电子行业周报：AI景气度逐步向上传导，关注产业链缺货涨价环节

AI 景气度逐步向上传导，关注产业链缺货涨价环节 [Table_ReportDate] 2026 年 1 月 25 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 证券研究报告 行业研究 [Table_ReportType] 行业周报 [Table_StockAndRank] 电子 投资评级 看好 上次评级 看好 [Table_Author] 莫文宇 电子行业首席分析师 执业编号：S1500522090001 邮 箱：mowenyu@cindasc.com 郭一江 电子行业分析师 执业编号：S1500524120001 邮 箱：guoyijiang@cindasc.com 杨宇轩 电子行业分析师 执业编号：S1500525010001 邮 箱：yangyuxuan@cindasc.com 王义夫 电子行业分析师 执业编号：S1500525090001 邮 箱：wangyifu@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座 邮编：100031 [Table_Title] AI 景气度逐步向上传导，关注产业链缺货涨价环节 [Table_ReportDate] 2026 年 01 月 25 日 本期内容提要: [Table_Summary] [Table_Summary] ➢ 本周电子细分行业有所分化。申万电子二级指数年初以来涨跌幅分别为：半导体（+19.11%）/其他电子Ⅱ（+13.57%）/元件（+2.85%）/光 学 光 电 子 （+11.32%）/消 费 电 子 （+5.28%）/电 子 化 学 品 Ⅱ（+22.78%）；本周涨跌幅分别为半导体（+2.22%）/其他电子Ⅱ（+0.24%）/元件（-0.06%）/光学光电子（+3.21%）/消费电子（-0.69%）/电子化学品Ⅱ（+0.94%）。 ➢ 本周北美重要个股涨跌不一。本周涨跌幅分别为苹果（-2.93%）/特斯拉（+2.64%）/博通（-9.00%）/高通（-2.26%）/台积电（-2.20%）/美光科技（+10.17%）/英特尔（-4.02%）/迈威尔科技（-0.29%）/英伟达（+0.77%）/亚马逊（+0.02%）/甲骨文（-7.29%）/应用光电（-3.56%）/谷歌 A（-0.63%）/Meta（+6.21%）/微软（+1.32%）/超威半导体（+12.01%）。 ➢ CPU：26 年英特尔和 AMD 服务器 CPU 产能或已基本售罄，Q1 涨价超 10%。台积电与三星的 3nm/5nm 产能被高毛利的 AI 加速芯片(GPU/ASIC)占据，CPU 产能空间受阻，根据芯榜，英特尔和 AMD 2026 年全年服务器 CPU 产能或已基本售罄，考虑到上下游供需失衡，为保障后续供应稳定，CPU 可能迎来涨价。英特尔和 AMD 已计划在 26Q1 对服务器 CPU 实施价格调整，主流型号涨幅预计达 10%-15%，高端 AI 适配型号涨幅最高达到 15%-20%。 ➢ 存储：一季度三星 NAND 涨价或高达 100%，DRAM 或涨 70%。根据闪存市场，一月个别原厂向下游存储厂商释放现货 NAND 资源，部分产品价格环比上月大涨超 30%。在供应端频繁、激进的逐月拉涨资源价格推动下，25Q4 至今，512Gb/1Tb TLC NAND 及 1Tb QLC 价格累计涨幅已高达两到三倍。根据 ETNews，三星或将一季度 NAND 供应价格上调 100%，而此前 DRAM 价格已上调了 70%。市场判断涨价趋势或持续加码，存储市场“有价无货”格局可能进一步强化。 ➢ 封测：产能利用率接近满载，中国台湾封测厂涨价 30%。根据台湾经济日报消息，受益于 DRAM 与 NAND Flash 大厂冲刺出货，力成、华东、南茂等存储封测厂订单涌进，产能利用率直逼满载，近期陆续调升封测价格，涨幅或达 30%。同时封测厂表示，后续不排除启动第二轮涨价。我们认为，本轮 AI 所带来的加速芯片和存储芯片挤占了大量传统需求的产能，导致较多环节出现缺货现象，或将进一步向产业链 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 上游传导，伴随供需失衡的出现，有望迎来涨价趋势。 ➢ 建议关注：【海外 AI】工业富联/沪电股份/鹏鼎控股/胜宏科技/生益科技/生益电子等；【国产 AI】寒武纪/芯原股份/中芯国际/华虹半导体/深南电路等；【CPU】海光信息/龙芯中科/澜起科技等；【存储】兆易创新/普冉股份/德明利/江波龙等；【封测】长电科技/通富微电/甬矽电子等。 ➢ 风险提示：电子行业发展不及预期；宏观经济波动风险；地缘政治风险。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 4 目 录 行情追踪：本周电子细分行业有所分化 .............................................................................................................5 电子行业 ...................................................................................................................................... 5 个股涨跌 ...................................................................................................................................... 7 风险因素 ..........................................................................................................................................................................9 表 目 录 表 1：半导体涨跌 TOP5 ............................................................................................................................................7 表 2：消费电子涨跌 TOP5 ...............................................................................................