医药生物行业周报：聚焦脑机接口与小核酸药物，JPM盛会前奏下医疗布局新浪潮

行业研究 / 医药生物 / 证券研究报告 挖掘价值 投资成长 医药生物行业周报 聚焦脑机接口与小核酸药物，JPM 盛会前奏下医疗布局新浪潮 2026 年 01 月 14 日 【行情回顾】  本周(2026/01/05-2026/01/09，下同）医药生物指数上涨 7.81%，跑赢沪深 300 指数 5.03 个百分点，行业涨跌幅排名第 6。从子行业来看，本周医疗服务上涨 12.34%，医疗器械上涨 9.42%，化学制药上涨7.17%，生物制品上涨 7.16%，医药商业上涨 5.82%，中药上涨 2.89%。2026 年初至今，涨幅最大的子板块为医疗服务，涨幅 12.34%；涨幅最小的子板块为中药，涨幅 2.89%。本期行业内 A 股涨幅前五的个股分别为：必贝特（+68.89%），创新医疗（+61.04%），三博脑科（+56.15%），美好医疗（+56.13%），前沿生物（+55.96%）。  本周港股 116 支医药生物个股中，104 支上涨，占比 89.66%。本期行业内港股涨幅前十的个股分别为：昭衍新药（+30.76%），荣昌生物（+28.51%），圣诺医药-B（+27.25%），晶泰控股（+25.53%），三叶草生物-B（+22.36%），映恩生物-B（+21.79%），医脉通（+20.65%），思路迪医药股份（+20.24%），泰格医药（+20.05%），科伦博泰生物-B（+18.92%）。 【本周观点】  2026 年 1 月 1 日，马斯克在社交媒体宣布，Neuralink 将于 2026 年启动脑机接口设备的大规模生产，并推进几乎完全自动化的手术方案。国内多家上市公司脑机接口为非侵入式脑机接口且尚处于研发和市场培育期，与国际主流侵入式脑机接口存在显著技术路径差异。脑机接口建议关注诚益通、伟思医疗、麦澜德等。  本周，小核酸创新药优质企业瑞博生物-B 上市，二级市场表现火热。公司募资总额超 18 亿港元，全球发售 3161.04 万股 H 股，公开发售占 8.7%，国际发售占 91.3%。其中，香港公开发售获 101.06 倍认购，国际发售获 16.7 倍认购。小核酸药物被认为是继小分子和抗体药物之后的“第三次浪潮”，市场潜力巨大，预计到 2029 年全球市场估值将达 186 亿美元，2024-2029 年 CAGR 为 29.5%。我们预计未来几年小核酸创新药为重要布局期，建议关注瑞博生物-B、必贝特-U、前沿生物-U、悦康药业、石药集团，未上市企业舶望制药、中美瑞康、海昶生物等。  第 44 届摩根大通医疗健康年会（JPM 大会）将于当地时间 2026 年 1月 12 日-15 日在美国旧金山盛大举办。根据 JPM 大会官网已公布的日程，有超 20 家中国公司将出席本届会议并发表演讲。关注会议公布重磅研发进展数据，建议关注百济神州、恒瑞医药、三生制药等。 【风险提示】  医药行业政策风险；研发进展不及预期风险；业绩不及预期风险 强于大市（维持） 东方财富证券研究所 证券分析师：何玮 证书编号：S1160517110001 证券分析师：崔晓倩 证书编号：S1160525080001 相对指数表现 相关研究 《创新浪潮涌动下，医药板块修复与突破之路》 2025.12.15 《医药生物行业 2025 年三季报财报总结：业绩分化，医疗设备板块显现拐点》 2025.11.13 《医药生物行业 2025H1 财报总结：Q2 环比改善，创新药迎发展机遇》 2025.09.18 《持续看好我国创新药械的发展前景》 2025.08.19 《关注“双循环”共振下的中药配置良机》 2025.08.11 -10%0%10%20%30%40%2025/12025/72026/1医药生物沪深300敬请阅读本报告正文后各项声明 2 医药生物行业周报 正文目录 1. 本期行情回顾 .............................................................................................. 3 2. 本周个股表现 .............................................................................................. 5 2.1. A 股个股表现 ............................................................................................ 5 2.2. 港股个股表现 ........................................................................................... 6 3. 行业要闻及政策 .......................................................................................... 8 3.1. 政策新闻 .................................................................................................. 8 3.2. 行业新闻 .................................................................................................. 8 4. 本周观点 ................................................................................................... 10 5. 重点公司公告 ............................................................................................ 12 6. 风险提示 ................................................................................................... 13 图表目录 图表 1： 本周医药生物行业涨跌表现 ............................................................ 3 图表 2： 年初至今 A 股医药生物行业涨跌表现 ............................................. 3 图表 3： 医药生物板块及 A 股估值及相对估值溢价...................................... 3 图表 4： 本周医药生物子行业涨跌幅 ..............................