锂电行业跟踪：动力和储能锂电需求增长，锂电材料价格价格趋于稳定

证券研究报告行业研究 / 行业点评2025 年 12 月 09 日行业及产业电力设备动力和储能锂电需求增长，锂电材料价格价格趋于稳定——锂电行业跟踪强于大市投资要点：排产：11 月份正极材料产量同比增长。2025 年 1-11 月，国内电池和磷酸铁锂正极材料产量明显高于 2024 年同期。2025 年 10 月，国内电池产量 170.6GWh，同比增长 50.84%，环比增长 12.83%；2025 年 11 月，国内磷酸铁锂正极材料产量 26.89 万吨，同比增长 29.43%，环比增长 0.75%，产能利用率为 62.53%。价格：1）材料端：锂电主要原材料价格趋稳。截至 2025 年 11 月 28 日，工业级碳酸锂价格回落至 9.09 万元/吨，周降幅 0.55%；磷酸铁锂（动力型）价格报 3.91 万元/吨，较 11月 28 日持平；六氟磷酸锂价格从 9 月底的 6 万元/吨左右持续上涨，12 月 6 日收报 18 万元/吨，较上周持平。2）电芯端：方型磷酸铁锂储能电池均价维持稳定，2025 年 12 月 5 日，100Ah，280Ah，314Ah 方型磷酸铁锂储能电芯均价较 11 月 20 日持平，报 0.385，0.310，0.310 元/Wh。三元动力电芯价格在 10 月中旬从 0.42 元/Wh 提升至 0.43 元/Wh 并维持稳定；3）储能系统：液冷集装箱储能系统均价保持稳定，2025 年 12 月 5 日，交流侧（1h）液冷集装箱储能系统均价较 11 月 20 日上涨 0.01 元/Wh 至 0.78 元/Wh；直流侧（2h）/交流侧（2h）/交流侧（4h）液冷集装箱储能系统均价保持不变，报 0.43、0.50、0.46 元/Wh。需求：1）2025 年 10 月，磷酸铁锂电池月度装车量 67.5GWh，同比增长 43.62%，环比增长 8.52%，单月装车量创年内新高。三元动力电池月度装车量 16.5GWh，同比增长 35.25%，环比增长 19.57%。2025 年 1-10 月，国内新型储能应用项目月度新增招标容量高于 2024年同期值。2025 年 10 月，储能 EPC/PC（含直流侧设备）、储能系统和储能电芯新增招标项目共计 12.7GW/38.7GWh，容量规模同比增长 85%，环比下降 11.24%。2）海外：2025年 10 月中国动力电池出口量高于 2024 年同期，出口 19.4GWh，同比增长 79.63%，环比提升 10.23%。上游新能源车销量方面，2025 年 10 月全球新能源车销量 191.17 万辆，同比增长 9.75%，环比下降 9.30%。投资建议：1）2025 年 1-11 月，国内电池和磷酸铁锂正极材料产量高于 2024 年同期，原料和电芯价格呈现回升趋势，国内电池月度装车量和新型储能招标容量高于 2024 年同期，关注动力电池与储能协同布局、海外布局领先的电芯核心企业；2）锂电需求回暖，关注锂电材料相关企业；3）建议关注宁德时代（300750.SZ）、亿纬锂能（300014.SZ）。风险提示：1）原材料价格波动；2）全球需求不及预期；3）行业竞争加剧。一年内行业指数与沪深 300 指数对比走势：资料来源：聚源数据，爱建证券研究所相关研究《11 月国内光伏组件产量环比下降，储能电芯延续高景气态势》2025-12-08《动力和储能锂电需求向好，锂电材料价格涨跌互现》2025-12-02《10 月国内光伏装机量环比上涨，储能电芯排产延续增长态势》2025-12-02《数据中心能耗和功率提升推动供电架构革新，SST 市场空间广阔》2025-11-26《储能锂电需求向好，锂电材料价格温和抬升》2025-11-25证券分析师朱攀S0820525070001021-32229888-25527zhupan@ajzq.com联系人陆嘉怡S0820124120008021-32229888-25521lujiayi@ajzq.com请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明2行业研究2025 年 12 月 09 日目录1. 动力和储能锂电需求增长，锂电材料价格价格分化...........................41.1 排产........................................................................................................................................... 41.2 价格........................................................................................................................................... 41.3 国内需求................................................................................................................................... 61.4 海外需求................................................................................................................................... 72. 风险提示.............................................................................................. 7请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明3行业研究2025 年 12 月 09 日图表目录图表 1 ：国内动力与其他电池月度产量..................................................................................... 4图表 2 ：磷酸铁锂正极材料产量和产能利用率......................................................................... 4图表 3 ：近期工业级碳酸锂每日均价（万元/吨）....................................................................4图表 4 ：近期磷酸铁锂（动力型）每日均价（万元/吨）........................................................4图表 5 ：近期六氟磷酸锂周度均价（万元/吨）........................................................................5图表 6 ：近期三元动力电芯每日均价（元/Wh）.......