基础化工行业月报：化工品价格跌势放缓，硫磺、磷肥等表现较好

第1页 / 共21页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 基础化工 分析师：顾敏豪 登记编码：S0730512100001 gumh00@ccnew.com 021-50586308 化工品价格跌势放缓，硫磺、磷肥等表现较好 ——基础化工行业月报 证券研究报告-行业月报 同步大市(维持) 基础化工相对沪深 300 指数表现 资料来源：中原证券、聚源数据 相关报告 《基础化工行业年度策略：行业逐步进入景气阶段，从供给与需求两端寻找投资机会》 2025-12-01 《基础化工行业深度分析：前三季度盈利增速提升，行业延续底部复苏 》 2025-11-21 《基础化工行业月报：行业反内卷整治继续深入，关注相关受益行业》 2025-11-17 联系人： 李智 电话： 0371-65585629 地址： 郑州郑东新区商务外环路 10 号 18 楼 地址： 上海浦东新区世纪大道 1788 号 T1 座 22楼 发布日期：2025 年 12 月 11 日 投资要点： 2025 年 11 月份中信基础化工行业指数上涨 1.63%，在 30 个中信一级行业中排名第 7 位。子行业中，钾肥、无机盐和轮胎行业表现居前。主要产品中，11 月份化工品价格下跌态势明显放缓，硫磺、磷肥等表现较好。2025 年 11 月份的投资策略，关注涤纶长丝、有机硅、氨纶和生物燃料行业。 ⚫ 市场回顾：根据 Wind 数据，2025 年 11 月中信基础化工行业指数上涨 1.63%，跑赢上证综指 3.31 个百分点，跑赢沪深 300 指数4.09 个百分点，行业整体表现在 30 个中信一级行业中排名第 7位。最近一年来，中信基础化工指数上涨 26.50%，跑赢上证综指9.60 个百分点，跑赢沪深 300 指数 10.92 个百分点，表现在 30 个中信一级行业中排名第 6 位。 ⚫ 子行业及个股行情回顾: 根据 Wind 数据，2025 年 11 月，33 个中信三级子行业中，15 个子行业上涨，18 个子行业下跌。其中有机硅、氮肥、膜材料行业表现居前，分别上涨 11.65%、8.85%和 7.92%，改性塑料、锦纶、碳纤维行业表现居后，分别下跌6.84%、6.60%和 6.00%。2025 年 11 月，基础化工板块 527 只个股中，共有 213 支股票上涨，311 支下跌。其中华盛锂电、海科新源、清水源、佛塑科技和天华新能位居涨幅榜前五，涨幅分别为 132.48%、122.40%、104.64%、76.89%和 70.74%；汇得科技、亚士创能、天马新材、皇马科技、宁新新材跌幅居前，分别下跌 31.47%、22.31%、22.45%、19.32%和 19.02%。 ⚫ 产品价格跟踪: 根据卓创资讯数据，2025 年 11 月国际油价延续下行态势，其中 WTI 原油下跌 3.98%，报收于 58.55 美元/桶，布伦特原油下跌 2.87%，报收于 63.20 美元/桶。在卓创资讯跟踪的 321 个产品中，119 个品种上涨，上涨品种环比增加 52 个，涨幅居前的分别为硫酸、氩气、有机硅中间体、硫磺和碳酸二甲酯，涨幅分别为 28.24%、21.57%、21.10%、20.69%和18.52%。158 个品种下跌，下跌品种环比减少 62 个。跌幅居前的分别是二乙二醇、脂肪醇、丙烯酸异辛酯、三氯乙烯和棕榈仁油，分别下跌了 17.46%、13.70%、13.55%、13.40%和11.93%。总体上看，基础化工产品价格下跌态势明显放缓，硫磺、磷肥等表现较好。 ⚫ 行业投资建议: 维持行业“同步大市”的投资评级。随着反内卷政策的持续推进，在行政监管与行业自律等多项举措作用下，未来化工行业的供给端约束有望明显加强。部分反内卷进程较快的子行业有望率先受益。2025 年 12 月份的投资策略，建议关注涤纶长丝、有机硅、氨纶和生物燃料行业。 风险提示：原材料价格大幅下跌、行业竞争加剧、下游需求下滑 -15%-8%-1%5%12%19%26%32%2024.122025.042025.082025.12基础化工沪深300第2页 / 共21页 基础化工 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 内容目录 1. 市场回顾 ........................................................................................................... 4 1.1. 板块行情回顾 ..................................................................................................................... 4 1.2. 子行业及个股行情回顾 ...................................................................................................... 4 1.3. 化工行业 ETF 行情回顾 ..................................................................................................... 5 1.4. 化工行业可转债行情回顾 ................................................................................................... 6 2. 行业与公司要闻回顾 ......................................................................................... 6 3. 河南上市公司行情及行业要闻 ........................................................................ 13 3.1. 河南上市公司行情回顾 .................................................................................................... 13 3.2. 河南省化工行业近期要闻 ................................................................................................. 13 4. 产品价格跟踪 ................................................................................................. 15 4.1. 产品价格涨跌幅排名 ..