医药行业产业研究周报：AI落地医疗，Claude比拼ChatGPT垂类角逐火爆；年度新药获批量，中国首超美国，重磅BD持续

1 产业研究周报 | 医药 AI 落地医疗，Claude 比拼 ChatGPT 垂类角逐火爆； 年度新药获批量，中国首超美国， 重磅 BD 持续 2026 年 1 月 13 日 分析师: 赵海春 SAC:S1130514100001 zhaohc@gjzq.com.cn 分析师：甘坛焕 SAC:S1130525060003 gantanhuan@gjzq.com.cn | 证券研究报告 | 核心要点 产业前沿 （1）前沿动向：AI 医疗，角逐火爆，Claude for Healthcare 直逼 ChatGpt Health。（2）监管动态：2025 年，中国 NMPA 全年批准创新药 76 个，数量首次高于美国 FDA 同期批准新分子/创新疗法数量的 56 个，这是中国创新药发展的一个新里程碑。同时，近期 FDA 对多项 BLA 的拒绝批准，显示其审评尺度趋严。对于即将步入出海高峰期的中国创新药企来说，这将是值得关注与影响公司立项决策的重要考量点。（3）产业链：脑机接口从科研走向落地，Neuralink 启动大规模生产。 资本风向 （1）JPM 大会，出现 AI 应用与中国药企 2 大新热点。英伟达与礼来将联合建实验室，Anthropic 发布新版 Claude。二十多家中国创新药产业链公司集体亮相，其创新实力令全球瞩目。（2）押注泛 RAS，默克或 300 亿美元并购Revolution。（3）PD-1/VEGF 双抗再现重磅交易，艾伯维超 50 亿美元买入荣昌生物 RC148。我们认为，重金砸向下一个重磅升级版免疫大分子的全球探索正在进行中；关注 PD-1 加 VEGF 之外更新的靶点组合或三抗等更新的分子，或许是不追随、先登高的制胜战略。 本周观点 综上所述，我们认为，目前，中国医药的创新实力已毋庸置疑，拥抱新科技的持续创新将是全球药企的胜出之路。因此，一方面，快速投入与布局 AI 制药与医疗将是业内企业必配。而另一方面，面对 MNC 在重磅药专利悬崖巨大压力下重金引进管线资产的热浪，理性探索下一代潜在重磅可能比快速跟随当下热点将有更大成长空间。新的放大肿瘤微环境与外周血差异化的免疫靶点与分子形式，或将另辟蹊径抢先机。 1 / 27 内容目录 一、产业前沿......................................................................................................... 3 前沿动向：AI 医疗角逐火爆，Claude for Healthcare 直逼 ChatGPT Health 3 监管动态：中国创新药审批提速，美国生物药监管趋严 .................................. 6 产业链：脑机接口从科研走向落地，Neuralink 启动大规模生产 ................... 10 二、资本风向....................................................................................................... 12 JPM 大会，AI 产业落地，中国药企涌入全球主舞台 ..................................... 12 押注泛 RAS，默克或 300 亿美元并购 Revolution ......................................... 12 PD-1/VEGF 双抗再现重磅交易，艾伯维超 50 亿美元买入荣昌生物 RC148 . 15 三、本周观点....................................................................................................... 19 未来已来，AI 落地开启；持续创新，前瞻布局或抢更大先机 ........................ 20 四、产业链数据更新 ............................................................................................ 20 恒瑞医药，首个胃癌双靶新药获批；宜联生物，B7H3 ADC 授权罗氏 .......... 20 风险提示 .............................................................................................................. 23 2 / 27 图表目录 图表 1：ChatGPT Health 页面内容 .......................................................................... 4 图表 2：生成式 AI 应用最多的垂直领域是医疗，占比高达 43% ................................. 5 图表 3：全球 AI 在医疗领域的应用正在提速，2026 年处于奇点突破前夕 ................. 19 图表 4：ChatGPT Health 页面内容 .......................................................................... 4 图表 5：Claude for Healthcare 的本地集成包括 CMS、ICD-10 编码和 PubMed 数据库5 图表 6：Claude for Healthcare 及其软硬件支持与使用者们构成的新生态系统........... 19 图表 7：Revolution 公司的泛 RAS 在研管线 ............................................................. 4 图表 8：Revolution 的候选药物 Daraxonrasib 的分子结构 ......................................... 5 图表 9：Revolution 在研管线对 RAS 靶点的覆盖及其适应症领域（左侧） ............... 19 图表 10：25/12-26/1 国内新药获批上市情况（截至 2026/1/9） ......................... 19 图表 11：25/12-26/1 国内新药申报上市情况（截至 2026/1/9） ......................... 20 图表 12：25/12-26/1 医药跨国授权交易情况（截至 2026/1/9） ......................... 21 3 / 27 一、产业前沿 前沿动向：AI 医疗，角逐火爆，Claude for Healthcare 比拼 ChatG