建筑材料行业月报：中高端玻纤价格继续上涨，行业盈利能力有望持续提升

请认真阅读文后免责条款建筑材料报告日期：2026 年 01 月 22 日中高端玻纤价格继续上涨，行业盈利能力有望持续提升——建筑材料行业月报华龙证券研究所投资评级：推荐（维持）最近一年走势分析师：彭棋执业证书编号：S0230523080002邮箱：pengq@hlzq.com相关阅读《“反内卷” 破局传统赛道，高端化打开成长空间—建筑材料行业 2026 年度投资策略报告》2025.12.24《地产积极政策出台，中高端玻纤带动盈利能力提升—建筑材料行业月报》2025.12.18《中高端玻纤产品价格上涨，行业盈利能力有望持续提升—建筑材料行业月报》2025.11.21摘要：建材行业：2025 年 12 月召开的全国住房城乡建设工作会议明确，将“着力稳定房地产市场” 作为 2026 年的重要工作，为政策持续发力奠定基调。房地产行业仍处于新旧模式转换的关键期，当前调整正加速市场风险出清。2026 年是“十五五”开局之年，政策环境预计保持宽松，行业将在深度调整中，为建立长期、健康、稳定的新发展模式奠定坚实基础。地产政策持续出台有望带动行业估值修复和基本面改善，维持建材行业“推荐”评级。水泥行业：2025 年 12 月份，受资金紧张、降温降雪及大范围环保管控影响，全国水泥市场需求环比持续减弱，同比也有所下降，但降幅趋稳。分区域看，北方地区受低温天气影响，需求基本接近尾声；南方地区仍处于最后赶工阶段，需求相对稳定。数字水泥网监测的反映市场实际需求指标--水泥出货率显示，12 月份，全国水泥平均出货率环比和同比均小幅下降 2-3 个百分点，显示需求呈萎缩态势。根据数字水泥网数据显示，2025 年 12 月全国水泥市场平均价格为 354.38 元/吨，较 11 月价格上涨 3.25 元/吨，行业供给侧积极变化带动水泥价格回升, 个股关注水泥龙头上峰水泥（000672.SZ）、华新水泥（600801.SH）、海螺水泥（600585.SH）。玻璃行业：预计2026年1月浮法玻璃市场价格延续低位运行为主。供应面，下期仍有部分生产线或将存在冷修预期，亦有部分产线计划点火，总体上来看供应量仍呈现下降趋势。需求面，随着春节临近，刚需逐渐收尾，在库存增长压力下，预计生产企业陆续执行优惠政策刺激客户提货的积极性，或将在一定程度上带动出货去库，价格或将比 12 月份仍有小幅下降。 个股方面关注行业龙头旗滨集团（601636.SH）。玻璃纤维：从价格表现看，结合市场数据与实际报价，高端电子纱/布领域，G75 纱 12 月价格回升至 9300 元/吨，较 11 月上涨 100元/吨；7628 电子布同步回升至 4.3 元/米，尤其终端 AI 领域需求的特种电子布供需紧俏，价格涨幅更突出。风电、热塑等高端证券研究报告行业研究报告请认真阅读文后免责条款粗纱方面，龙头企业对风电纱、热塑短切产品复价 5%-10%，幅度高于中低端产品。中高端玻纤产品价格持续上涨有望带动行业盈利能力提升，个股方面关注行业龙头中国巨石（600176.SH）、中材科技（002080.SZ）、宏和科技（603256.SH）。消费建材：地产政策持续出台有望带动行业估值修复和基本面改善，建议关注:伟星新材（002372.SZ）、北新建材（000786.SZ） 、三 棵 树 （ 603737.SH ）、 东 方 雨 虹 （ 002271.SZ ）、 坚 朗 五 金（002791.SZ）。风险提示：宏观环境出现不利变化；所引用数据来源发布错误数据；基建项目建设进度不及预期；市场需求不及预期；重点关注公司业绩不达预期；房地产宽松政策不及预期。表：重点关注公司及盈利预测股票代码股票简称2026/1/22EPS（元）PE投资评级股价（元）2024A2025E2026E2027E2024A2025E2026E2027E600801.SH华新水泥25.851.161.221.451.5722.321.217.816.5增持000672.SZ上峰水泥13.850.650.800.870.9321.317.315.914.9增持600585.SH海螺水泥23.961.451.862.022.0816.512.911.911.5增持000786.SZ北新建材28.002.162.642.963.3213.010.69.58.4增持002271.SZ东方雨虹17.010.040.470.720.94383.136.323.618.1未评级002080.SZ中材科技41.140.531.171.592.0477.435.025.820.2未评级600176.SH中国巨石21.260.610.800.900.9834.926.623.621.7增持603256.SH宏和科技47.430.030.220.340.501,831.3219.4140.495.0未评级002372.SZ伟星新材11.590.600.650.740.8319.317.815.714.0买入002791.SZ坚朗五金23.100.250.260.500.7390.888.345.931.8未评级601636.SH旗滨集团6.780.140.360.330.4547.519.120.314.9未评级603737.SH三棵树53.280.631.461.892.2684.636.528.223.6增持数据来源：Wind，华龙证券研究所（本表华新水泥、上峰水泥、海螺水泥、北新建材、中国巨石、伟星新材、三棵树盈利预测取自华龙证券研究所，其余公司盈利预测及评级均取自 Wind 一致预期）行业研究报告1请认真阅读文后免责条款1 水泥：水泥需求持续疲软，供给侧政策显成效2025 年 12 月份，全国水泥需求恢复较弱，1-12 月全国累计水泥产量同比持续下滑，单月水泥产量同比也呈现较大下降。根据国家统计局数据，2025 年 12 月份，全国单月水泥产量 1.44 亿吨，同比下滑 6.6%；1-12 月，全国累计水泥产量同比下降 6.9%，降幅较 1-11 月持平。下游需求角度看，2025 年 12 月固投（不含农户）同比下滑 3.8%。全国固定资产投资和基础设施投资同比降幅继续扩大，对水泥需求的拉动持续减弱。基础设施投资中，铁路运输业投资同比小幅下降，增速由正转负；道路运输业和水利管理业投资降幅均继续扩大。地产方面，房地产企业新开工和土地购置活动持续低迷，开发投资呈大幅收缩态势。全国房地产开发投资同比降幅单边扩大，房屋施工面积、新开工面积及企业到位资金同比均呈现两位数下降。房地产行业仍处于新旧模式转换的关键期，短期内仍将对水泥需求带来消极影响。图 1：固投完成额及同比图 2：房地产开发投资完成额及同比数据来源：Wind，华龙证券研究所数据来源：Wind，华龙证券研究所行业研究报告2请认真阅读文后免责条款图 3：房屋新开工面积累计同比(%)图 4：基建投资（不含电力）累计同比(%)数据来源：Wind，华龙证券研究所数据来源：Wind，华龙证券研究所2025 年 12 月份，受资金紧张、降温降雪及大范围环保管控影响，全国水泥市场需求环比持续减弱，同比也有所下降，但降幅趋稳。分区域看，北方地区受低温天气影响，需求基本接近尾声；