汽车行业周报：12月第二周国内乘用车市场有所回暖，出海持续加速

敬请参阅最后一页特别声明 1 周观点 短期国内需求景气度不高，出海将成为长期大主题，同时行业智能化、机器人加速发展，看好智能化、出海等主题带来的机会。受部分省市补贴收紧或提前结束、24 年同期高基数等因素影响，10-11 月乘用车零售销量同比下滑，且 2026 年以旧换新政策暂未落地，短期看国内需求景气度不高；乘用车出口同比增速已连续半年保持 20%以上，未来出海将成为长期大主题，随着俄罗斯市场需求恢复、燃油车出口持续渗透以及新能源车加速导出放量，2026 年我国批发端出口总量有望维持双位数增长。此外，随着车企加速推动新一代架构、大算力芯片上车带来智驾使用体验提升，在智驾加速普及背景下，消费者心智有望持续突破，智驾第一梯队有望凭借体验领先获得销量红利；政策利好+新品密集发布+技术突破，机器人产业商业化进程加速。 投资建议：出海方面，建议关注比亚迪、吉利汽车等；智能化及机器人方面，建议关注理想汽车-W、小鹏汽车-W、三花智控、拓普集团等。 行业重点数据跟踪 市场及板块行情跟踪：本周沪深 300 指数-0.28%，申万汽车指数+0.10%。个股中，本周涨幅前五名分别为浙江世宝（+44.1%）、豪恩汽电（+28.4%）、浙江世宝（+27.9%）、威帝股份（+24.2%）、索菱股份（+20.4%）；本周跌幅前五名分别为汽车街（-14.9%）、美东汽车（-14.5%）、跃岭股份（-10.2%）、智慧农业（-9.4%）、飞乐音响（-8.2%）。 乘用车销量数据跟踪： 1）周度跟踪：①批发端，2025 年 12 月第 2 周（12.8-12.14），全国乘用车市场批发销量 43.6 万辆，同比-22%，较上月同期-13%；新能源乘用车批发量26.6万辆，同比-11%，较上月同期-15%；新能源渗透率 61.0%，同比+7.6pct，较上月同期+4.6pct。②零售端，2025 年 12 月第 2 周（12.8-12.14），全国乘用车市场零售销量 46.6 万辆，同比-17%，较上月同期+9%；新能源乘用车零售量 29.1 万辆，同比+4%，较上月同期+1%；新能源渗透率 62.4%，同比+12.3pct，较上月同期+1.1pct。 2）月度跟踪：①批发端，11 月全国乘用车市场批发 299.1 万辆，同比+1.7%，环比+2.1%；新能源乘用车批发169.4 万辆，同比+17.6%，环比+5.5%；新能源批发渗透率 56.6%，同比+7.7pct，环比+1.8pct。②零售端，11 月全国乘用车市场零售 199.0 万辆，同比-15.8%，环比-3.6%；新能源乘用车零售 121.8 万辆，同比-1.7%，环比+2.4%；新能源零售渗透率 61.2%，同比+8.8pct，环比+3.6pct。③出口方面，11 月乘用车出口（含整车与 CKD）59.4 万辆，同比+50.0%，环比+7.9%；新能源车出口 27.3 万辆，同比+244.1%，环比+17.1%。11 月新能源乘用车零售 121.8 万辆，同比-1.7%，环比+2.4%；1-11 月累计零售 1103.3 万辆，同比+16.8%。 风险提示 行业需求不及预期风险、价格战加剧风险、新车型销量不及预期风险。 行业周报 敬请参阅最后一页特别声明 2 扫码获取更多服务 内容目录 1.周观点：短期国内需求景气度不高，建议关注智能化、出海等主题带来的机会 ......................... 4 2.行业重点数据跟踪 ............................................................................. 5 2.1 板块行情回顾 ........................................................................... 5 2.2 乘用车销量数据跟踪 ..................................................................... 6 2.3 原材料价格跟踪 ......................................................................... 9 3.行业动态 .................................................................................... 10 3.1 行业动态 .............................................................................. 10 3.2 本月重点新车 .......................................................................... 10 4.风险提示 .................................................................................... 12 图表目录 图表 1： 重点车企 11 月销量情况 ................................................................. 4 图表 2： 众擎机器人四款人形机器人 T800 .......................................................... 5 图表 3： 美的集团六臂轮足式超人形机器人“美罗 U” ............................................... 5 图表 4： 申万一级行业周度涨跌幅（2025/12/15-2025/12/19） ....................................... 5 图表 5： 申万汽车二级行业周度涨跌幅（2025/12/15-2025/12/19） ................................... 6 图表 6： 申万汽车二级行业年初至今涨跌幅（2025/1/1-2025/12/19） ................................. 6 图表 7： 本周涨幅前十公司（2025/12/15-2025/12/19） ............................................. 6 图表 8： 本周跌幅前十公司（2025/12/15-2025/12/19） ............................................. 6 图表 9： 2023-2025 年 12 月周度日均批发销量（辆） ................................................ 7 图表 10： 2023-2025 年 12 月周度日均零售销量（辆） ..............