计算机行业周观点：国家支持优质商业火箭企业上市，商业航天迎黄金时代

计算机 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 8 计算机 2025 年 12 月 27 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《周观点：特朗普签署行政令，全球竞逐太空优势—行业周报》-2025.12.21 《火山引擎 FORCE 大会召开在即，关注字节产业链及 AI 应用投资机会—行业点评报告》-2025.12.14 《周观点：商业航天产业催化密集 —行业周报》-2025.12.14 周观点：国家支持优质商业火箭企业上市，商业航天迎黄金时代 ——行业周报 刘逍遥（分析师） liuxiaoyao@kysec.cn 证书编号：S0790520090001  市场回顾：本周（2025.12.22-2025.12.26），沪深 300 指数上涨 1.95%，计算机指数上涨 2.20%。  周观点：国家支持优质商业火箭企业上市，商业航天迎黄金时代 （1）商业火箭企业科创板 IPO 标准发布，商业航天有望加速发展 12 月 26 日，上海证券交易所正式发布《上海证券交易所发行上市审核规则适用指引第 9 号——商业火箭企业适用科创板第五套上市标准》。商业火箭研制及发射业务处于商业航天产业链中游，承担“承上启下”的关键枢纽职能，已成为我国商业航天产业发展的关键所在。商业火箭行业研发投入大、周期长，未实现规模商业化，亟需资本市场支持。《指引》发布后，商业火箭企业在资本市场支持下，有望在核心技术和商业化落地层面取得关键突破，从而推动商业航天产业加速发展。 （2）《指引》对商业火箭 IPO 作出细化规定，重点强调可重复使用技术能力 《指引》遵循科创板第五套上市标准相关要求，结合商业火箭领域科技创新实际情况，对明显技术优势、阶段性成果、取得国家有关部门批准以及市场空间大等四方面作出具体规定。其中，将适用科创板第五套上市标准的阶段性成果明确为：“在申报时至少实现采用可重复使用技术的中大型运载火箭发射载荷首次成功入轨”。中大型可重复使用火箭是商业航天领域的核心发展方向，成功发射载荷是火箭具备运载能力和商业化价值的有力验证。 （3）蓝箭航天已经完成 IPO 辅导，商业火箭企业 IPO 按下加速键 据中国证监会网上办事服务平台披露，蓝箭航天 IPO 辅导工作正式完成。并且，星河动力、中科宇航、天兵科技等多家商业火箭公司均于 2025 年下半年陆续完成 IPO 辅导备案，冲刺资本市场。12 月 3 日蓝箭航天自主研制的朱雀三号遥一运载火箭成功完成首飞，火箭二级精准进入预定轨道，此次任务同时开展了火箭一级回收验证。此外，星河动力的智神星一号、中科宇航的力箭二号、天兵科技的天龙三号等均为可重复使用运载火箭，若后续发射入轨成功将满足科创板第五套上市标准的阶段性成果要求。  投资建议 商业火箭企业科创板 IPO 标准发布，代表着国家对商业航天领域的重点支持，在资本加持下商业航天产业有望加速发展。火箭产业链：受益标的航天动力、西部材料、航天工程、天力复合、航天机电、超捷股份、斯瑞新材、高华科技、银邦股份、飞沃科技、航天发展等。卫星产业链及太空算力：推荐中科星图、航天宏图、普天科技、亚信安全、永信至诚等，受益标的星图测控、顺灏股份、旭升集团、佳缘科技、中国卫星、上海港湾、臻镭科技、盛邦安全、霍莱沃、航天环宇、天银机电、上海瀚讯、乾照光电。  风险提示：宏观经济环境下行风险；政策落地不及预期等。 -24%-12%0%12%24%36%2024-122025-042025-08计算机沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 8 目 录 1、 周观点：国家支持商业火箭企业上市，商业航天迎黄金时代 .............................................................................................. 3 2、 公司动态：科大讯飞发布第二期员工持股计划（草案），观想科技筹划发行股份购买辽晶电子不低于 60%的股权 .. 4 2.1、 重大资产重组：观想科技筹划发行股份购买辽晶电子不低于 60%的股权同时募集配套资金 ............................... 4 2.2、 股权激励：科大讯飞发布第二期员工持股计划（草案） ........................................................................................... 4 2.3、 合同及中标：通行宝与江苏高网签订 4,316.60 万元合同 ........................................................................................... 4 2.4、 其他公告：南网数字全资子公司之间完成吸收合并 ................................................................................................... 4 3、 行业动态：Waymo 测试在无人驾驶出租车中集成谷歌 Gemini，微信鸿蒙版 App 安装量突破 3000 万次 ...................... 4 3.1、 国内要闻：百度文心 5.0 Preview 登榜 LMArena，微信鸿蒙版 App 安装量突破 3000 万次 ................................... 5 3.2、 海外要闻：Waymo 测试在无人驾驶出租车中集成谷歌 Gemini AI 助手 ................................................................... 5 4、 风险提示 ..................................................................................................................................................................................... 6 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 3 / 8 1、 周观点：国家支持优质商业火箭企业上市，商业航天迎黄金时代  一周市场回顾：本周（2025.12.22-2025.12.26），沪深 300 指数上涨 1.95%，计算机指数上涨 2.20%。  周观点：国家支持优质商业火箭企业上市，商业航天迎黄金时代 （1）商业火箭企业科创板上市标准发布，商业航天产业有望加速发展 12 月 26 日，上海证券交易所正式发布《上海证券交易所发行上市审核规则适用指引第 9 号——商业火箭企业适用科创板第五套上市标准》。商业火箭研制及发射业务处于商业航天产业链中游，承担“承上启下