机械设备行业跟踪周报：看好太空光伏和人形机器人短期催化；推荐矿山机械和工程机械长期出海机遇

证券研究报告·行业跟踪周报·机械设备 东吴证券研究所 1 / 23 请务必阅读正文之后的免责声明部分 机械设备行业跟踪周报 看好太空光伏和人形机器人短期催化；推荐矿山机械和工程机械长期出海机遇 2026 年 01 月 25 日 证券分析师 周尔双 执业证书：S0600515110002 021-60199784 zhouersh@dwzq.com.cn 证券分析师 李文意 执业证书：S0600524080005 liwenyi@dwzq.com.cn 证券分析师 韦译捷 执业证书：S0600524080006 weiyj@dwzq.com.cn 证券分析师 钱尧天 执业证书：S0600524120015 qianyt@dwzq.com.cn 证券分析师 黄瑞 执业证书：S0600525070004 huangr@dwzq.com.cn 行业走势 相关研究 《机械设备：2026 年机械设备出海三大机会——中国对外投资增速快+欧美本身敞口大+技术出海全球共赢》 2026-01-15 《光伏设备行业深度： 太空算力中心具备颠覆性优势，HJT 或为能源系统最优解》 2026-01-05 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 1.推荐组合：北方华创、三一重工、中微公司、恒立液压、中集集团、拓荆科技、海天国际、柏楚电子、晶盛机电、杰瑞股份、浙江鼎力、杭叉集团、先导智能、长川科技、华测检测、安徽合力、精测电子、纽威股份、芯源微、绿的谐波、海天精工、杭可科技、伊之密、新莱应材、高测股份、纽威数控、华中数控。 2.投资要点： 【人形机器人】量产大幕逐步拉开，核心关注确定性标的 事件 1：特斯拉 CEO 马斯克在达沃斯表示【到 27 年年底，将开始向公众销售人形机器人】 事件 2：1.22 日宇树公布 2025 年人形机器人出货量>5500 台（订单量更高），本体量产下线>6500 台。 回顾新能源车发展历史，其核心质变在于公众能够买到真正好用的新能源车，C 端消费场景是打开产品应用的核心因素，也是企业对于产品力信心的体现。此次马斯克提出 27 年底能够面对公众销售人形机器人正式拉开机器人 C 端销售的大幕。短期来看，26Q1 将是特斯拉 V3 机器人发布&产业链订单+量纲确定的重要事件窗口，催化确定性较强，同时随着机器人量产渐行渐近，产业链逐步缩圈，供应商陆续进入订单和量产，建议关注 T 链确定性标的：【恒立液压】【三花智控】【拓普集团】【浙江荣泰】【五洲新春】；谐波用量预期上修：【绿的谐波】【斯菱股份】；灵巧手板块【德昌电机控股】【新坐标（冷镦工艺逐步被市场认可）】【征和工业】；宇树链核心【首程控股】【美湖股份】 【太空光伏设备行业】马斯克规划 200GW 光伏产能，设备商有望充分受益于海外地面+太空光伏双重机遇 1 月 22 日马斯克于达沃斯世界经济论坛（WEF）发言，特斯拉地面和 SpaceX太空将分别建设 100GW 光伏产能，预计三年内完成。 1、太空：全球卫星发射数量指数级增长，硅基 HJT 是最优太空光伏方案。中国无线电创新院向国际电信联盟申请 20 万颗低轨轨道权限，SpaceX 加速 4.2万颗星链系统建设，GW 级别太空光伏需求放量。原有三节砷化镓电池由于产能、成本、原材料等问题无法满足 GW 级别部署，硅基 HJT 因其柔性减重、成本低、不受原材料限制等特性成为短期最优替代方案，远期转向钙钛矿-HJT叠层电池。 2、地面：海外地面光伏市场需求同样旺盛，设备商出海有望加速。欧洲、土耳其及日本客户均有明确需求，远期海外市场设备需求有望突破 70-90GW，其中美国市场约 40 - 50GW。 重点推荐 HJT 整线设备龙头【迈为股份】，低氧全自动化单晶炉龙头【晶盛机电】、超薄 OBB 串焊机龙头【奥特维】、超薄硅片切片设备龙头【高测股份】等 【矿山机械】金属涨价驱动设备需求增加，矿山机械蓝海市场空间广阔 金银铜等核心品种价格刷新历史新高，全球矿企扩产与勘探的资本开支意愿显著提升；且当前矿山品位下降也直接推高资本开支强度，二者共振下矿企对矿山机械设备的采购需求迎来实质性增长。全球矿山机械市场坐拥万亿级广阔空间，且高盈利的后市场业务占比较高，为重要的利润增长点。但受制于国内矿山资源禀赋有限，本土矿机企业起步较晚，卡特、小松、山特维克等外资企业长期占据全球市场的主导地位。而近年来，中资矿山企业加速海外资源布局形成了显著的 “出海带单” 效应，同时国内矿机企业持续攻坚核心技术，在大吨位设备、智能矿机等领域实现多项产品突破，技术与产品实力不断接轨国际水平，本土企业也因此迎来深度参与新一轮全球矿山资本开支上行周期的重要机遇。相关标的：三一重工、徐工机械、三一国际、耐普矿机、同力股份、北方股份。 风险提示：下游固定资产投资不及市场预期；行业周期性波动风险；地缘政治及汇率风险。 -6%0%6%12%18%24%30%36%42%48%54%2025/1/272025/5/272025/9/242026/1/22机械设备沪深300 请务必阅读正文之后的免责声明部分 行业跟踪周报 东吴证券研究所 2 / 23 内容目录 1. 建议关注组合 ...................................................................................................................................... 4 2. 近期报告 .............................................................................................................................................. 4 3. 核心观点汇总 ...................................................................................................................................... 5 4. 行业重点新闻 .................................................................................................................................... 17 5. 公司新闻公告 .................................................................................................................................... 18 6. 重点高频数据跟踪 .......................................................