轻工制造行业：50W2025轻工制造周报

请阅读最后一页的重要声明！ 50W2025 轻工制造周报 轻工制造 证券研究报告 行业投资策略周报 / 2025.12.17 投资评级:看好(维持) 最近 12 月市场表现 分析师 邢瀚文 SAC 证书编号：S0160525050001 xinghw@ctsec.com 相关报告 1. 《49W2025 轻工制造周报》 2025-12-13 2. 《43W2025 轻工制造周报》 2025-12-07 3. 《海外供应链重塑，全球新消费掘金》 2025-12-07 核心观点 ❖ 设计+工业，提供可靠定制家具解决方案：我乐家居是一家以“设计让家更美，科技让美实现”为理念，专注于定制家具产品设计、研发、生产、销售及相关服务的现代化企业。公司主营业务涵盖整体厨柜与全屋定制家具，旗下拥有“繁花”“美拉德”“绒花”“斯德哥尔摩 pro”等系列产品，并较早推行 E0级高环保标准，致力于通过“工业化+信息化”融合的智能工厂体系，为消费者提供健康、精致、可靠的定制家居解决方案。 ❖ 协同品牌、产品、渠道、制造，构建差异化壁垒：公司以创新为引擎驱动品牌升级，通过智能新品矩阵、高端营销事件与可持续的公益实践；在此基础上，深度融合数智化技术赋能全域运营，实现了在招商推广、生产制造与设计服务等关键环节的降本增效。同时，公司积极推进渠道体系变革，针对经销商、直营、整装及大宗四大业务板块实施差异化策略，有效增强了市场渗透的广度与业务盈利的韧性。此外，通过智能制造升级与交付体系优化，公司有力支撑了多品类产品的协同发展与高效交付。 ❖ 行业环境：政策推动城市更新与“以旧换新”，带动家居消费向品质化、智能化升级，存量房翻新需求持续释放；技术方面，数字化与智能化正深刻改变行业价值链，具备全链路数字能力的企业优势凸显，市场集中度提升；竞争层面，终端价格战加剧，行业逐步从价格竞争转向服务、技术与生态协同的价值竞争。 ❖ 投资建议：造纸：太阳纸业，博汇纸业，仙鹤纸业；家居：欧派家居，顾家家居，索菲亚，志邦家居，金牌家居；出口链：匠心家居，洁雅股份，恒林股份，永艺股份，依依股份，源飞宠物，嘉益股份，海尔斯；新型烟草：思摩尔国际，中烟香港，雾芯科技；两轮车：雅迪控股，爱玛科技，九号公司，小牛电动；新消费：百亚股份，豪悦护理，稳健医疗，登康口腔。 ❖ 风险提示：国际贸易政策变动风险、行业竞争加剧的风险、地产链需求恢复不及预期的风险 -16%-9%-1%6%14%21%轻工制造沪深300 行业投资策略周报/证券研究报告 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 内容目录 1 一图图解我乐家居 ...................................................................................................... 3 1.1 公司基本情况 ......................................................................................................... 3 1.2 公司高管团队 ......................................................................................................... 3 1.3 公司财务数据 ......................................................................................................... 4 1.4 公司优势 ............................................................................................................... 6 1.5 行业情况 ............................................................................................................... 6 2 周度行业、轻工制造个股涨跌幅 .................................................................................... 7 3 行业新闻 ................................................................................................................... 8 3.1 《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》印发 .................................... 8 4 公司公告 ................................................................................................................... 8 4.1 仙鹤股份：关于部分募投项目结项并将节余募集资金用于投资建设新项目的公告 .............. 8 5 风险提示 ................................................................................................................... 8 图表目录 图 1： 公司股权结构（截至 2025 年 9 月 30 日） .............................................................. 3 图 2： 公司高管团队 ...................................................................................................... 4 图 3： 2020-3Q2025 营收及增速 .................................................................................. 4 图 4： 2020-3Q2025 营业利润（万元）及增速 ............................................................... 4 图 5： 2020-3Q2025 归母净利润（万元）及增速 ............................................................ 4 图 6： 收入占比按地区拆分及其增速 .................