社会服务行业双周报(第120期)：湖北国资入主君亭酒店，关注首都、上海机场免税招标进展

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2025年12月09日优于大市社会服务行业双周报（第 120 期）湖北国资入主君亭酒店，关注首都、上海机场免税招标进展核心观点行业研究·行业周报社会服务优于大市·维持证券分析师：曾光证券分析师：张鲁0755-82150809010-88005377zengguang@guosen.com.cn zhanglu5@guosen.com.cnS0980511040003S0980521120002证券分析师：杨玉莹联系人：周瑛皓yangyuying@guosen.com.cnzhouyinghao@guosen.com.cnS0980524070006市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《免税行业专题-中国免税行业新周期的演绎序幕拉开》 ——2025-12-03《社会服务行业双周报（第 119 期）-三亚发放新一轮免税消费券，2026 届预计新增 48 万普通高校毕业生》 ——2025-11-24《国家育人战略、个人需求共振下的教育行业投资框架解析》——2025-11-18《社会服务行业双周报（第 118 期）-离岛免税新政实施首周，海南免税购物金额同比增长 35%》 ——2025-11-10《社服行业财报总结暨 11 月投资策略 基本面与持仓筑底，看好板块布局窗口期》 ——2025-11-05板块复盘：消费者服务板块报告期内上涨 2.38%，跑输大盘 0.56pct。报告期内（2025 年 11 月 24 日-12 月 7 日），国信社服板块涨幅居前的股票为君亭酒店（14.27%）、中教控股（12.73%）、金沙中国有限公司（12.22%）、中国东方教育（11.89%）、同道猎聘（11.71%）、同庆楼、美高梅中国、东方甄选、华住集团-S、广州酒家。国信社服板块跌幅居前的股票为云南旅游（-6.68%）、凯撒旅业（-6.00%）、希教国际控股（-5.52%）、新高教集团（-4.72%）、大连圣亚（-4.58%）、兰生股份、百胜中国、长白山、宇华教育、呷哺呷哺。行业与公司动态：市场监管总局发布外卖平台管理国家标准，要求通过"一镜到底"视频核验商户资质，并设定配送员接单时长上限，优化算法时电动自行车时速按 15 公里/小时计算，并强调用工合作企业须落实社会保障等责任等。蜜雪冰城在大连、西安等四城试点早餐业务，试点门店上线五红奶等四款 5 元乳饮，此外此前中期业绩会上古茗曾分享后续公司有布局早餐场景的规划。上海加速职普融通，2026 年将新增 16 个中本贯通和 40 个中高贯通专业点，上海海事大学首次参与中本贯通培养。小菜园门店突破 800 家。君亭酒店控股股东变更为湖北文旅，交易总价款 14.99 亿元，实际控制人调整为湖北省国资委。祥源文旅 3.45 亿元收购大瑶山盘王界景区运营方，强化湘南粤北休闲度假资源布局。港股通持股梳理：社服港股核心标的古茗、小菜园、中国东方教育获增持。报告期内（2025年11月24日-2025年12月8日），海底捞持股比例减0.20pct至 26.75%，茶百道持股比例减 1.22pct 至 22.40%，蜜雪集团持股比例减0.11pct 至 20.08%，古茗持股比例增 1.81pct 至 29.48%，小菜园持股比例增0.05pct 至 69.82%，中国东方教育持股比例增 0.72pct 至 31.92%。投资建议：维持“优于大市”评级。伴随国家不断出台扩大内需的利好政策，报告期内社服板块估值有望持续修复。目前经济环境和市场风格下建议配置中国中免、华住集团-S、携程集团-S、亚朵、华图山鼎、中国东方教育、锅圈、锦江酒店、长白山、海南机场等。中线优选中国中免、美团-W、蜜雪集团、古茗、亚朵、华住集团-S、卓越教育集团、学大教育、天立国际控股、中国东方教育、携程集团-S、海底捞、同程旅行、北京人力、BOSS 直聘、科锐国际、锦江酒店、同庆楼、宋城演艺、百胜中国、九毛九、海南机场、君亭酒店、峨眉山 A、天目湖、黄山旅游、广州酒家、首旅酒店、东方甄选、曹操出行等。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘总市值EPSPE代码名称评级（元，CNY）（亿元，CNY）2025E2026E2025E2026EATAT.O亚朵优于大市30441912.1615.1924.9619.989961.HK 携程集团-S优于大市495353245.6730.4210.8416.271179.HK 华住集团-S优于大市3410421.431.6723.4720.10601888.SH中国中免优于大市8216831.912.2842.9936.01300492.SZ华图山鼎优于大市691371.772.1739.2332.00资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录板块复盘：消费者服务板块跑输大盘 0.56pct .......................................4行业与公司动态 ................................................................ 5一、 行业资讯 ......................................................................... 5二、 社服上市公司公告 ................................................................. 6三、 未来一月内股东大会整理 ........................................................... 6港股通持股梳理 ................................................................ 7投资建议 ...................................................................... 7请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3图表目录图1： 各行业板块指数涨跌幅（2025.11.24-2025.12.7） ........................................ 4图2： 社服港股核心标的港股通占自由流通股本比例（2025.11.24-2025.12.7） .................... 7表1： 国信社服板块个股涨跌幅（2025.11.24-2025.12.7） ...................................... 4表2： 未来一月内社服板块股东大会整理 ...................................................... 6请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告4板块复盘：消费者服务板块跑输大盘 0.56pct消费者服务板块报告期内上涨 2.38%，跑输大盘 0.56pct。2025