社会服务行业双周报：元旦假期将至，冰雪游等概念热度较高

社会服务 | 证券研究报告 — 行业周报 2025 年 12 月 22 日 强于大市 相关研究报告 《社服与消费视角点评 11 月国内宏观数据》20251217 《上机免税店招标结果点评》20251214 《社服视角学习中央经济工作会议精神的体会》20251212 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格 社会服务 证券分析师：李小民 (8621)20328901 xiaomin.li@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300522090001 证券分析师：纠泰民 taimin.jiu@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300524040001 社会服务行业双周报 元旦假期将至，冰雪游等概念热度较高 前两交易周（2025.12.08-2025.12.19）社会服务板块上涨 1.87%，在申万一级 31 个行业排名中位列第 5。元旦假期即将来临，受假期因素催化，当前旅游预订热度逐步走高。我们维持行业强于大市评级。 市场回顾&行业动态数据  前两交易周上证综指累计下跌 0.32%，报收 3890.45。沪深 300 累计下跌0.36%，报收 4568.18。社会服务板块上涨 1.87%，在申万一级 31 个行业排名中位列第 5。社会服务板块跑赢沪深 300 指数 2.23pct。社会服务子板块及旅游零售板块中 4 个上涨，涨跌幅由高到低分别为：教育（+5.21%）、酒店餐饮（+4.43%）、旅游及景区（+2.48%）、旅游零售（+2.21%）、专业服务（-1.74%）。  据航班管家， 12.08-12.14 全国民航执行客运航班量 100268 架次，环比上周减少 1.43%，是 19 年同期水平的 104.32%。其中国际航班量 13046架次，恢复至 2019 年的 85.13%，环比-0.01%。 双周要闻  元旦假期降至，出行热度高。2026 元旦将至，本次将连休三天，也存在“请 3 休 8”的拼假可能。受假期催化影响，当下出行热度逐步走高。据央广网，截至 19 日，国内航线机票预订量已超 106 万张，同比增长约45%；出入境航线机票预订量超过 53 万张，同比增长约 15%。据美团数据，元旦期间出行的预约单量同比增长近 5 倍。据同程旅行信息，平台上“跨年”、“元旦”等关键词搜索热度环比高涨，机票、酒店民宿等主要产品预订逐步起量。目的地层面，国内前五分别是上海、哈尔滨、北京、沈阳、大理。整体来看，主题乐园、冰雪旅游、跨年演唱会构成元旦跨年重要玩法，短途游和出境游同步升温。  商务部等 6 部门印发《促进服务外包高质量发展行动计划》。商务部等6 部门印发《促进服务外包高质量发展行动计划》，目标到 2030 年，培育一批具有国际竞争力的服务外包龙头企业，建设一批创新能力强、特色优势产业明显的服务外包集聚区，服务外包数字化、智能化、绿色化、融合化发展水平进一步提升，吸纳就业人数显著增长。当下我国人服行业规模、从业人数持续增长，该计划也有望催生更丰富的人力资源服务需求，或利好人服领域头部企业。 投资建议  元旦假期助推消费者出游需求集中释放，当前出行热度逐步走高。我们建议关注后续业绩增长确定性强的出行链及产业相关公司：同程旅行、黄山旅游、丽江股份、宋城演艺、岭南控股、众信旅游、中青旅、海昌海洋公园、天目湖、长白山等；受益于商旅客流复苏以及市占率有望提高的连锁酒店品牌锦江酒店、首旅酒店、君亭酒店等；受益于促就业政策推动的科锐国际、北京人力；跨境游市场恢复有望推动机场免税的恢复和市内免税新政加速推出，建议关注中国中免、王府井；承接餐饮、宴会需求复苏的同庆楼；本地生活消费老字号品牌豫园股份；受益于商务复苏的会展品牌米奥会展、兰生股份；演艺演出产业链公司锋尚文化、大丰实业。 评级面临的主要风险  出行需求复苏不足、行业复苏不及预期、政策落地及执行不及预期。 2025 年 12 月 22 日 社会服务行业双周报 2 目录 1、前两交易周行业表现 .................................................................................. 4 1.1 市场及申万（2021）社会服务行业前两交易周涨跌幅 ............................................................... 4 1.2 社会服务子板块市场表现 ............................................................................................................... 4 1.3 个股市场表现 ................................................................................................................................... 5 1.4 子行业估值 ....................................................................................................................................... 5 2、行业公司动态及公告 .................................................................................. 7 2.1 行业重要新闻： ............................................................................................................................... 7 2.2 上市公司重点公告： ....................................................................................................................... 8 3、出行数据跟踪 .............................................................................................. 9 4、投资建议 .................................................................................................... 11 5、风险提示 ........................................................