机械行业专题报告：摩托车行业2026年3月数据更新

机械行业专题报告：摩托车行业2026年3月数据更新评级：推荐(维持)证券研究报告2026年04月18日机械设备张钰莹(证券分析师)S0350524100004zhangyy03@ghzq.com.cn请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明2相对沪深300表现表现1M3M12M机械设备2.8%18.7%44.7%沪深300-1.5%1.6%20.4%最近一年走势相关报告《太空光伏行业深度报告1：从技术底层逻辑展开（推荐）*机械设备*张钰莹》——2026-02-08《机械行业专题报告机器人板块及各环节复盘：交易的情绪与水位（推荐）*机械设备*张钰莹》——2026-02-04《机械行业专题报告：工程机械2025年海关数据更新（推荐）*工程机械*张钰莹》——2026-02-01-16%-3%10%23%36%49%2025/02/122025/05/132025/08/112025/11/092026/02/07机械设备沪深300请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明3摘要ü 1、燃油摩托车行业追踪：1-3月内外销：销量423万辆，yoy+15%；150＜排量≤250cc销售48.73万辆，yoy+10%；排量＞250cc销售18.7万辆，yoy-8%。1-3月外销：销量328.5万辆，yoy+20%；150＜排量≤250cc销售43.5万辆，yoy+15.56%；排量＞250cc销售12.6万辆，yoy+6%。1-3月内销：销量94.6万辆，yoy-6%；150＜排量≤250cc销售5.23万辆，yoy-21.9%；排量＞250cc销售6.1万辆，yoy-29%。ü 2、公司追踪：【春风动力】1-3月燃油摩托车内外销：销售6.2万辆，yoy+1%；150＜排量≤250cc销售1.3万辆，yoy-10%；排量＞250cc销售3.8万辆，yoy-10%。1-3月摩托车外销：销售3.8万辆，yoy+10%；150＜排量≤250cc销售1.2万辆，yoy+24%；排量＞250cc销售2.4万辆，yoy+5%。1-3月摩托车内销：销售2.3万辆，yoy-11%；150＜排量≤250cc销售0.1万辆，yoy-72%；排量＞250cc销售1.4万辆，yoy-27%。1-3月沙滩车：销售4.9万辆，yoy+25%。【钱江摩托】1-3月燃油摩托车内外销：销售7.4万辆，yoy-24%；150＜排量≤250cc销售1.3万辆，yoy+3%；排量＞250cc销售1.9万辆，yoy-34%。1-3月外销：销售4.9万辆，yoy+28%；150＜排量≤250cc销售1.3万辆，yoy+132.2%；排量＞250cc销售1.4万辆，yoy+18%。1-3月内销：销售2.5万辆，yoy-58%；150＜排量≤250cc销售0.07万辆，yoy-91%；排量＞250cc销售0.5万辆，yoy-69%。【隆鑫通用】1-3月内外销：销售27.2万辆，yoy-28%；150＜排量≤250cc销售7.5万辆，yoy-28%；排量＞250cc销售3.5万辆，yoy+25%。1-3月外销：销售25.4万辆，yoy-29%；150＜排量≤250cc销售7.2万辆，yoy-25%；排量＞250cc销售2.4万辆，yoy+22%。1-3月内销：销售1.8万辆，yoy-13%；150＜排量≤250cc销售0.3万辆，yoy-64%；排量＞250cc销售1.1万辆，yoy+30%。我们认为摩托车出口仍然保持较高景气度，维持摩托车行业“推荐”评级。风险提示：中大排量摩托车增速不及预期；禁限摩政策影响；关税加征风险；汇率波动风险；本数据为跟踪数据，仅供参考，不构成投资建议。请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明4一、行业数据更新请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明51.1. 整体：摩托车行业2026年3月销售数据更新u根据中国摩托车商会数据：2026年1-3月：摩托车内销+出口合计423万辆，yoy+15%；其中：内销94.6万辆，yoy-6%；出口328.5万辆，yoy+20%；排量＞250cc销量18.7万辆，yoy-8%；排量≤250cc销量404.3万辆，yoy+14%。u2026年3月：摩托车内销+出口合计152万辆，yoy+8%；其中：内销39.6万辆，yoy-3%；出口112万辆，yoy+7.9%；排量＞250cc销量7.8万辆，yoy-12%；排量≤250cc销量144万辆，yoy+6%。资料来源：中国摩托车商会，国海证券研究所表：摩托车行业整体月度数据更新（万辆，%）　2025M32025M42025M52025M62025M72025M82025M92025M102025M112025M122026M12026M22026M32026M1-M3摩托车内销+出口合计144.7158.1148.6149.5147.7144.1155.4133.3136151160112152423yoy23%23%14%12%9%14%14%12%10%14%27%11%8%15%＞250cc摩托车合计8.89.210.110.38.88.48.76.16.16.96.44.67.818.7yoy68%27%31%14%22%24%13%-0.2%11%2%8%-21%-12%-8%≤250cc摩托车合计135.9148.9138.5139.2138.9135.6146.7127.2129.8143.9153.3107.2144404.3yoy17%19%10%8%6%11%12%12%8%11%26%10%6%14%摩托车内销40.844.139.638.039.536.838.033.135.033.734.020.939.694.6yoy-1%2%-8%-11%-4%-9%-9%-11%-1%-11%17%-32%-3%-6%内销＞250cc摩托车合计4.6 5.4 5.1 4.64.23.83.32.41.82.81.91.23.16.1yoy46%32%15%-16%-10%-5%-13%-15%-28%33%-6%-43%-32%-29%内销≤250cc摩托车合计36.3 38.7 34.5 33.435.333.034.730.733.330.932.219.836.588yoy-5%-1%-11%-12%-3%-9%-8%-10%0.5%-14%19%-32%0.68%-4%摩托车出口103.8114.1109.0111.5108.2107.3117.4100.3100.9117.1125.690.8112328.5yoy30%28%30%18%5%21%21%21%12%20%27%26%7.9%20%出口＞250cc摩托车合计4.2 3.9 5.0 5.84.74.75.33.74.34.14.53.44.712.6yoy101%23%52%60%77%64%39%12%43%-12%15%-8%10%6%出口≤250cc摩托车合计99.6 110.2 103.9 105.8103.6102.6112.096.696.6113.0121.187.4107.3315.9yoy28%28%19%16%10%19%20%21