房地产行业周报：一二手房成交同环比双降，库存高位持稳

请务必阅读正文后的重要声明部分 [Table_IndustryInfo] 2026 年 01 月 10 日 证 券研究报告•行业研究•房地产 房地产行业周报（1.5-1.9） 一二手房成交同环比双降，库存高位持稳 投资要点 西 南证券研究院 [Table_Author] 分析师：李垚 执业证号：S1250525060001 电话：15618507501 邮箱：liyao@swsc.com.cn 分析师：李艾莼 执业证号：S1250525070004 电话：17396222897 邮箱：liac@swsc.com.cn [Table_QuotePic] 行 业相对指数表现 数据来源：聚源数据 基 础数据 [Table_BaseData] 股票家数 100 行业总市值（亿元） 12,505.45 流通市值（亿元） 12,150.81 行业市盈率 TTM 62.3 沪深 300 市盈率 TTM 14.4 相 关研究 [Table_Report] 1. 房地产行业 2026 年投资策略：地产筑底分化，核心主线突围 (2026-01-08) 2. 房地产行业周报（12.22-12.26）：新房成交环比大幅增长，土地供应与成交双降 (2025-12-29) 3. 房地产行业周报（12.15-12.19）：新房成交环比大幅回升，二手房成交温和修复 (2025-12-21) 4. 房地产行业周报（12.8-12.12）：一二手房成交环比回暖，土地成交同比回升 (2025-12-15) [Table_Summary]  本周房地产行业表现较强。本周（1.5-1.9），申万房地产板块上涨 5.1%，跑赢沪深 300 指数 2.3pp（沪深 300上涨 2.8%）；交易额 51010 亿元。从个股涨跌幅来看，本周城建发展、盈新发展、上实发展等个股涨幅显著。海南机场、光明地产、和展能源等个股跌幅显著。  43 城新房成交面积同比 -39.1%，环比 -30.7%； 14 城二手房成交面积同比-23.2%，环比-15.5%。截至 1/9，1 月 43 城新房累计成交面积同比-39.1%，环比 12 月-30.7%。其中，一线城市 1 月成交同比-37.8%，环比-9.1%。二线城市 1 月成交同比-41%，环比-43.5%。三四线城市 1 月成交同比-34.9%，环比-4.1%。截至 1/9，1月 14城二手房累计成交面积同比-23.2%，环比 12月同期-15.5%。  17城商品房库存面积环比持平，去化周期 149.2周；100大中城市供应土地面积同比+25.3%，成交土地面积同比-62.2%。截至 1/8，17 个重点城市商品房库存面积 18816.5万平方米，较上周（1/1）环比持平，去化周期 149.2周。上周（12.29-1.4），供应土地 2258.2 万平方米，同比+25.3%；供应均价 1479元/平方米，同比+5.3%；成交土地 2488.6 万平方米，同比-62.2%；土地成交金额 361.8亿元，同比-71.6%。上周土地成交楼面价 1454元，溢价率 0.5%。  政策方面，1 月 5 日，成都住房公积金管理中心宣布，购房提取代际互助政策继续施行至 2026年 12月 31 日，缴存人父母及子女可在购房一年内提取一次公积金。  公司方面，金地集团（600383.SH）发布 2025年 12月份销售情况的公告。2025年 12 月公司实现签约面积 16.5 万平方米，同比下降 60.81%；实现签约金额24.0 亿元，同比下降 54.46%。2025 年 1-12 月公司累计实现签约面积 226.8万平方米，同比下降 51.90%；累计实现签约金额 300.2亿元，同比下降 56.18%。  行业阶段性企稳，宽松政策有望持续释放，看好经营稳健的优质房企。建议关注：1）开发：华润置地（1109.HK）、龙湖集团（0960.HK）；2）商业：中国国贸（600007.SH）、华润万象生活（1209.HK）、新城控股（601155.SH）；3）物企：保利物业（6049.HK）、中海物业（2669.HK）、万物云（2602.HK）、新大正（002968.SZ）。  风险提示：销售恢复不及预期风险；政策效果不及预期风险；行业流动性风险。 -9%-2%5%12%20%27%25/125/325/525/725/925/1126/1房地产 沪深300 房 地产行业周报（1.5-1.9） 请务必阅读正文后的重要声明部分 目 录 1 行情回顾 ......................................................................................................................................................................................................... 1 2 基础数据 ......................................................................................................................................................................................................... 2 3 行业及公司动态 ............................................................................................................................................................................................ 4 3.1 行业政策动态跟踪 ............................................................................................................................................................................... 4 3.2 公司动态跟踪........................................................................................................................................................................................ 5 4 投资建议 ...................................................