媒体行业AI系列跟踪(86)：Gemini 3 Flash、豆包大模型1.8陆续发布，关注AIAgent落地进展

请阅读最后评级说明和重要声明 丨证券研究报告丨 行业研究丨点评报告丨媒体Ⅱ [Table_Title] AI 系列跟踪（86）： Gemini 3 Flash、豆包大模型 1.8 陆续发布，关注 AI Agent 落地进展 报告要点 [Table_Summary]谷歌发布 Gemini 3 Flash，兼具高性能与低成本。在 FORCE 原动力大会上，火山引擎发布豆包大模型 1.8、豆包视频生成模型 Seedance 1.5 pro。在 AI 细分赛道中，我们看好：1）优质IP 或受益于 AI 技术演进带来的创作效率和变现价值提升，看好受益于多模态加速的 AI 漫剧赛道；2）具备流量&模型&数据优势的互联网大厂；3）海外已跑通商业模式，国内有望复制（广告、电商、教育等）的垂直赛道；4）AI+游戏厂商。 分析师及联系人 [Table_Author] 高超 朱子愉 SAC：S0490516080001 SFC：BUX177 %%%%%%%%research.95579.com1 丨证券研究报告丨 媒体Ⅱ cjzqdt11111 [Table_Title2] AI 系列跟踪（86）：Gemini 3 Flash、豆包大模型 1.8 陆续发布，关注 AI Agent 落地进展 行业研究丨点评报告 [Table_Rank] 投资评级 看好丨维持 [Table_Summary2] 事件描述 谷歌发布 Gemini 3 Flash，兼具高性能与低成本。在 FORCE 原动力大会上，火山引擎发布豆包大模型 1.8、豆包视频生成模型 Seedance 1.5 pro。 事件评论 ⚫ 谷歌发布 Gemini 3 Flash，兼具高性能与低成本。Gemini 3 Flash 的核心优势是在性能、成本与速度之间推进了帕累托最优边界。其核心亮点在于：1）高速响应：根据谷歌首席科学家 Jeff Dean，Gemini 3 Flash 的速度相较于 Gemini 2.5 Pro 提升了 3 倍。根据用户反馈，Gemini 3 Flash 问答的响应时间基本都在 1 秒之内，用户能够获得极速响应体验。2）前沿性能，可与更大规模的模型比肩：Gemini 3 Flash 在多项基准测试中的成绩超越Gemini 2.5 Pro，且在多模态推理测试 MMMU Pro 中，Gemini 3 Flash 以 81.2%的高分达到了当前最先进水平，甚至略微领先 Gemini 3 Pro。3）成本优势：在典型业务场景下，Gemini 3 Flash 平均使用的 token 数量比 Gemini 2.5 Pro 减少约 30%，token 使用效率大幅提升；定价方面，Gemini 3 Flash 输入价格为 0.50 美元/百万 tokens，输出价格为 3美元/百万 tokens，仅为 Gemini 3 Pro 的 1/4（在 20 万 tokens 量以内，Gemini 3 Pro 的输入/输出价格分别为 2.0 / 12.0 美元/百万 tokens）。目前 Gemini 3 Flash 已成为 Gemini App、谷歌搜索 AI Mode 的默认模型，向 C 端用户免费开放。我们认为 Gemini 3 Flash模型快速响应、强劲推理与较低成本的特征将有助于 AI Agent 大规模落地，进一步加速Agent 时代的到来。 ⚫ FORCE 原动力大会成功举办，正式发布豆包大模型 1.8。豆包大模型 1.8 的核心亮点是面向多模态 Agent 场景进行了深度优化，大幅提升了其处理复杂任务时的规划与执行水平。1）大幅提升视觉理解能力：豆包大模型 1.8 能够“看见”并直接实现界面交互，其单次视频理解帧数从 640 帧提升至 1280 帧，且能够实现低帧率理解超长视频，在视觉判断准确性、空间理解、文档解析、视频运动识别等多项能力上超越 Gemini 3，能够广泛应用于在线教育、安全巡检、产品质检等场景中。2）原生支持智能上下文管理：当任务轮次过长时，模型将智能清除低价值的历史工具调用信息，确保多步骤任务稳定完成。强劲的性能与普惠的价格，共同驱动了豆包大模型在多个产业落地高增长。截至 25 年 12月，豆包大模型日均调用量已超 50 万亿，较去年同期增长超过 10 倍，位列中国第一、全球第三，目前在火山引擎上已有 100 余家企业的累计 Tokens 使用量超一万亿。 ⚫ 建议关注以下 AI 细分赛道：1）优质 IP 或受益于 AI 技术演进带来的创作效率和变现价值提升，看好受益于多模态加速的 AI 漫剧赛道，关注工具型实力领先且 AI 能力持续迭代升级的快手等；2）大厂具备流量分发、模型、数据等优势，聚焦 to C AI Agent 打造商业闭环，关注腾讯控股等；3）海外已跑通商业模式，国内有望复制的广告、电商、教育等垂直赛道；4）AI+游戏陆续落地，关注 AI 布局积极的巨人网络、恺英网络等游戏厂商。 风险提示 1、 AI 技术发展及应用落地不及预期风险； 2、 内容监管风险。 市场表现对比图(近 12 个月) 资料来源：Wind 相关研究 [Table_Report]•《游戏产业跟踪（17）：国内游戏市场延续景气，继续提示新游周期下的板块投资机会》2025-12-22 •《聚焦内容新供给，把握 AI 新动能——传媒互联网行业 2026 年度投资策略》2025-12-20 •《AI 系列跟踪（85）：OpenAI 正式发布 GPT-5.2，通义万相 2.6 全面上线》2025-12-19 -20%0%20%40%2024/122025/42025/82025/12媒体Ⅱ沪深3002025-12-28%%%%%%%%research.95579.com2 请阅读最后评级说明和重要声明 3 / 5 行业研究 | 点评报告 风险提示 1、AI 技术发展及应用落地不及预期风险。AI 新技术仍处于探索和发展期，技术和数据迭代速度存在不及预期风险，因此大厂大模型存在推出时间不及预期、推出应用效果不及预期或应用落地的进度及效果不及预期的风险。 2、内容监管风险。AI 技术生成的部分内容可能涉及敏感内容，由于尚未出台规范 AIGC的法规和政策，所以存在 AI 生成内容面临监管风险。 %research.95579.com3 请阅读最后评级说明和重要声明 4 / 5 行业研究 | 点评报告 投资评级说明 行业评级 报告发布日后的 12 个月内行业股票指数的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为： 看 好： 相对表现优于同期相关证券市场代表性指数 中 性： 相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平 看 淡： 相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数 公司评级 报告发布日后的 12 个月内公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为： 买 入： 相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于 10% 增 持： 相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在 5%～10%之间 中