电力设备行业跟踪周报：出口退税产业有预期，太空光伏远期空间大

证券研究报告·行业跟踪周报·电力设备 东吴证券研究所 1 / 48 请务必阅读正文之后的免责声明部分 电力设备行业跟踪周报 出口退税产业有预期，太空光伏远期空间大 2026 年 01 月 12 日 证券分析师 曾朵红 执业证书：S0600516080001 021-60199793 zengdh@dwzq.com.cn 证券分析师 阮巧燕 执业证书：S0600517120002 021-60199793 ruanqy@dwzq.com.cn 行业走势 相关研究 《锂电价格快速联动，太空光伏远期空间大》 2026-01-05 《锂电储能淡季不淡、碳酸锂价格超预期上涨》 2025-12-29 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 ◼ 电气设备 10595 上涨 5.02%，表现强于大盘。（本周，1 月 5 日-1 月 9 日，下同），风电涨 22.06%，发电设备涨 18.04%，核电涨 10.25%，锂电池涨 5.05%，电气设备涨 5.02%，新能源汽车涨 2.77%，光伏涨 2.09%。涨幅前五为金风科技、泰胜风能、弘讯科技、和顺电气、天龙光电；跌幅前五为*ST 中利、雅化集团、亿晶光电、新时达、佛塑科技。 ◼ 行业层面：储能：寻熵研究：12 月 59.8GWh 储能采招分析：系统和 EPC 均价齐上涨，新疆河北山西需求强劲；合肥布局“十五五”：做强储能产业，推广新能源场景，加快正负材料等发展。五部委：推进工业绿色微网建设，配置单一/多种新型储能，新建风光就地消纳 60%以上。总规模 6.5GW，配储最高可加 10 分，广东启动存量集中式光伏竞配。人形机器人：波士顿动力于本届 CES 展会展出电动 Atlas；智元机器人登顶全球人形机器人出货量榜首；新剑传动开始上市辅导。电动车：财政部：4 月 1 日起下调电池产品出口退税率；工业和信息化部等部门联合召开动力和储能电池行业座谈会，部署规范产业竞争秩序工作；12 月国内电动乘用车批发 156 万辆，同环比+3%/-8%，全年累计 1532 万辆，同比+25%；磷酸铁锂新年度价格谈判首批落地；百川股份年产 10 万吨负极材料（10 万吨石墨化）一体化项目已全部投产；兴发集团兴顺磷酸铁锂厂与比亚迪合作生产线投运；富临精工将投建 50 万吨磷酸铁锂项目；宁德时代与蔚来签署五年战略合作协议；天赐材料 15 万吨六氟磷酸锂停产检修。市场价格及周环比：碳酸锂：芬兰电池企业称推出全球首款可量产固态电池；国产 99.5% 13.45 万/吨，+0.00 万/吨，+0.0%；国产主流厂商 14.20 万/吨，+0.00万/吨，+0.0%；工业级 SMM 13.65 万/吨，+0.15 万/吨，+1.1%；电池级 SMM 14.00 万/吨，+0.15 万/吨，+1.1%；正极：锰酸锂-动力 SMM 5.25 万/吨，+0.05 万/吨，+1.0%；钴酸锂 SMM 39.10 万/吨，+0.00 万/吨，+0.0%；磷酸铁锂-动力 SMM 5.08 万/吨，+0.0465 万/吨，+0.92%；金属锂：SMM 80.00 万/吨，+9.00万/吨，+12.7%； 氢氧化锂：国产 12.00 万/吨，+0.00 万/吨，+0.0%；国产 SMM13.2 万/吨，+0.35 万/吨，+2.7%；电池：圆柱 18650-2500mAh 4.85 元/支，+0.00 元/支，+0.0%；方形-铁锂 SMM 0.369 元/wh，+0.002元/wh，+0.5%；隔膜：5um 湿法/国产 SMM 1.40 元/平，+0.01 元/平，+0.7%； 前驱体：四氧化三钴 SMM36.65万/吨，+0.00 万/吨，+0.0%；六氟磷酸锂：SMM 15.65 万/吨，+0.00 万/吨，+0.0%；新能源：1 月 9 日中国向国际电信联盟提交的卫星频轨申报数据达到 20.3 万颗，其中仅 CTC-1 与 CTC-2 两个巨型星座各计划部署 96714 颗。晶科能源与晶泰科技签署 AI 高通量叠层太阳能电池项目合作协议；自 2026 年 4 月 1 日起，取消光伏等产品增值税出口退税。自 2026 年 4 月 1 日起至 2026 年 12 月 31 日，将电池产品的增值税出口退税率由 9%下调至 6%；2027 年 1 月 1 日起，取消电池产品增值税出口退税。SMM：上游挺价意愿强烈，组件报价上调。本周硅料 60.00 元 /kg，环比 9.09%；N 型 210R 硅片 1.50 元 / 片，环比 0.00%；N 型 210 硅片 1.70 元 / 片，环比 0.00%；双面 Topcon182 电池片 0.42 元 / W，环比 5.00%；双面 Topcon182 组件 0.74 元 / W，环比 0.00%；光伏玻璃 3.2mm/2.0mm 18.25/11.00 元 / 平，环比 0.00%/0.00%。风电：本周招标 1.338GW：陆上 1.3378GW/海上 0GW；本周开/中标均价：陆风 1393.69/KW，陆风(含塔筒)2246.08/KW。本月招标：1.96GW，同比-75.21%：陆上 1.96GW，同比-75.21%，海上 0GW，同比-100%。26 年招标 1.96GW，同比-75.22%：陆上 1.96GW/海上 0GW，同比-72.23%/同比-100%。本月开标均价：陆风 1411.14 元/KW，陆风（含塔筒）1821.06 元/KW。电网：国家电网公司组织开展新型电力系统综合示范工作。 ◼ 公司层面：华友钴业：公司预计 25 年归母净利 58.5~64.5 亿元，同比+40.8%~55.2%，扣非净利 56~63 亿元，同比+47.6%~66.0%；天赐材料：计划于 2026 年 3 月 1 日起对龙山北基地年产 15 万吨液体六氟磷酸锂产线进行为期 20~30 天的停产检修；公司拟将期货套期保值保证金上限由 1.5 亿元提高至 3 亿元，合约价值上限提至 30 亿元。璞泰来：公司公告正筹划发行 H 股股票并在香港联交所主板上市；固德威：拟向 391名激励对象首次授予 291.09 万股限制性股票（37.24 元/股），计划授予 363.86 万股（占总股本 1.50%）；国电南瑞：截至 2025 年 12 月 31 日，已回购 4.616 亿元股份，占总股本 0.261%，用于未来的员工持股计划或股权激励。 ◼ 投资策略：储能：国内容量补偿电价逐步出台，大储需求超预期，供应紧张，26 年预计 60%+增长，美国大美丽法案后 25 年抢装超预期，叠加数据中心储能 25Q4 开始爆发，26 年有望超预期，欧洲、中东等新兴市场大储需求爆发，持续高增长；欧洲户储去库完成，出货恢复，工商储需求开始爆发，新兴市场持续增长，我们预计全球储能装机 26 年 60%以上增长，未来三年复合 30-50%增长，继续强推大储，看好大储集成和储能电池龙头。锂电&固态：12 月国内电动乘用车批发 156 万辆，同环比+3%/-8%，全年累计 1532 万辆，同比+25%