计算机行业周报：全球科技（计算机）

敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 [Table_IndNameRptType] 全球科技（计算机） 行业周报 [Table_IndRank] 行业评级：增持 报告日期： 2025-12-14 [Table_Chart] 行业指数与沪深 300 走势比较 [Table_Author] 分析师：金荣 执业证书号： S0010521080002 邮箱：jinrong@hazq.com 分析师：来祚豪 执业证书号： S0010524100001 邮箱：laizh@hazq.com 联系人：刘政 执业证书号： S0010125070006 邮箱：liuzheng@hazq.com 相关报告 1.计算机：Salesforce 财报 Agent 收入持续兑现，关注 SaaS 等 AI 应用端。2025-11-6 2.计算机：AI 研发持续推进，AIGC持续探索 。2025-11-29 主要观点： [Table_Summary] [T_Summary] ⚫ 12 月 11 日，迪士尼 10 亿美元投资 OpenAI 并授权旗下 200+IP 迪士尼宣布与 OpenAI 达成为期三年战略性合作协议，斥资 10 亿美元股权投资 OpenAI，并成为其生成式 AI 视频平台 Sora 首个主要内容授权合作伙伴。本次合作核心亮点在于 IP 授权与 AI 技术的深度融合：1）2026 年初起，Sora 平台用户可通过文本提示生成包含迪士尼 IP 元素的短视频，支持粉丝观看与分享，同时部分精选内容可上线迪士尼流媒体平台 Disney+；2）用户可使用的角色覆盖众多经典 IP，既有米老鼠、米妮鼠、灰姑娘等迪士尼经典动画形象，也有《冰雪奇缘》、《寻梦环游记》、《玩具总动员》等皮克斯作品形象，更涵盖漫威宇宙的黑豹、美国队长、钢铁侠以及星球大战系列的达斯·维达、汉·索洛、尤达、曼达洛人等标志性角色；3）ChatGPT Images 功能将同步接入 IP 资源，用户输入简单文字即可再几秒内生成对应的 AI 图像。 ⚫ 技术应用与商业合作多维联动，AI 伦理与内容安全引关注 迪士尼将成为 OpenAI 主要客户，全面接入 API 接口，赋能Disney+平台开发全新产品、工具与互动体验，内部员工部署ChatGPT 提升运营效率。AI 伦理与内容安全层面， OpenAI 实施适龄政策、内容审核等管控措施，防止非法或有害内容生成，双方将共同建立严格机制以保护内容所有者知识产权，同时保障个人对自身肖像与声音使用的控制权，此前美国电影协会呼吁 OpenAI采取行动防范 Sora 平台版权侵犯，此次迪士尼与 OpenAI 合作为 AI时代 IP 合规使用提供参考范式。迪士尼 CEO Robert A.Iger 表示：迪士尼始终选择拥抱技术，AI 快速发展为创意娱乐产业带来关键变革机遇，通过与 OpenAI 合作能够借助生成式 AI 拓展叙事边界并保护创作者及作品；OpenAI CEO Altman 表示：迪士尼是全球“讲故事的黄金标准”，此次合作将通过 Sora 与 ChatGPT Images进一步拓展创作与体验优质内容的途径。 我们认为，迪士尼本次投资 OpenAI 是在创意娱乐产业叙事逻辑转变的行业趋势下，将原创 IP 与 AI 技术融合的重要举措，同时也为众多原创 IP 厂商融合 AI 提供参考范式。Sora、ChatGPT Images 等多模态大模型融合经典 IP 持续生成全新内容，既有利于经典 IP 更广泛传播与多元二创，又将带动整体创意产业包括内容创作、版权保护等同步发展，促进内容生态持续繁荣。建议关注迪士尼相关产业链内容创作与版权保护厂商。相关公司：阜博集团、昆仑万维、万兴科技、完美世界、捷成股份。 ⚫ 风险提示 1）下游预算限制信息化支出；2）财政与货币政策低于预期；3）供应链波动加大，影响科技产业发展。 -20%-10%0%10%20%30%沪深300计算机（申万）IP 授权与 AI 技术融合，提供全新参考范式 [Table_CompanyRptType] 行业周报 敬请参阅末页重要声明及评级说明 2 / 12 证券研究报告 正文目录 1 计算机行业观点 .............................................................................................................................................................................................. 4 2 市场行情回顾 .................................................................................................................................................................................................. 5 2.1 计算机板块表现 ...................................................................................................................................................................................... 5 2.2 计算机个股表现 ....................................................................................................................................................................................... 6 3 科技软件行业新闻 .......................................................................................................................................................................................... 7 3.1 算力 .................................................................................................................................