北交所策略专题报告：北交所做市公司家数增长，做市商“择优而市”向核心指数汇集

北交所策略专题报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 26 2025 年 12 月 07 日 《布局人形机器人量产前夜，聚焦北交所“小而美”核心标的—北交所策略专题报告》-2025.12.7 《高端钛材龙头，卡位消费电子与航空航天黄金赛道—北交所首次覆盖报告》-2025.12.5 《专精智慧交通集成，推进交通数字化建设布局低空经济领域—北交所首次覆盖报告》-2025.12.3 北交所做市公司家数增长，做市商“择优而市”向核心指数汇集 ——北交所策略专题报告 诸海滨（分析师） zhuhaibin@kysec.cn 证书编号：S0790522080007  北交所做市公司数增至 143 家和北证 50 和北证专精特新指数重合度较高。 2025 年 10 月 24 日北交所、全国股转公司对证券公司 2025 Q1-3 的执业质量情况进行了评价，合计有 21 家券商获得北交所做市得分。从有做市商的企业市值规模和数量来看，整体队伍稳步“扩容”，截至 2025 年 12 月 5 日，北交所合计有143 家企业有做市商，较 2024 全年增长 21.19%，北交所有做市商的企业总市值达 4993.45 亿元。从收益率来看，有做市商的企业的涨幅以及成交更活跃，2025年至今北交所有做市商的企业收益率达 48.51%，高于没有做市商企业的39.11%，。从行业角度来看，做市公司中高端制造行业数量有 64 家，占比 44.76%。从市值角度来看，20-50 亿市值企业占比最大，占比为 48.25%。从企业画像来看，有做市商企业的质量整体较高，专精特新小巨人企业 130 家，占比达 90.91%，其中国家级专精特新小巨人 85 家，占比 59.44%；单项冠军企业数量 33 家，占比 23.08%，其中国家级单项冠军企业 9 家，占比 6.29%。整体来看，北交所有做市商企业的与北证 50 和北证专精特新指数成分重合度较高。我们认为随着北交所做市队伍“扩容”，有望助力，吸引更多资金和优质企业，提升市场整体质量，同时有做市商企业整体高质量，做市商报价反映专业机构对价值的判断，有望降低散户参与高技术门槛企业的交易成本。  观点：本周北证 50 报 1,408.34 点，关注北证 50 绩优成分+科技成长次新股 北证 50 和北证专精特新指数报 1,408.34 点和 2,334.26 点，周涨跌+1.49%和+0.71%，指数 PE TTM 66.71X 和 75.27X。本周根据开源证券北交所行业分类，高端装备、信息技术、化工新材、消费服务、医药生物五大行业 PE TTM（剔负）分别为 38.55 X、86.21 X、41.41 X、48.26 X、36.15 X。北证 50ETF 加快推出对于北证 50 成分中对于前期调整较深的绩优股可重新关注。股票池中我们推荐关注股票池包括：信息技术产业链：万源通；化工新材料产业链：贝特瑞、安达科技、禾昌聚合、无锡晶海、中裕科技；高端装备产业链：同力股份、开特股份、长虹能源、五新隧装、林泰新材、捷众科技。医药生物产业链：锦波生物、诺思兰德、德源药业、海昇药业、梓橦宫，本周股票池调入中裕科技。  北交所 IPO 审核/监管动态：4 家企业提交注册，3 家企业过会 本周 2025 年第 24 家上市公司精创电气首日涨幅 330.74%。本周审核更新信息：兢强科技、国亮新材、通领科技、农大科技更新审核状态至提交注册；金钛股份、觅睿科技、族兴新材更新审核状态至已过会；8 家企业更新审核状态至已问询；百迈科、华晟智能更新审核状态新受理；悦龙科技、原力数字、美亚科技分别定于 2025 年 12 月 11 日-12 月 12 日上会。监管动态：继续将退市风险警示股票“*ST云创”（920305）列为重点监控股票。  风险提示：政策落地不达预期风险、数据统计误差风险、宏观环境风险。 相关研究报告 北交所研究团队 北交所研究 北交所策略专题报告 开源证券 证券研究报告 北交所策略专题报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 26 目 录 1、 券商着力强化做市业务布局，助力高质量市场生态构建 ..................................................................................................... 4 2、 北交所市场表现：本周北证 50 上涨，北证 A 股市盈率 44.23X ......................................................................................... 9 3、 北交所上市情况：本周新股精创电气首日涨幅 330.74% ................................................................................................... 15 4、 新三板尚处于价值洼地，流动性及融资能力待改善 ........................................................................................................... 18 5、 北交所 IPO 审核一览：本周 4 家企业提交注册，3 家企业过会 ....................................................................................... 21 6、 北交所监管动态一览：退市风险警示企业被列为重点监控 ............................................................................................... 23 7、 风险提示 .................................................................................................................................................................................. 24 图表目录 图 1： 从有做市商的企业市值规模和数量来看，整体队伍稳步“扩容” .................................................................................... 5 图 2： 2025 年至今北交所有做市商的企业收益率达 48.51% ....................................................................................................