汽车行业周报：长安深蓝与北汽蓝谷极狐获首批L3级准入许可，长城欧拉5上市12万版本搭载激光雷达

国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分2025 年 12 月 21 日行业研究评级：推荐(维持)研究所：证券分析师：戴畅S0350523120004daic@ghzq.com.cn[Table_Title]长安深蓝与北汽蓝谷极狐获首批 L3 级准入许可，长城欧拉 5 上市 12 万版本搭载激光雷达——汽车行业周报最近一年走势行业相对表现2025/12/19表现1M3M12M汽车1.5%-5.6%17.5%沪深 300-0.4%1.5%15.8%相关报告《商用车行业动态研究：2025 年 6 月重卡销量同比显著增长，看好全年重卡内需景气度（推荐）*商用车*戴畅》——2025-07-04《商用车行业深度研究：BEV 重卡：渗透率、竞争格局、投资机会展望（推荐）*商用车*戴畅》——2025-06-26《商用车行业动态研究：以旧换新密集落地，2025年重卡内需有望景气回升（推荐）*商用车*戴畅》——2025-05-17《汽车行业周报：2026 年“两新”将继续，鸿蒙智行 2026 将有多款新车上市（推荐）*汽车*戴畅》——2025-12-15《汽车行业周报：曹操出行发布 Robotaxi 战略目标，2025 年前 11 个月汽车以旧换新超 1120 万辆（推荐）*汽车*戴畅》——2025-12-07投资要点：2025.12.15-12.19 A 股汽车板块涨跌幅与上证综指基本持平。一周涨跌幅（12月15日至12月19日）：上证综指+0.0%，创业板指-2.3％，汽车板块指数-0.1%，其中乘用车/商用车/零部件/汽车服务分别为-1.4%/-0.8%/+0.3%/+3.7%。汽车行业指数涨跌幅与上证指数基本持平，汽车板块周度成交额环比上升。2025.12.15-12.19 期间，港股汽车整车理想汽车/小鹏汽车/蔚来/零跑汽车/吉利汽车涨跌幅分别为-3.1%/+1.6%/-2.3%/+1.0%/-4.6%。周动态：长安深蓝与北汽蓝谷极狐获首批 L3 级准入许可，长城欧拉5 上市 12 万版本搭载激光雷达长安深蓝与北汽蓝谷极狐获工信部首批 L3 级准入许可。12 月 15 日，工信部附条件许可长安深蓝牌与北汽蓝谷极狐牌两款 L3 级（有条件自动驾驶）自动驾驶车型产品，为首批 L3 级车型获得准入许可，意味着我国在政策和制度层面首次允许自动驾驶车型以产品形态进入市场，具备标志性意义。根据试点安排，长安深蓝产品将在重庆市内环快速路等路段开启试点；极狐牌产品将在北京京台高速等路段开启试点。此前，多家车企宣布获 L3 级道路测试牌照：包括比亚迪在深圳、鸿蒙智行在深圳、蔚来汽车在上海、广汽昊铂在广州、小鹏汽车在广州、小米汽车在北京市、理想汽车在北京市等。长城欧拉 5 上市，建议零售价 9.98-13.38 万元。12 月 16 日，长城汽车欧拉品牌全新 A 级纯电 SUV——长城欧拉 5 正式上市。新车共推出 5 款配置，建议零售价区间为 9.98 万至 13.38 万元。新车延续欧拉“猫”系列外形设计，长宽高分别是 4471*1833 (1844)*1641mm，轴距为 2720 mm；动力方面，欧拉 5 配备最大功率 150kW 电机，45.3kWh 和 58.3kWh 两种容量电池可选；标配全景天幕，搭载第三代 Coffee Pilot Ultra 辅助驾驶系统，12.38 万以上版本搭载 1个激光雷达与 3 个毫米波雷达，可实现辅助驾驶。周观点：高基数下 2025 年底乘用车同比增速或下行，政策退坡预期下 2026 年高端乘用车市场自主替代机会较好，我们维持汽车板块“推荐”评级 。推荐：1）乘用车：2025 年底因高基数+部分地方以旧换新补贴暂时退出，乘用车同比增速或下行，2026 年在政策退坡预期下全年高端市场或相对更好，看好自主品牌高端化的突破，具有 30 万元以上优质供给的车企有望受益，推荐江淮汽车、吉利汽车、小鹏汽车、长城汽车、上汽集团、理想汽车、赛力斯、比亚迪。2）零部件：高阶智能化向低价车型渗透，智能化硬件放量，相关零部件受益，推荐 华阳集团、德赛西威、科博达，经纬恒润；机器人量产有望实现 0-1 突破，看好 T 链确定性高、卡位领先的公司拓普集团、均胜电子；看好自身经营周期向上的优质零部件，推荐福耀玻璃、银轮股份、博俊科技、无锡振华、松原安全、星宇股份；3）商用车：重卡内需 2025 年恢复向上，推荐受益重卡及产业链公司 潍柴动力、福田汽车、中国重汽 A；客车领域内需出口有望继续向上，推荐客车龙头宇通客车。风险提示：1）乘用车销量不及预期；2）智能驾驶安全性事件频发；3）零部件年超额下降幅度过大；4）主机厂价格战过于激烈；5）上游原材料价格大幅波动；6）重点关注公司业绩或不达预期；7）政策及贸易关税变动风险；8）快充等新技术发展不及预期；9）我国证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分2车载芯片的自主率较低，多依赖进口，汽车供应链存在较大风险。证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分3重点关注公司及盈利预测重点公司股票2025/12/19EPSPE投资代码名称股价20242025E2026E20242025E2026E评级002126.SZ银轮股份34.070.921.261.5619.9427.0421.84买入603197.SH保隆科技36.661.441.472.0826.4624.9417.63买入600933.SH爱柯迪18.890.951.201.4717.0915.7412.85买入601799.SH星宇股份123.504.935.847.2327.0821.1517.08买入601689.SH拓普集团69.271.781.762.1027.5339.3632.99买入002472.SZ双环传动41.441.221.521.8025.3427.2623.02增持603786.SH科博达72.721.902.292.9832.3231.7624.40买入002920.SZ德赛西威125.003.624.195.1630.4829.8324.22买入600699.SH均胜电子29.680.691.101.3322.9826.9822.32增持600660.SH福耀玻璃62.072.873.604.2621.7217.2414.57增持600066.SH宇通客车33.971.862.232.5814.1915.2313.17增持603009.SH北特科技41.380.200.330.42185.20125.3998.52买入002594.SZ比亚迪94.2313.844.135.7320.4322.8216.45买入601633.SH长城汽车22.211.491.572.0317.7514.1510.94增持000625.SZ长安汽车11.750.740.610.8318.0919.2614.16增持2015.HK理想汽车-W65.454.164.038.0322.9816.238.15买入9868.HK小鹏汽车-W76.65-3.36-0.751.34-14.18-57.17买入603179.SH新泉股份64.822.002.843.7021.3122.8217.5