有色金属行业双周报：能源金属领跑，白银价格大幅上涨

请务必阅读正文之后的免责条款部分 1/14 [Table_Main] 行业研究|有色金属 证券研究报告 有色金属行业双周报 2025 年 12 月 26 日 [Table_Title] 能源金属领跑，白银价格大幅上涨 ——有色金属行业双周报 [Table_Summary] 报告要点：  行情回顾：近 2 周申万有色金属指数上涨 0.99% 近 2 周（2025.12.8-2025.12.19），有色金属行业指数上涨 0.99%，跑赢沪深 300 指数，在 31 个申万一级行业中排名第 7。能源金属（5.58%）、金属新材料（0.88%）、贵金属（2.19%）和小金属（4.07%）均有不同程度上涨。  金属价格：能源金属领跑，白银价格大幅上涨 截至 12 月 19 日，COMEX 黄金收盘价为 4369.70 美元/盎司，近 2 周上涨 3.34%；沪金收盘价为 979.90 元/克，近 2 周上涨 1.96%。COMEX白银收盘价为 67.40 美元/盎司，近 2 周上涨 14.62%；LME 铜现货结算价为 11,845.00 美元/吨，近 2 周上涨 1.72%；LME 铝现货结算价为 2,896 美元/吨，近 2 周上涨 1.08%；黑钨精矿（≥65%）价格为429,000 元/吨，近 2 周上涨 21.88%；LME 锡价格为 42,975 美元/吨，近 2 周上涨 6.97%；截至 12 月 19 日收盘，中国稀土价格指数报209.37，近 2 周下跌 1.82%。轻稀土方面，镨钕氧化物收盘价为 57.40万元/吨，近 2 周下跌 1.54%；氧化镧收盘价为 4,500 元/吨，近 2 周价格不变；氧化铈收盘价为 11,500 元/吨，近 2 周价格不变。中重稀土方面，氧化镝收盘价为 1,350 元/千克，近 2 周下降 4.26%；氧化铽收盘价为 6,110 元/千克，近 2 周下降 5.08%。电解钴均价为 413,500元/吨，近 2 周价格不变，硫酸钴（≥20.5%）均价为 90,450 元/吨，近2 周价格上涨 2.20%；碳酸锂（99.5%电池级，国产）均价为 97,650元/吨，近 2 周上涨 4. 72%；磷酸铁锂（中端动力型）均价为 39,100.00元/吨，近 2 周价格不变；三元材料（523/单晶动力型）均价为 146,500元/吨，近 2 周上涨 1.45%；钴酸锂（60%、4.4V/国产）均价为 346,100元/吨，近 2 周价格上涨 0.61%。  重要公告：中国铝业集团有限公司披露对云南铝箔的增资进展 中国铝业于 2025 年 12 月 15 日披露，公司已完成对云南铝箔的增资。此次增资资金将专项用于在云南地区投资建设新能源电池用高精铝板带箔项目，旨在直接服务于快速增长的锂电池与钠电池产业需求，增资额为人民币 90,645 万元。云南铝箔将依托云南地区丰富的绿色铝电资源，加快建设现代化绿色低碳生产线，进一步服务云贵川渝等电池产业集群，并拓展“一带一路”沿线东南亚市场。  投资建议 12 月需关注美联储政策降息政策后的市场影响，且需关注海外主要资源国的地缘政治与出口政策变化及国内下游需求复苏力度，建议重点关注“资源+成长”双主线的投资机会。  风险提示 宏观经济风险、有色金属政策变动风险、市场供需变化及竞争加剧风险。 [Table_Invest] 推荐|维持 [Table_PicQuote] 过去一年市场行情 资料来源：Wind [Table_DocReport] 相关研究报告 《国元证券行业研究-有色金属行业双周报：工业金属领跑，白银价格大幅上涨》2025.12.09 《国元证券行业研究-有色金属行业双周报：贵金属价格持续震荡，锑价回涨明显》2025.11.25 [Table_Author] 报告作者 分析师 马捷 执业证书编号 S0020522080002 电话 021-51097188 邮箱 majie@gyzq.com.cn 分析师 石昆仑 执业证书编号 S0020525100001 电话 021-51097188 邮箱 shikunlun@gyzq.com.cn 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2/14 目录 1.行情回顾（2025.12.08-2025.12.19） ................................................................... 4 2.贵金属 ................................................................................................................... 6 3.工业金属 ................................................................................................................ 7 4.小金属 ................................................................................................................... 8 5.稀土 ..................................................................................................................... 10 6.能源金属 ............................................................................................................... 11 7.重大事件 .............................................................................................................. 12 7.1 行业重要新闻 ............................................................................................ 12 7.2 重点公司公告 ............................................................................................ 12 8.风险提示 .............................................................................................................. 13 图表目录 图 1：近 2 周申万一级行业涨跌幅 ..........