汽车行业周报：首批L3级自动驾驶汽车在重庆规模化上路，电动汽车电耗新国标2026年起实施

汽车 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/16 汽车 2025 年 12 月 28 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 邓健全（首席分析师） 证书编号：S0790525090003 赵悦媛（联席首席分析师） 证书编号：S0790525100003 赵旭杨（分析师） 证书编号：S0790523090002 傅昌鑫（分析师） 证书编号：S0790525090005 徐剑峰（分析师） 证书编号：S0790525090004 王镇涛（研究员） 证书编号：S0790124070021 《首批 L3 级自动驾驶车型获准入许可，全球首条具身智能机器人电池产线在宁德时代规模化落地—行业周报》-2025.12.21 《“两新”政策有望优化实施，客车行 业 出 口 加 速 — 行 业 周 报 》-2025.12.14 《鸿蒙智行尊界 S800 轿车 11 月交付破 2000 台，宇树科技完成 IPO 辅导—行业周报》-2025.12.7 首批 L3 级自动驾驶汽车在重庆规模化上路，电动汽车电耗新国标 2026 年起实施 ——行业周报 邓健全（分析师） 赵悦媛（分析师） 傅昌鑫（分析师） dengjianquan@kysec.cn 证书编号：S0790525090003 zhaoyueyuan@kysec.cn 证书编号：S0790525100003 fuchangxin@kysec.cn 证书编号：S0790525090005  行业重点新闻 （1）我国首批 L3 级自动驾驶汽车在重庆规模化上路，46 辆搭载 L3 级自动驾驶系统的长安深蓝汽车参与；（2）全球首个：我国电动汽车电耗新国标 2026 年起实施，加严 11%，两吨车百公里不超 15.1 度电；（3）长安汽车：L3 获批车型经过超 500 万公里大规模测试验证，无任何违规事件；（4）华为乾崑首境：启境汽车与首批全国百强经销商完成签约，覆盖 65 个核心城市；（5）吉利旗下威睿公司起诉欣旺达动力，因电芯质量问题索赔 23 亿；（6）乘联分会崔东树：2025年 1-11 月中国汽车进口 45 万辆、同比降 30%，创近期同期大幅下滑纪录；（7）丰田计划 2026 年全球产量超 1000 万辆，旨在应对以美国为核心的混动车型需求增长，此举将让其年产量连续两年突破千万辆大关；（8）优必选拟 16.65 亿收购锋龙股份，强化机器人产业链协同；（9）优必选第 1000 台工业人形机器人 Walker S2 在柳州下线；（10）零次方机器人：国内具身智能量产黑马崛起；（11）智元江苏具身智能产业基地战略合作项目在无锡签约落地；（12）直面特斯拉 Optimus，波士顿动力人形机器人 Atlas 将登陆 CES 2026。  行情回顾 （1）本周沪深 300 指数涨幅 1.95%，其中汽车板块涨幅 2.66%，涨跌幅位居 A股一级行业第 13 位。（2）本周乘用车Ⅱ指数涨幅 2.87%，比亚迪、海马汽车领涨。（3）本周商用车指数跌幅 0.10%，海伦哲、金龙汽车领涨。（4）本周汽车零部件Ⅱ指数涨幅 3.57%，隆基机械、浙江世宝领涨。其中电控系统涨跌幅 0.79%，科博达、伯特利领涨；电机涨跌幅 4.53%，恒帅股份、福达股份领涨；减速机/齿轮类涨跌幅 6.10%，隆盛科技、豪能股份领涨；轴承涨跌幅 11.45%，万向钱潮、光洋股份领涨；轻量化&结构件涨跌幅 7.72%，超捷股份、恒勃股份领涨；直线传动部件涨跌幅 4.50%，新坐标、贝斯特领涨；传感器涨跌幅 1.35%，香山股份、开特股份领涨；Tier1 涨跌幅 2.92%，银轮股份、万里扬领涨。  投资建议 （1）乘用车：国产高端豪华乘用车市场需求超预期，并且竞争格局好，未来随着产品矩阵的拓展，业绩有望迎来放量，推荐：江淮汽车、赛力斯，受益标的：吉利汽车。 （2）零部件：行业反内卷背景下，盈利能力有望拐点向上，叠加下游扩展，成长性依旧较高，推荐：德赛西威、浙江仙通、美力科技、博俊科技，受益标的：潍柴动力、科博达、华域汽车、双环传动、福耀玻璃、旭升集团、伯特利、瑞鹄模具、松原股份、中通客车。  风险提示：乘用车行业需求不及预期；汽车行业竞争加剧；电动智能化转型不及预期；政策支持力度不及预期；原材料价格大幅波动风险。 -24%-12%0%12%24%36%2024-122025-042025-08汽车沪深300相关研究报告 汽车研究团队 行业研究 行业周报 开源证券 证券研究报告 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2/16 目 录 1、 行业重点新闻 ............................................................................................................................................................................ 3 2、 板块市场表现：本周 A 股汽车板块跑赢大盘 ........................................................................................................................ 7 3、 本周乘用车、汽车零部件板块 PE 估值上升，商用车板块 PE 估值下降 .......................................................................... 12 4、 上游重点数据跟踪 .................................................................................................................................................................. 13 5、 投资建议 .................................................................................................................................................................................. 14 6、 风险提示 .................................................................................................................................................................................. 14 图表目录 图 1： 本周汽车板块涨幅 2.66%，涨跌幅位居 A 股一级行业第 13 位 ............