人工智能行业周报（25年第52周）：谷歌收购能源基础设施公司Intersect，亚马逊拟百亿美元注资OpenAI

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2025年12月30日优于大市人工智能周报（25 年第 52 周）谷歌收购能源基础设施公司 Intersect，亚马逊拟百亿美元注资 OpenAI核心观点行业研究·行业周报互联网优于大市·维持证券分析师：张伦可证券分析师：陈淑媛0755-81982651021-60375431zhanglunke@guosen.com.cnchenshuyuan@guosen.com.cnS0980521120004S0980524030003证券分析师：王颖婕证券分析师：刘子谭0755-81983057wangyingjie1@guosen.com.cnliuzitan@guosen.com.cnS0980525020001S0980525060001证券分析师：张昊晨zhanghaochen1@guosen.com.cnS0980525010001市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《人工智能周报（25 年第 49 周）-DeepSeek-V3.2 正式版发布，腾讯自研 AI 大模型混元 2.0 上线》 ——2025-12-08《互联网行业 2025 年 12 月投资策略-AI 驱动巨头业绩释放，四季度预计外卖大战投入力度边际缓和，迎来布局良机》 ——2025-12-04《人工智能周报（25 年第 47 周）-谷歌发布 Gemini 3 Pro 和 NanoBanana Pro，阿里千问 APP 上线公测》 ——2025-11-24《互联网行业 2025 年 11 月投资策略-AI 驱动海外巨头三季报亮眼，关注巨额资本开支下 ROI 表现》 ——2025-11-04《人工智能周报（25年第43周）-OpenAI推出AI浏览器，DeepSeek发布开源 DeepSeek-OCR 模型》 ——2025-10-28人工智能动态：1）公司动态：①OpenAI 任命英国前财长奥斯本负责“OpenAIfor Countries”项目；②OpenAI 挖角谷歌高管，任命其负责企业发展业务；③亚马逊重组 AI 部门：芯片、量子计算与 AGI 业务整合；④OpenAI 和谷歌通过免费赠品争夺印度用户和训练数据；⑥OpenAI 正与亚马逊谈判，拟从亚马逊融资至少 100 亿美元；⑦OpenAI 推出面向新闻机构的人工智能学习中心；⑧OpenAI、Anthropic、xAI 等人工智能巨头遭作家提起版权诉讼；⑨谷歌 47.5 亿美元收购 Intersect；⑩美国国防部将与 xAI 合作扩展人工智能平台。2）底层技术：①谷歌推出最新人工智能模型双子座 3 Flash；②豆包大模型 1.8 发布，Seedance 模型同步升级；③阿里发布端到端语音交互模型 Fun-Audio-Chat。3）行业政策：《山东省人工智能终端创新发展行动方案》发布。投资建议：港股互联网巨头已发布三季报，整体来看，AI 对于互联网巨头广告业务增长赋能较明显，腾讯广告三季度环比继续加速；此外 AI继续驱动互联网巨头云业务加速增长，阿里云本季度增长加速至 34%YOY（上季度 26% YOY）。国内互联网巨头在 AI Capex 方面的投入落后海外约一年，伴随后续大模型能力逐步提升和建设供给的释放，AI 对于巨头主业的赋能将持续显现。此外，三季度预计为互联网巨头外卖大战的投入峰值，四季度预计将环比看到阿里、美团和京东三家外卖亏损有所收窄。我们认为 25Q3 或为板块阶段性盈利底部，股价回落明显，迎来布局良机，建议聚焦 AI 主线选股，推荐阿里巴巴、腾讯控股。风险提示：政策落地不及预期风险，技术商业化瓶颈风险，供应链波动风险等。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘总市值EPSPE代码名称评级（港元/美元）（百万港元/美元）2025E2026E2025E2026E0700.HK腾讯控股优于大市637.55,835,46623.6927.1825.322.09999.HK网易-S优于大市230.6730,53111.2912.1219.217.93690.HK美团-W优于大市100.6614,800-0.014.2722.19888.HK百度集团-SW优于大市117.8323,9707.236.7715.316.41024.HK快手-W优于大市75.0324,1044.074.9217.314.39988.HK阿里巴巴-SW优于大市168.33,212,5586.895.8622.927.0TME.N腾讯音乐优于大市22.935,7555.646.527.023.49899.HK网易云音乐优于大市246.453,68214.5412.0916.519.9PDD.O拼多多优于大市134.0190,17616.9720.9614.411.7资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录AI 相关网站流量数据 ............................................................4（一） 公司动态 .......................................................................6（二） 底层技术 .......................................................................7（三） 行业政策 .......................................................................8投资建议 ...................................................................... 8风险提示 ...................................................................... 8请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3图表目录图1： AI 相关网站周访问量（百万） ..........................................................4图2： 第一梯队 AI 相关网站周访问量变动（百万） ............................................. 5图3： 第二梯队 AI 相关网站周访问量变动（百万） ............................................. 5图4： 第三梯队 AI 相关网站周访问量变动（百万） ............................................. 6图5： 新增聊天、教育类 AI 相关网站周访问量变动（百万） ..................................... 6请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告4AI 相关网站流量数据图1：AI 相关网站周访问量