社会服务行业周报：赤子城科技Dramabite成短剧黑马，关注AKK菌布局企业

社会服务 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 21 社会服务 2026 年 01 月 18 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《节后离岛免税销售延续景气，表演机器人预计 2026 年租赁市场超百亿元—行业周报》-2026.1.11 《元旦海南旅游消费活力释放，美图拟内设千万风投转型 AI Agent—行业周报》-2026.1.4 《海南自贸港政策红利释放带动市场活跃，关注社区餐饮快速扩张—行业周报》-2025.12.28 赤子城科技 Dramabite 成短剧黑马，关注 AKK 菌布局企业 ——行业周报 初敏（分析师） 李睿娴（分析师） 程婧雅（分析师） chumin@kysec.cn 证书编号：S0790522080008 liruixian@kysec.cn 证书编号：S0790525020004 chengjingya@kysec.cn 证书编号：S0790525070010  免税/网文 IP：元旦节后离岛免税景气不淡，全球网络文学迎高速普及期 海南跟踪：中国奢侈品市场龙头自 2025Q2 起营收增速迎来筑底修复，资本市场走强将产生明显的财富效应，对于提振消费增速整体有利，特别是高净值人群保值类奢侈品消费边际消费倾向提升较为明显。根据海口海关，封关后截至 2026 年 1 月上旬，离岛免税购物金额 38.9 亿元，购物人数 58.5 万人次，同比分别增长 49.6%、32.4%，转化率或迎来实质拐点。海南近年加强头部高端品牌卡位和体验型零售业态培育，预计将深度受益高端消费回暖趋势。网文出海：截至 2025 年 10 月 31 日，WebNovel（起点国际）全作品总量同比增长 20%，其中阅读量突破千万级的爆款已达 538 部。巴西市场用户访问量跃升五位，和美国、印度包揽全球访问量前三；同时美国市场用户规模同比增长 91%，全球网文市场多级增长  短剧：国内市场规模破千亿超电影票房 海外出海实现规模化高速增长 2026 年短剧行业开启 “合规元年”，分层分类新规落地推动行业洗牌。用户规模逼近 7 亿，市场规模向千亿冲刺，卫视等大屏渠道拓展实现破圈。制作端精品化深化，头部剧成本飙升，系列化 IP 成竞争核心，AI 虚拟演员逐步落地，行业从草莽生长转向精耕细作的高质量发展阶段。  益生菌： AKK 菌具备较大发展潜力，关注上游原料端和下游应用端布局企业 益生菌产品从传统的消化健康范畴向体重管理、皮肤健康等新兴细分领域扩张。国产菌株原料企业起步较晚，但部分企业通过自主研发已经实现部分新一代菌株的量产。新一代益生菌(NGPs)如拟杆菌属、AKK 菌和产丁酸菌等通过现代科技手段进行优化或改良，具有一代没有的功效性，可调节炎症性肠病、代谢、免疫等。AKK菌在肠道健康、代谢调节、免疫功能等方面潜力较大，被誉为 "下一代益生菌之星"。善恩康主打的 AKK 活性益生菌于 2025 年 2 月 14 日成功通过美国 GRAS 安全认证审查，可以出口到美国以及认可美国 GRAS 认证的其他国际市场按传统食品和饮料原料销售。下游保健品、膳食补充剂品牌正加速布局 AKK 益生菌为核心成分的产品，如 WonderLab、茵澳斯等。国内若羽臣旗下平价成分党跨境保健品品牌Nuibay 2026 年 1 月 7 日正式上线 AKK 菌新品，原价 599 元，实际售价 228 元/30粒。受益标的：倍加洁、若羽臣。  本周行情：港股零售板块跑赢恒生指数，消费者服务/传媒跑输恒生指数 本 周 （ 2026.1.12-2026.1.16 ） 港 股 消 费 者 服 务 / 传 媒 / 商 贸 零 售 指 数+1.32%/+1.16%/+11.68%，较恒生指数涨跌幅-1.02/-1.18/+9.34pct，在 30 个一级行业中排名第 15/16/2；本周传媒类标的上涨排名靠前。 推荐标的：（1）旅游：长白山；（2）教育：好未来、科德教育；（3）餐饮/会展：特海国际、米奥会展；（4）美护：科思股份、水羊股份、康冠科技、倍加洁。 受益标的：（1）餐饮：蜜雪集团、古茗、小菜园、锅圈；（2）IP：泡泡玛特、布鲁可、华立科技、青木科技；（3）美护：毛戈平、上美股份、若羽臣、巨子生物、四环医药；（4）新消费：美图、赤子城科技；（5）即时零售：美团-W、顺丰同城；（6）旅游：长白山、同程旅行、携程集团-S、大麦娱乐；（7）教育：中国东方教育。  风险提示：项目落地不及预期，社会零售不及预期，行业竞争加剧等。 -12%0%12%24%36%2025-012025-052025-09社会服务沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 21 目 录 1、 离岛免税：元旦节后景气不淡，关注旺季财富效应释放 ..................................................................................................... 4 2、 网文出海：全球网络文学迎高速普及期，IP 衍生开发模式愈发成熟 ................................................................................ 6 3、 短剧：中国微短剧、漫剧市场合计规模远超电影票房，多款出海短剧 APP 崛起 ............................................................ 7 4、 益生菌： AKK 菌具备较大发展潜力，关注上游原料端和下游应用端布局企业 ........................................................... 10 5、 行业行情回顾：港股零售板块跑赢恒生指数，消费者服务/传媒跑输恒生指数 .............................................................. 16 5.1、 港股行业跟踪：本周消费者服务/传媒板块波动下跌，商贸零售板块上涨 ........................................................... 16 5.2、 港股消费标的表现：本周（2026.1.12-2026.1.16）传媒类上涨排名靠前 ............................................................... 17 6、 风险提示 .................................................................................................................................................................................. 19 图表目录 图 1： 2024 年中国内地个