人形机器人行业专题研究周报：美政府或发布机器人产业政策，国产整机厂商产品密集发布

请认真阅读文后免责条款5 .人形机器人报告日期：2025 年 12 月 09 日美政府或发布机器人产业政策，国产整机厂商产品密集发布——人形机器人行业专题研究周报华龙证券研究所投资评级：推荐（维持）最近一年走势分析师：杨阳执业证书编号：S0230523110001邮箱：yangy@hlzq.com分析师：李浩洋执业证书编号：S0230525080001邮箱：lihy@hlzq.com相关阅读《行业迎来供给侧改革，政策“去伪存真”下龙头红利凸显—人形机器人行业点评报告》2025.11.29《WAIC 2025 成功举办，机器人应用端逐步落地 —人形机器人行业专题研究周报》2025.08.05《宇树发布双足机器人 R1，超 150 台人形机器人亮相 WAIC—人形机器人行业专题研究周报》2025.07.28摘要：行情回顾：2025 年 12 月 1 日至 2025 年 12 月 5 日，人形机器人指数涨跌幅+1.85%。同期沪深 300 涨跌幅+1.28%，上证综指涨跌幅+0.37%，深证成指涨跌幅+1.26%，创业板指涨跌幅+1.86%，科创 50 涨跌幅-0.08%。特朗普政府考虑 2026 年发布机器人行政命令。特朗普政府正在考虑加码机器人产业相关政策。据财联社消息，美国商务部长卢特尼克近期一直在与机器人行业的多位 CEO 会面，且美国政府正考虑在明年发布一项关于机器人技术的行政命令。美国交通部也正准备成立一个机器人工作组，可能在年底前宣布。除此以外，美国国会议员对机器人技术的兴趣也在上升，共和党人曾提出设立国家机器人委员会。银河通用完成股份制改革。12 月 5 日，银河通用企业名称从“北京银河通用机器人有限公司”变更为“北京银河通用机器人股份有限公司”，企业类型从有限责任公司变更为股份有限公司。这是继智元、宇树、傅利叶、乐聚机器人后，第五家宣布股改的本体企业。公开资料显示，银河通用披露的 3 轮大额股权融资总额达23 亿元，其 B 轮 11 亿元人民币的规模，曾刷新具身大模型机器人领域单笔融资纪录。此外，银河通用也对外投资了揽月动力、萝博派对（RoboParty）等具身智能项目以及无锡天奇银河机器人、澄迈博银合创等合资公司，拓展市场布局。众擎机器人发布全尺寸高效能通用人形机器人 T800。12 月 2 日，众擎机器人发布全尺寸高效能通用人形机器人 T800，这是该公司继 SA01、SE01、PM01 之后的第四款人形机器人产品。T800 身高 1.73m，重量为 75kg，全身共计 43 自由度，其中不含灵巧手的身体关节为 29 自由度，全栈自研多维度感知灵巧手单手为 7自由度。其搭载全栈一体化高爆发关节模组，其协同输出可实现450N·m 峰值扭矩；融合自研微型关节机电技术与 360 度全向激光雷达感知系统，可实现毫秒级环境建模与 AI 智能路径规划，T800 及搭载能实现 4-5 小时续航的高性能固态动力电池。投资建议：美国拟发布机器人产业支持政策，全球人形机器人产业化进展迎来助力，国内整机厂商密集发布新产品，持续推进人形机器人商业化落地，维持人形机器人行业“推荐”评级。个股方面，建议关注拓普集团、三花智控、浙江荣泰、新泉股份、北特科技、均胜电子、恒勃股份、伟创电气、恒立液压、隆盛科技、证券研究报告行业研究报告请认真阅读文后免责条款震裕科技、中大力德、银轮股份、力星股份、五洲新春、美湖股份、领益智造、优必选等。风险提示：技术迭代风险、量产进度不确定性、估值风险、政策风险、所引用数据来源发布错误数据等。表：重点关注公司及盈利预测股票代码股票简称2025/12/08EPS（元）PE投资评级股价（元）2024A2025E2026E2027E2024A2025E2026E2027E601689.SH拓普集团68.701.781.722.142.6438.639.932.126.1未评级002050.SZ三花智控46.800.830.901.071.2756.452.043.736.9增持603119.SH浙江荣泰96.930.630.851.271.80153.1114.776.653.9未评级603179.SH新泉股份68.292.002.112.733.4734.132.425.019.7未评级603009.SH北特科技42.190.210.350.510.88200.0119.383.248.1未评级600699.SH均胜电子27.280.681.111.391.6340.024.619.616.7买入301225.SZ恒勃股份102.811.271.521.762.0281.167.558.550.8未评级688698.SH伟创电气87.981.161.301.581.8775.967.855.547.0未评级601100.SH恒立液压111.701.872.162.432.6659.751.746.042.0增持300680.SZ隆盛科技50.340.971.441.822.1251.835.027.723.7买入300953.SZ震裕科技150.782.363.074.866.5463.849.131.023.1未评级002896.SZ中大力德85.800.480.440.540.67178.8196.6160.2128.5未评级002126.SZ银轮股份35.240.941.291.621.9437.527.321.818.2买入300421.SZ力星股份32.610.190.300.440.59173.6107.173.454.8未评级603667.SH五洲新春53.970.250.370.500.67216.4146.9109.080.3未评级603319.SH美湖股份39.300.750.680.841.0352.257.946.938.3未评级002600.SZ领益智造15.080.250.350.480.6160.343.531.624.8未评级9880.HK优必选114.90-2.67-1.93-1.37-0.66----未评级数据来源：Wind，华龙证券研究所；未评级个股盈利预测数据均来源于 Wind 一致预期行业研究报告请认真阅读文后免责条款内容目录1 行情回顾...................................................................................................................................................12 产业动态...................................................................................................................................................13 公司动态.............................................................................................