行业周报：国内L3级准入试点许可，百融云硅基员工+Anthropic Skill范式发布，关注Agent产业机会

海外 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 16 海外 2025 年 12 月 21 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《存储依然高景气，H200 有望获批对华出口 —行业周报》-2025.12.14 《谷歌 Gemini3 增益生态，存储有望持续高景气—行业周报》-2025.12.7 《AI 需求持续验证，提升算力需求可预见性—行业周报》-2025.11.23 国内 L3 级准入试点许可，百融云硅基员工+ Anthropic Skill 范式发布，关注 Agent 产业机会 ——行业周报 初敏（分析师） 张可（分析师） 杨哲（分析师） chumin@kysec.cn 证书编号：S0790522080008 zhangke1@kysec.cn 证书编号：S0790523070001 yangzhe@kysec.cn 证书编号：S0790524100001  互联网：豆包日均 Tokens 使用量突破 50 万亿，平台规范完善 短期电商同期存在国补高基数影响，本地生活竞争仍激烈，多条业务线整合协同+ AI 赋能或成为业绩及估值驱动因素，关注 AI 商业化及应用场景拓展；开源模型能力持续提升下，AI 云需求有望持续验证，国产 AI 芯片增长迅速，据腾讯新闻，昆仑芯筹备中国香港上市，推荐阿里巴巴-W、拼多多，百度集团-SW，受益标的腾讯控股。  智能驾驶：国内 L3 级准入试点许可，Robotaxi 蓄势待发，关注产业链机会 2025 年 12 月 15 日，工信部正式公布首批获准 L3 级自动驾驶车型准入许可的两款车型，标志着我国 L3 级自动驾驶迈出从测试阶段到商业化应用的关键一步。随着技术成熟、成本下降与政策驱动，Robotaxi 有望加速落地。  AI：Google TPU 商业化潜力进一步确认，百融云硅基员工+Anthropic Skill范式发布，关注 Agent 产业机会 Google：本周博通 2025 财年 Q4 业绩说明会披露此前备受关注的 100 亿美元ASIC 订单背后的买家为 Anthropic，同时 Anthropic 在 Q4 追加了 110 亿美元 的订单，总金额累计达到 210 亿美元。该笔订单涉及谷歌 TPU v7 机架系统，预计于 2026 年底前完成交付。 Agent：（1）12 月 18 日，百融云召开硅基生产力大会，明确提出硅基员工及 RaaS战略，我们认为公司优势在于：足够宽广的市场空间，专属模型性能及成本领先OpenAI、DeepSeek 等，公司多年的 2B 基因构筑了相对于大厂的差异化发展；（2）Anthropic 提出基于 Skill 的模块化 Agent 范式，旨在通过模块化技能封装显著提升大模型智能体的专业能力。Agent Skills 复制了同样的路径——发布即开源，同时配合 MCP，我们认为，该范式的推出有望进一步降低复杂 Agent 的开发门槛，加快 AI 应用从“实验性对话”进入“工程化交付”的新阶段。  投资建议： 互联网：关注 AI 商业化及应用场景拓展，推荐阿里巴巴-W、拼多多、百度集团-SW，受益标的腾讯控股。 计算机： AI 需求可预见性提升，软件侧亦孕育机会，重点推荐受益于央国企 IT支出的浪潮数字企业，受益标的有金蝶国际、百融云、北森控股、第四范式等； 汽车&自动驾驶：国内 L3 级获得准入试点许可，高阶智驾商业化有望迎来拐点；随技术成熟、成本下降与政策驱动，Robotaxi 有望加速落地，Waymo 估值扩张。受益标的：整车小鹏汽车-W、小米集团-W、特斯拉；自动驾驶解决方案百度集团-SW、小马智行-W、文远知行-W；零部件地平线机器人-W、速腾聚创、禾赛-W。  风险提示：软件及产品推出不及预期，产能及供应链风险，监管政策变动，宏观经济增长放缓，地缘政治风险。 -10%0%10%20%30%40%2024-12-232025-01-232025-02-232025-03-232025-04-232025-05-232025-06-232025-07-232025-08-232025-09-232025-10-232025-11-23Wind 恒生指数相关研究报告 行业研究 行业周报 开源证券 证券研究报告 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 16 目 录 1、 互联网：豆包日均 Tokens 使用量突破 50 万亿，平台规范完善 ......................................................................................... 3 1.1、 大模型深度渗透，豆包大模型宣布日均 Tokens 使用量突破 50 万亿 ...................................................................... 3 1.2、 平台规范完善，《互联网平台价格行为规则》发布 .................................................................................................... 4 2、 AI：Google TPU 商业化潜力进一步确认，百融云硅基员工+Anthropic Skill 范式发布，关注 Agent 产业机会 ............ 5 2.1、 博通披露 Anthropic 的 TPU 大订单，Google ASIC 商业化潜力继续强化 ................................................................ 5 2.2、 百融云硅基员工大会+Anthropic 的 Skill 范式发布，重视 Agent 产业机会 ............................................................. 5 3、 智能驾驶：国内 L3 级获准入试点许可，Robotaxi 蓄势待发 ............................................................................................... 7 3.1、 国内 L3 级获得准入试点许可，高阶智驾商业化有望迎来拐点 ............................................................................... 7 3.2、 技术、成本、政策驱动下，Robotaxi 蓄势待发 .......................................................................................................... 8 4、 周度数据更新 ................................................