通信设备行业新型冠状病毒事件点评：疫情将推动应急广播和云视频

http://research.stocke.com.cn 1/18 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [Table_main] 行业研究类模板 专题 通信设备行业 报告日期：2020 年 2 月 3 日 疫情将推动应急广播和云视频 ──新型冠状病毒事件点评 行业公司研究｜通信设备行业｜ 分析师：张建民 执业证书编号：S1220518060001 联系人：汪洁 执业证书编号：S1230519120002 Tel：021-80108146 Email：zhangjianming1@stocke.com.cn [table_invest] 行业评级 通信设备 看好 [Table_relate] 相关报告 1.《数码科技（300079.SZ）：超高清视频产业发展行动规划利好公司》，浙商证券，2019.03.05 2.《数码科技（300079）点评报告：三季报业绩符合预期，静待 CA 业务逐步落地》，浙商证券，2018.10.26 3.《数码科技（300079）深度报告：CA进入景气周期，DRM 版权保护值得期待》，浙商证券，2018.8.21 [table_research] 报告撰写人： 张建民 数据支持人： 汪洁 事件 新型冠状病毒感染肺炎疫情来势凶猛，截至 2020 年 2 月 2 日 24 时，全国累计报告确诊 17205 例，疑似 21558 例，治愈 475 例，死亡 361 例。全国上下仍在积极紧张防控过程中。 投资要点 ❑ 此次疫情有望加快应急广播系统建设进程，提高云视频渗透率，重点关注数码科技、会畅通讯，关注齐心集团、二六三、亿联网络。 ❑ 应急广播系统，2025 年基本建成，预计超百亿投资规模 国家通过应急广播系统在突发公共危机时提供迅速快捷的讯息传输通道，起到发布信息、舆论引导、稳定人心、协助救灾等重要作用，在乡村疫情防控过程中发挥重要作用的大喇叭就属其中环节。我国致力于 2025 年基本建成国家、省、市、县四级应急广播体系，国家、省、市、县的 4 级共同投入，预测投资规模将超 100 亿，疫情叠加更大范围展开深度贫困县应急广播建设支持，中央及各级地方政府财政支持力度有望加大，加速应急广播系统的建设进程。应急广播系统主要由广电系统招标建设，解决方案和设备提供商包括数码科技等。 ❑ 云视频会议 5 年复合增速 25%，行业集中度提升利好头部厂商 5G 在线诊疗平台。全国中小学开学时间推迟，有望加速在线教育渗透进程。产业链调查数据显示疫情期间云视讯厂商新增用户数同比数倍甚至十倍增长。我国云视频市场已经从培育期进入成长期，预计 2023 年以云视频会议为代表的软件会议市场规模达到 5.4 亿美元，未来 5 年 CAGR 为 25%。华为、腾讯等巨头加码将会大幅提升市场关注度和客户认知度，带动行业发展。2018 年国内软件视频会议 CR6 市场份额49%，与巨头深度合作者有望获取更多市场份额，目前会畅在教育领域与华为、联通深度合作，亿联与腾讯、电信共同推出企业云视频相关产品。 ❑ 盈利预测与估值 表 1：重点关注及关注公司盈利预测（Wind 一致预期，对应 2020.2.3 收盘价） 代码 简称 EPS PE 2019E 2020E 2021E 2019E 2020E 2021E 300079 数码科技 0.05 0.22 0.50 117.61 26.77 12.14 300578 会畅通讯 0.86 1.22 1.62 38.38 26.88 20.29 002301 齐心集团 0.37 0.51 0.68 34.35 25.25 18.82 002467 二六三 0.12 0.16 0.19 51.41 39.77 32.68 300628 亿联网络 2.00 2.55 3.22 41.81 32.80 25.89 资料来源：Wind，浙商证券研究所 ❑ 风险提示：疫情发展超预期；应急广播资金不足；云视频行业应用发展不及预期等。 证券研究报告 [table_page] 通信设备行业专题 http://research.stocke.com.cn 2/18 请务必阅读正文之后的免责条款部分 正文目录 事件：新型冠状病毒事件 ............................................................................................................. 4 1. 应急广播系统 ........................................................................................................................... 4 1.1. 应急广播疫情防控中发挥重要作用 ............................................................................................................................ 4 1.2. 2025 年基本建成四级应急广播体系 ............................................................................................................................ 4 1.3. 百亿投资规模，数码科技是核心供应商 .................................................................................................................... 6 2. 云视频会议 .............................................................................................................................. 8 2.1. 疫情凸显在线诊疗在线教育需求 ................................................................................................................................ 8 2.2. 云视频成为视频会议增长主导力量 ............................................................................................................................ 9 2.3. 行业集中度提升利好会畅等头部厂商 ...