机械设备行业周报：关注核聚变、AI基建、高端机床等板块投资机会

请认真阅读文后免责条款机械设备报告日期：2025 年 12 月 15 日关注核聚变、AI 基建、高端机床等板块投资机会——机械设备行业周报华龙证券研究所投资评级：推荐（维持）最近一年走势分析师：邢甜执业证书编号：S0230521040001邮箱：xingt@hlzq.com相关阅读《11 月挖机销量同比+13.9%，内销数据改善明显—工程机械销量数据点评报告》2025.12.08《关注 AI 基建、人形机器人、工程机械等板块投资机会—机械设备行业周报》2025.12.08《结构性增长特征显著，高端化与出口成为核心驱动力—机床工具运行数据点评报告》2025.12.02摘要：上周（2025.12.08-2025.12.12）机械设备行业上涨 1.79%，在一级31 个行业中排名第 5 位。子行业中，专用设备（+3.34%）、通用设备（+2.72%）、轨交设备（+0.37%）、工程机械（+0.19%）、自动化设备（-0.12%）。我们认为，伴随三季报完成披露市场风险偏好有望提升，建议兼顾科技成长与顺周期，配置具备业绩支撑的板块及个股，维持行业“推荐”评级。科技方向关注：PCB 设备、可控核聚变、人形机器人、半导体设备等；周期方向关注：工程机械、通用设备复苏等。全球算力竞争日趋激烈，推动半导体产业链自主可控进程加速。一方面，国内外算力硬件企业资本活动密集：国内以摩尔线程、沐曦为代表的 GPU 企业正加速推进上市融资；另一方面，国际云计算巨头（如亚马逊）持续迭代先进制程自研 AI 芯片。在此背景下，半导体产业链的国产化与自主可控已成为不可逆转的战略方向。纳芯微“A+H”两地上市，说明从芯片设计到制造的全产业链国产化替代正在资本市场与产业层面的双重驱动下加速推进。建议关注：新莱应材（300260.SZ）、至纯科技（603690.SZ）、路 维 光 电 (688401.SH) 、 北 方 华 创 (002371.SZ) 、 中 微 公 司(688012.SH)、拓荆科技(688072.SH)、华海清科(688120.SH)等。人形机器人产业成熟度显著提升，商业化路径愈发明晰。2025 年12 月，国际具身智能技能大赛（GDPS 2025）及粤港澳大湾区AI 与机器人大会（XAIR）等一系列赛事和展会，推动企业在标准化、高要求的场景中比拼可靠性、精度与任务完成能力，加速技术从实验室走向产业应用。同时，继智元机器人完成股改后，银河通用机器人近期也完成股份制改造，进一步印证产业成熟度的提升和资本周期的启动。国外特斯拉 Optimus 实现“跑步”突破，是其运动控制、感知决策与硬件稳定性的综合体现，为 2026 年量产目标提供背书。我们认为，当前行业已进入 “去伪存真、聚焦兑现” 的关键阶段。国内外进展共同指向 2026 年作为量产起点的确定性在增强，但技术瓶颈（如皮肤、灵巧手）和成本控制仍是量产实现的关键。2025 年 12 月至 2026 年一季度，随着量产前关键技术的突破、订单落地或重要客户认证等确定性信号的释放，板块有望迎来新一轮基于基本面的上涨行情。建议围绕“确定性”进行交易。个股包括：恒立液压（601100.SH）、中大力德（002896.SZ）、华锐精密（688059.SH）等。证券研究报告行业研究报告请认真阅读文后免责条款全球需求结构性复苏，政策强力驱动，国产机床高端化进程有望加快。日本机床订单总额连续五个月实现增长，其中海外订单同比大幅增长 23.2%，北美、中国及印度等市场在新能源汽车、数据中心及能源基础设施等领域的资本开支成为核心驱动力，验证全球高端制造投资的复苏趋势。结合国内“十五五”规划将工业母机列为超常规攻关重点，以及中试平台建设等产业政策的大力支持，内外双重动能正共同推动国产高端机床的突破与产业化。在此背景下，建议重点关注那些在核心部件上具备自研能力、产品线已覆盖高端领域、并能受益于全球资本开支回升的龙头企业，如纽威数控（688697.SH）、大族数控(301200.SZ)、海天精工(601882.SH)等。可控核聚变作为面向未来的终极能源技术，其产业化进程正从科研实验加速迈向工程验证阶段。2025 年 12 月 11 日，杭氧股份称成功中标紧凑型聚变实验装置（BEST）的低温分配阀箱项目，标志着国内领先的深低温技术供应商已实质性切入聚变装置核心“血液循环系统”，实现了从部件到系统集成的能力跨越。这不仅验证了相关企业在极端工况下精密制造与系统集成的工程化实力，更揭示了可控核聚变产业链正在孕育的结构性机会。我们认为，随着国内外多个实验装置和示范堆项目进入建设期，对极端环境材料、超高真空、大功率电源、精密磁体、深低温系统等关键子系统与核心部件的需求已从理论走向采购清单。建议关注在相关领域具备稀缺技术积累、已进入主要项目供应链或通过重大验证的龙头企业，聚焦其技术兑现与订单落地进程。可以关注：杭氧股份（002430.SZ）、西部超导（688122.SH）、永鼎股份（600105.SH）、安泰科技（000969.SZ）、国光电气（688776.SH）、上海电气（601727.SH）、中国核建（601611.SH）、联创光电（600363.SH）、合锻智能（603011.SH）等。11 月挖机销量同比+13.9%，行业景气度持续改善。2025 年 11 月销售各类挖掘机 20027 台，同比增长 13.9%。其中国内销量 9842台，同比增长 9.11%；出口量 10185 台，同比增长 18.8%。1-11月，共销售挖掘机 212162 台，同比增长 16.7%；其中国内销量108187 台，同比增长 18.6%；出口 103975 台，同比增长 14.9%。我们认为，行业层面，内需受益于新一轮集中换新周期到来，以及雅下水电站等大型项目开工，以工代赈有望助力行业内需向好。海外结构性景气，“一带一路” 沿线国家的基础设施建设需求持续增长，带动出口增长。龙头企业凭借“技术升级+全球化布局”双引擎，海外市占率持续提升，中长期增长动能强劲。建议关注：徐工机械（000425.SZ）、三一重工（600031.SH）、中联重科（000157.SZ）。10 月工业机器人产量+17.9%，行业或存在困境反转的机会。2025年 10 月，我国工业机器人产量 57858 台，同比增加 17.9%。我们认为，主要是国家“以旧换新”政策释放了部分设备更新需求，行业研究报告请认真阅读文后免责条款叠加设备更新贷款贴息政策有效降低企业升级成本所致。工业机器人企业下游影响逐步减弱，结构调整结束，且部分企业发力人形机器人业务，行业或存在困境反转的投资机会。建议关注：①减速器、伺服系统等高技术壁垒环节；②受益于下游应用场景多元化的系统集成商。个股可关注：埃斯顿（002747.SZ）、拓斯达(300607.SZ)、绿的谐波（688017.SH）、欧科亿（688308.SH）。2025 年 10 月 28 日至 31 日，上海新国际博览中心召开亚洲国际物流技术与运输系统展览会。展会一方面聚焦智能装备升级，AGV/AMR 机器人、自动化立体仓、AI 视觉分拣系统将密集亮相；另一方面推动低碳技术落地，氢能源运输车、可循环