出态势，二级市场交易热度不高；无海外债发行，万科相继对其即将到期的境内债寻求展期。 需求端，12 月，商品住宅价格环比降幅小幅收窄，70 个大中城市商品住宅销售价格环比上涨城市数量增加 4 个至 12 个，其中一线城市和二三线城市环比均持续下降，商品住宅价格同比降幅进一步扩大。从销售情况来看，12 月商品房销售2026 年 1 月房地产市场跟踪： 岁末年初政策组合拳，多维度施策稳定房地产市场预期 ” www.ccxi.com.cn 3 面积及销售金额环比增幅分别为 39.88%和 44.09%，但同比降幅分别达 16.58%、24.24%，销售金额同比下滑幅度连续 7 个月超两位数；前 12 个月累计销售面积和销售金额同比降幅较上月进一步扩大，下行压力仍较大。近期，房地产市场迎来多项重要政策调整与制度创新，兼顾房企流动性纾困、保交楼稳民生的短期目标，以及优化行业发展生态、构建租购并举住房制度的长期布局，政策红利加速释放，有力提振市场预期，驱动行业迈向高质量发展新阶段。 供给端，根据克而瑞监测数据，受年末常态化放量因素影响，12 月土地成交建筑面积和金额分别环比增长 190%和 153%，但成交规模同比延续