具身智能行业研究：宇树机器人演唱会惊艳伴舞，银河通用完成3亿美金融资

敬请参阅最后一页特别声明 1 核心观点： 机器人：景气度加速向上，本体持续展示产品能力，投融资热度不减。 宇树科技人形机器人于王力宏演唱会完成高难度伴舞，引发全球热议。6 台 H1 机器人精准同步完成包括“韦伯斯特空翻”在内的复杂舞蹈动作，不仅是对其运动控制、稳定性和集群协同能力的极限压力测试，更是一次现象级的公众展示。人形机器人正从实验室和工厂，成功闯入大众文化与消费级视野，极大提升了行业社会认知度与想象空间。 美国机器人基础模型公司 Skild AI 获软银、英伟达超 10 亿美元投资意向。此次巨额融资洽谈凸显国际顶级资本对机器人“大脑”（AI 大模型）与“小脑”（灵巧操作）融合技术路线的极度看好，标志着行业竞争已进入由底层通用智能驱动的更高维度。 银河通用宣布完成新一轮超 3 亿美元融资。本轮融资由中国移动链长基金领投，中金资本、中科院基金、苏创投、央视融媒体基金、天奇股份等重大投资平台及产业巨头联合注资，并获得了来自新加坡、中东的国际投资机构及老股东的持续加注。此次融资创下具身智能领域单轮融资规模的新高。本轮融资将主要用于具身大模型核心技术突破、产业化落地以及全球化拓展等方面。 逐际动力发布全球首款“一机多态”具身机器人 TRON 2。TRON 2 实现了轮式、轮足、足式三种运动模态的自由切换，突破单一形态机器人的场景局限，开创性地提升了复杂环境下的通过性与任务适应性。机器人产品设计理念实现重要演进，从“专机专用”向“一机多能”拓展，为规模化商业落地提供了新的硬件形态范式。 投资建议 具身智能是 AI 最强应用，而人形机器人则是具身智能最重要的方向之一。在电动化之后，为代表的 ROBO+赛道将重塑整个汽车产业链，成为最强产业趋势。在机器人领域，下半年可关注新技术迭代及零部件门票行情。（1）本体：汽车主机厂、3C 品牌商因为掌握需求场景以及硬件供应链，相对竞争优势正在提升，同时拥有大脑以及硬件迭代能力和需求场景的如华为、字节、小米等人形机器人，仍然是商业逻辑最顺的。看好特斯拉、Figure、华为、字节、小米和智元等机器人制造商。（2）供应链：25H2 紧握“门票行情”+技术迭代。1）门票行情：25H2 重点关注特斯拉、智元、华为等供应链，特斯拉链是最快进入小批量的供应链，Q2 业绩说明会再次表明其量产规划无虞，预计供应链短暂停滞后将重新启动，H2 各环节定点将陆续落地，关注触觉传感器、谐波减速器、摆线针轮、高功率密度电机、PEEK 以及粉末冶金工艺；智元供应链变化点在于垂直商业模式的重构，重点推荐全尺寸人形机器人 ODM 宁波华翔，并关注潜在的 PEEK 布局；华为供应链重点在下游垂直应用场景的落地。2）技术迭代：H2 重点关注灵巧手、电机和 PEEK 等。灵巧手是人形机器人板块技术迭代最快的部件，H2 关注灵巧手核心部件触觉传感器技术方案的迭代（电阻、视触觉等，用量的提升）、丝杠加工技术的迭代（冷锻工艺）等；电机赛道，关注新型磁材如钐铁氮等。由于成本下降和龙头公司示范效应，PEEK 替代传统材料将会加速，PEEK 有望从丝杠保持架进一步延伸到其他部件。 本周重要行业事件 12 月 12 日，GPT-5.2 上线 24 小时后差评如潮；12 月 13 日，MIT 与斯坦福团队在《Science Advances》提出“环闭合抓取”技术；12 月 13 日，谷歌宣布正式把 Gemini 引入 Google 翻译,同时还推出了 Disco 实验性浏览器；12 月 15日，江西“十五五”规划建议提到，科学布局金属新材料、脑机接口、具身智能及人形机器人等；近日，广西壮族自治区工业和信息化厅印发《广西培育先进制造业集群行动万条》。其中提出，发展智能机器人、具身智能、智能家居等智能产品；近日小鹏汽车董事长何小鹏在硅谷考察时发文，预测物理 AI 领域会产生大的变局。 风险提示 行业竞争加剧；汽车与电动车销量不及预期；人形机器人进展不及预期。 行业周报 敬请参阅最后一页特别声明 2 扫码获取更多服务 内容目录 一、机器人 ..................................................................................... 3 1.1 行业动态：从政策引导转向商业化落地，推动具身智能产业长期发展 ........................... 3 1.2 本体 ................................................................................... 3 1.2.1 宇树机器人： 演唱会完成高难度“韦伯斯特”空翻，引发海内外关注......................... 5 1.2.2 银河通用：完成新一轮超 3 亿美元融资，创下具身智能领域单轮融资规模的新高 ................ 6 1.3 核心零部件 ............................................................................. 7 1.3.1 福达股份：携手长坂科技与意优科技签署战略合作协议 ..................................... 8 1.3.2 奥比中光：发布关于 2025 年度向特定对象发行 A 股股票募集资金的说明....................... 8 二、投资建议 ................................................................................... 8 三、风险提示 ................................................................................... 8 行业周报 敬请参阅最后一页特别声明 3 扫码获取更多服务 一、机器人 行业景气度：本周机器人板块热度持续攀升，产业呈现多维突破态势。（1）产业链协同与生态构建加速。宇树科技首发人形机器人“APPStore”，构建开放动作模型生态；福达股份与长坂科技、意优科技签署战略协议，推动产业链上下游技术耦合；敏实集团与机器人公司达成欧洲经销与代工协议，体现产业国际化协作深化。（2）商业化落地与场景拓展取得突破。宇树人形机器人在大型演唱会完成高难度伴舞，实现从实验室到大众文化场景的跨越；逐际动力发布全球首款一机多态具身机器人 TRON 2，推动产品形态向灵活适配多元场景演进。（3）核心技术研发与资本支撑同步强化。MIT 与斯坦福团队提出“环闭合抓取”技术，Skild AI 采用星动纪元灵巧手验证大模型泛化能力，显示机器人操作与 AI 融合持续深入；同时，因克斯、璇玑动力等获近亿元融资，奥比中光、天准科技等上市公司定向募资聚焦机器人视觉与感知研发，资本持续为关键技术突破注入动力。 1.1 行业动态：从政策引导转向商业化落地，推动具身智能产业长期发展 事件：（1）12 月 12 日，GPT-5.2