2026年计算机行业策略报告：AI商业化加速推进，量子科技前景广阔

请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 / 41 [Table_Main] 行业研究|信息技术|软件与服务 证券研究报告 计算机行业年度策略报告 2026 年 01 月 16 日 [Table_Title] AI 商业化加速推进，量子科技前景广阔 ——2026 年计算机行业策略报告 [Table_Summary] 报告要点：  行业创新加速推进，市场表现位居中游 2025 年，计算机（申万）指数上涨 18.24%，上证指数上涨 18.41%，沪深 300 上涨 17.66%，创业板指上涨 49.57%，科创 50 上涨 35.92%。计算机板块跑赢沪深 300，跑输创业板指、科创 50 指数、上证指数，涨幅位居申万行业第 14 位。从技术演进角度来看，AI 技术不断创新演进，DeepSeek 以远低于海外大模型厂商的成本实现了先进的性能，模型成本不断降低带动 AI 技术平权，并推动大模型技术在千行百业的实际应用，token 消耗量实现成倍增长；资本市场方面，摩尔线程、沐曦股份等国产 GPU 厂商成功上市，智谱、MiniMax 等国产头部大模型厂商 2026 年初在香港上市，AI 全栈的国产替代正在如火如荼地推进。此外，量子科技、商业航天等细分方向也迎来较好的投资机会。  AI 技术快速迭代，中美差距逐步缩小，商业化加速推进 2025 年初以来，生成式人工智能技术加速迭代，模型能力的高度不断超出想象，在减少幻觉、提升能力等方面进展显著，逐步蜕变为稳定可靠的专家助手；与此同时，模型使用成本也在快速下降，加速 AI 在行业端的渗透和应用。海外，美国科技巨头持续扩大资本开支，根据Artificial Analysis 发布的《Q3 2025 Artificial Analysis State of AI Highlights Report》，2025 年以来，Amazon、Google、Meta、Microsoft和 Oracle 的资本开支总和逐季度快速增长；从商业化方面来看，随着模型性能的快速提升与推理成本的下降，OpenAI、Anthropic、xAI 等的年化收入呈现快速增长趋势。国内，智谱、DeepSeek、MiniMax、阿里巴巴等持续加大投入，在技术领域不断创新突破，同时，商业化进展也逐步加快，长期发展空间广阔。  政策助力，量子科技前景广阔，商业化有望逐步开启 2025 年 11 月，英特尔前首席执行官帕特·基辛格(Pat Gelsinger)接受英国《金融时报》采访：量子计算将成为未来计算体系中不可或缺的核心力量，并与经典计算、AI 计算共同构成推动科技变革的“三位一体(Holy Trinity)”，将在未来两年内进入主流市场，成为下一轮计算革命的关键。2025 年 10 月，《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》中将量子科技纳入未来产业布局，进一步从国家战略层面明确量子科技产业的长期发展方向。海外，微软、谷歌、IBM、英伟达等具体持续加大投入，在量子软硬件领域持续突破，引领全球发展，商业化前景可期；国内，国仪量子、本源量子等企业紧跟技术趋势，不断突破，同时与下游客户紧密合作，商业化逐步开启，长期成长空间广阔。  风险提示 人工智能大模型技术在软件及服务领域的落地节奏低于预期的风险；量子信息技术开发的风险；量子信息技术市场开拓与商业化进展不及预期的风险；行业竞争加剧的风险；宏观经济环境变动的风险；国际贸易与技术管制带来的风险。 [Table_Invest] 推荐|维持 [Table_PicQuote] 过去一年市场行情 资料来源：Wind [Table_DocReport] 相关研究报告 《国元证券行业研究-量子信息技术专题研究报告（二）：科技巨头加速布局，量子产业前景可期》2025.12.21 《国元证券行业研究-计算机行业周报：板块下跌幅度较大，阿里千问拓展 C 端市场》2025.11.17 [Table_Author] 报告作者 分析师 耿军军 执业证书编号 S0020519070002 电话 021-51097188-1856 邮箱 gengjunjun@gyzq.com.cn 分析师 王朗 执业证书编号 S0020525020001 邮箱 wanglang2@gyzq.com.cn -6%8%22%36%49%1/164/177/1710/161/15软件与服务沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 / 41 目 录 1. 行业创新加速推进，市场表现位居中游 .............................................................. 4 1.1 2025 年行情回顾 ......................................................................................... 4 1.2 行业财务表现概况 ...................................................................................... 5 1.3 行业估值概述 ............................................................................................. 6 2. AI 技术快速迭代，中美差距逐步缩小 .................................................................. 8 2.1 海外巨头持续投入，引领人工智能发展 ................................................... 15 2.1.1 谷歌 ................................................................................................ 17 2.1.2 OpenAI ........................................................................................... 19 2.2 国内企业成果显著，持续推动应用落地 ................................................... 21 2.2.1 智谱 ................................................................................................ 21 2.2.2 DeepSeek ....................................................................................... 23 2.2.3 MiniMax .........