电子行业周报：谷歌联手Meta强化TPU对PyTorch的支持，亚马逊拟百亿投资OpenAI

3 2025 年 12 月 24 日 谷歌联手 Meta 强化 TPU 对 PyTorch 的支持，亚马逊拟百亿投资 OpenAI —电子行业周报 推荐(维持) 投资要点 分析师：吕卓阳 S1050523060001 lvzy@cfsc.com.cn 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 电子(申万) 6.7 43.4 70.8 沪深 300 2.1 15.0 18.8 市场表现 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《电子行业周报：存储芯片进入新一轮周期，国产 AI 芯片大时代已经开启》2025-09-29 2、《电子行业周报：高端光刻机国产化进程加速，华为全联接大会成功举办》2025-09-23 3、《电子行业周报：对原产于美国的进口相关模拟芯片进行反倾销立案 调 查 ， 英 伟 达 发 布 全 新RubinCPXGPU》2025-09-14 ▌谷歌联手 Meta 强化 TPU 对 PyTorch 的支持 据报道，谷歌正在推进一项新计划，使其 AI 芯片在运行 PyTorch 方面表现更佳，此举旨在挑战英伟达长期以来在 AI芯片领域的主导地位。为加快开发进度，谷歌正在与 PyTorch的创建者和主要维护方 Meta 紧密合作。两家科技巨头还在讨论相关交易，让 Meta 获得更多 TPU 资源。Meta 在战略上有动力参与让 TPU 更易运行的软件开发，以降低推理成本，并让自身 AI 基础设施逐步摆脱对英伟达 GPU 的依赖，从而增强谈判筹码。 ▌亚马逊拟百亿投资 OpenAI 亚马逊证实正在与人工智能公司 OpenAI 洽谈一项投资，初步洽商募资至少 100 亿美元，同时，OpenAI 可能将使用亚马逊旗下亚马逊云服务 AWS 的自研人工智能芯片 Trainium。OpenAI 已在 10 月完成重组，目前拥有了更多自由以求得外部融资和与其他公司合作，此前该公司与微软业务深度绑定，而微软的云业务与亚马逊 AWS 构成直接竞争。另一方面，亚马逊则已向 OpenAI 的竞争对手 Anthropic 投资了至少 80 亿美元。但随着人工智能行业内的循环交易兴起，亚马逊与OpenAI 之间的合作也变得“合理”起来，因为 OpenAI 需要更多资金来覆盖支出，亚马逊则需要一个重量级客户来肯定自己的 Trainium 芯片。 建议关注：天孚通信、中际旭创、腾景科技、德科立、生益电子、生益科技、沪电股份。 ▌ 风险提示 中美“关税战”加剧风险；中美科技竞争加剧风险；国产先进制程进度不及预期风险；AI模型大厂资本开支不及预期风险。 -20020406080(%)电子沪深300证券研究报告 行业 行业研究 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 2 诚信、专业、稳健、高效 重点关注公司及盈利预测 公司代码 名称 2025-12-19 股价 EPS PE 投资评级 2024 2025E 2026E 2024 2025E 2026E 002463.SZ 沪电股份 71.42 1.35 1.94 2.61 52.9 36.81 27.36 买入 300308.SZ 中际旭创 621.00 4.61 8.23 10.82 134.71 75.46 57.39 买入 300394.SZ 天孚通信 222.28 2.43 2.96 4.18 91.47 75.09 53.18 买入 600183.SH 生益科技 66.00 0.72 1.23 1.62 91.67 53.66 40.74 买入 688183.SH 生益电子 102.13 0.40 1.32 2.14 255.33 77.37 47.72 买入 688195.SH 腾景科技 180.00 0.54 0.73 0.99 335.64 245.10 181.20 未评级 688205.SH 德科立 158.00 0.83 0.5 1.36 190.36 316 116.18 增持 资料来源：Wind，华鑫证券研究（注：“未评级”盈利预测取自万得一致预期）。 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 3 诚信、专业、稳健、高效 正文目录 1、 周观点 ................................................................................ 4 1.1、 本周 AI 算力观点 ................................................................. 4 2、 周度行情分析及展望..................................................................... 5 2.1、 周涨幅排行 ...................................................................... 5 2.2、 板块资金流向 .................................................................... 7 3、 行业动态 .............................................................................. 11 4、 重点公司公告 .......................................................................... 25 5、 风险提示 .............................................................................. 27 图表目录 图表 1：重点标的 ....................................................................... 4 图表 2：12 月 15 日-12 月 19 日申万一级行业周涨跌幅比较（%） .............................. 5 图表 3：12 月 15 日-12 月 19 日申万一级行业市盈率比较 ..................................... 5 图表 4：12 月 15 日-12 月 19 日 AI 算力相关细分板块周涨跌幅比较（%） ....................... 6 图表 5：12 月 15 日-12 月 19 日 AI 算力相关细分板块市盈率比较 .............................. 6 图表 6：12 月 15 日-12 月 19 日申万一级行业资金流向情况 ................................... 7 图表 7：12 月 15 日-12 月 19 日申万三级行业资金流向情况 ................................