计算机行业周报：国产AI创新周期有望加速

请认真阅读文后免责条款计算机报告日期：2025 年 12 月 29 日国产AI 创新周期有望加速——计算机行业周报华龙证券研究所投资评级：推荐（维持）最近一年走势分析师：孙伯文执业证书编号：S0230523080004邮箱：sunbw@hlzq.com联系人：朱凌萱执业证书编号：S0230124010005邮箱：zhulx@hlzq.com相关阅读《AI 时代：解码“算-存-用”投资三角新叙事—---2026 年计算机行业年度投资策略报告》2025.12.26《豆包大模型 1.8 发布，国产 AI 持续精彩—计算机行业点评报告》2025.12.22《太空算力部署加速，AI 产业全球共振—计算机行业周报》2025.12.01摘要：全国工业和信息化工作会议召开，关注“AI+制造”投资机会。2025 年 12 月 25 日至 26 日，全国工业和信息化工作会议在京召开。会议强调，2026 年要围绕实现“十五五”良好开局，突出抓好十个方面重点工作。其中包括：推进“人工智能+制造”专项行动，培育一批重点行业智能体、智能原生企业。支持新一代智能制造系统和装备攻关，实施工业互联网和人工智能融合赋能行动，壮大工业互联网平台体系。做强开源基础设施、重点开源社区。全国工业和信息化工作会议明确将“推动信息化和工业化深度融合”列为十大重点工作之一，为产业发展注入政策动能预期。从发展背景看，我国作为制造业大国，AI 与制造业深度融合不仅是技术演进的必然，更是提升全球竞争力的关键抓手。据 IDC 预测，到 2027 年，中国制造业整体 IT 市场投资规模将达到 17,189.9亿元人民币。工业软件与 AI 将深度融合、并行发展，到 2028 年，工业软件市场中 AI+工业软件的占比将从 2024 年的 9%快速提升至 22%。面对广阔市场空间，建议关注在工业视觉、智能装备、工业互联网平台等领域具备 AI 技术积累与场景落地能力的头部厂商，尤其是能与制造业龙头企业协同创新的解决方案提供商，其成长确定性更为突出。国产 AI 独角兽陆续推进上市进程，国产 AI 创新周期有望加速。模型端：近期 AI 大模型公司智谱、MiniMax 相继推进赴港上市进程。12 月 19 日，智谱通过港交所聆讯并正式递交招股书，是国内“大模型六小龙”中首家启动 IPO 的公司。智谱由清华大学技术成果转化而来，是国内商业化较早的大模型公司之一。其推出的 GLM 系列大模型，广泛应用于民生治理、工业制造、能源电力等行业，拥有超过 270 万的客户与开发者。招股书显示，智谱已连续三年营收翻倍，2025 年上半年收入为 1.9 亿元。12 月 21日，MiniMax 通过港交所聆讯。基于其自研全模态大模型，MiniMax 打造了覆盖 C 端与 B 端的 AI 原生产品矩阵，包括海螺AI、Talkie 和星野等。商业化进程方面，截至 2025 年 9 月 30 日，MiniMax 已有超过 200 个国家及地区的逾 2.12 亿名个人用户以及超过 100 个国家的 13 万企业客户。其 2025 年前九个月营收同比增长超过 170%，海外市场收入贡献占比超 70%。算力端：2025年内，国产 AI 芯片公司摩尔线程和沐曦成功上市 A 股。两只新股上市首日表现强势，其中摩尔线程股价收涨超 425%，沐曦涨幅亦超 692%。在 AI 算力国产替代大背景下，国产 AI 芯片成功证券研究报告行业周报请认真阅读文后免责条款2上市有望构建“技术突破-资本助力-生态构建”的良性循环，将有力带动从芯片设计、制造到下游应用的整个产业链协同发展。投资建议：我们认为，政策支持下，AI 产业有望持续良性发展，AI 将持续赋能千行百业。同时，资本市场加持有望加速国产 AI创新周期。维持计算机行业“推荐”评级。建议关注：（1）大模型：科大讯飞（002230.SZ）、拓尔思（300229.SZ）、万兴科技（300624.SZ）；（2）AI+工业制造：鼎捷数智（300378.SZ）、汉得信息（300170.SZ）、赛意信息（300687.SZ）、能科科技（603859.SH）。风险提示：所引用数据资料的误差风险；AI 投资力度不及预期；AI 产品竞争加剧；重点关注公司业绩不达预期；政策标准出台速度不及预期。行业周报请认真阅读文后免责条款3表：重点关注公司及盈利预测股票代码股票简称2025/12/26EPS（元）PE投资评级股价（元）2024A2025E2026E2027E2024A2025E2026E2027E002230.SZ科大讯飞48.840.240.380.530.68201.33128.3992.4371.37未评级300170.SZ汉得信息17.230.190.240.300.3765.2670.9657.0246.27未评级300229.SZ拓尔思18.83-0.120.070.090.12/287.04219.72163.17未评级300378.SZ鼎捷数智42.940.570.760.931.1646.7056.5046.1737.02增持300624.SZ万兴科技67.45-0.850.080.480.78/893.38141.2986.43未评级300687.SZ赛意信息22.060.340.340.600.7153.0165.6037.0831.10未评级603859.SH能科科技38.990.781.021.241.4933.3038.2331.4426.17增持数据来源：Wind，华龙证券研究所，鼎捷数智、能科科技盈利预测来源于华龙证券研究所，其余所有公司盈利预测来源于 Wind 一致预期。行业周报请认真阅读文后免责条款41 一周市场表现2025 年 12 月 22 日-12 月 26 日，申万计算机指数上涨 2.20%。板块个股涨幅前五名分别为佳华科技（688051.SH）、直真科技（003007.SZ）、品茗科技（688109.SH）、优刻得-W（688158.SH）、首都在线（300846.SZ）。板块个股跌幅前五名分别为创识科技（300941.SZ）、智莱科技（300771.SZ）、天玑科技（300245.SZ）、汉仪股份（301270.SZ）、佳创视讯（300264.SZ）。图 1：申万一级行业周涨跌幅一览（2025 年 12 月 22 日-12 月 26 日）数据来源：Wind，华龙证券研究所图 2：计算机股票周涨幅前五（2025 年 12 月 22 日-12 月 26 日） 图 3：计算机股票周跌幅前五（2025 年 12 月 22 日-12 月 26 日）数据来源：Wind，华龙证券研究所数据来源：Wind，华龙证券研究所行业周报请认真阅读文后免责条款52 行业要闻2025 年 12 月 26 日，全国工业和信息化工作会议中，工业和信息化部部署 2026 年重点工作时提出，深入实施新一轮十大重点行业稳增长工作方案，推动特色优势矿产资源产业高质量发展，打造新兴支柱产业，推进“人工智能+制造”专项行动等。（来源：新华网）3 重点公司公告【天阳科技】2025 年 12 月 22 日，天阳科技发布公司公告，公司协议受让宝兰德 7.50%股份