低空经济行业双周报：中央空管办加强规范低空管理系统建设，影石创新发布全景无人机

请务必阅读正文后的重要声明部分 [Table_IndustryInfo] 2025 年 12 月 07 日 强于大市(维持) 证 券研究报告•行业研究•机械设备 低空经济行业双周报（1124-1207） 中央空管办加强规范低空管理系统建设， 影石创新发布全景无人机 投资要点 西 南证券研究院 [Table_Author] 分析师：邰桂龙 执业证号：S1250521050002 电话：021-58351893 邮箱：tgl@swsc.com.cn 分析师：杨云杰 执业证号：S1250525100001 电话：021-58351893 邮箱：yyjie@swsc.com.cn [Table_QuotePic] 行 业相对指数表现 数据来源：聚源数据 基 础数据 [Table_BaseData] 股票家数 443 行业总市值（亿元） 46,650.68 流通市值（亿元） 44,025.32 行业市盈率 TTM 37.8 沪深 300 市盈率 TTM 14.0 相 关研究 [Table_Report] 1. 低空经济行业双周报（1110-1123）：国办发文引导低空基建民间资本投资，峰飞航空发布 eVTOL 零碳水上机场 (2025-11-24) 2. 低空经济行业双周报（1027-1109）：小鹏汇天发布 A868，头部主机厂进博会获集中签约 (2025-11-10) 3. 低空经济行业双周报（1013-1026）：国家十五五规划建议加快航空航天、低空经济产业发展 (2025-10-27) 4. 低空经济行业双周报（0929-1012）：苏州市低空经济促进条例正式施行，沃飞长空商业化再提速 (2025-10-13) [Table_Summary]  行情回顾：本期（11月 24日- 12月 7日）低空经济板块跑赢大盘。万得低空经济指数上涨 5.46%，跑赢上证指数 3.69个百分点，跑赢沪深 300指数 2.52个百分点，跑输创业板指 1.02 个百分点；国证通用航空指数上涨 6.40%，跑赢上证指数 4.63个百分点，跑赢沪深 300指数 3.46个百分点，跑输创业板指0.08 个百分点。  国家层面：中央空管办正式发布《国家级和省、市级低空飞行综合监管服务平台功能要求（1.0版）》与《国家级和省、市级低空飞行综合监管服务平台信息交互规范（1.0 版）》，加强规范低空管理系统建设。工信部、发改委等联合印发《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》，支持有条件的地方建设航空飞行营地；在严控风险、确保安全的前提下，有序扩大低空旅游、航空运动、私人飞行、消费级无人机等低空消费供给。  地区层面：重庆市人民政府办公厅印发《重庆市推动低空经济高质量发展若干政策措施》，打造具有重庆辨识度的低空经济创新发展强市。辽宁“十五五”规划建议，积极拓展低空+作业、低空+治理、低空+物流、低空+旅游等产业应用场景。浙江省发改委发布通知，公开征求《推动经济高质量发展若干政策（2026年版）（征求意见稿）》意见，提到要推动民航强省建设和低空经济发展。  影石创新发布全景无人机影翎 Antigravity A1。12 月 4 日，由影石 Insta360与第三方共同孵化的影翎 Antigravity，正式发售首款消费级无人机影翎 A1。影翎 A1 通过技术创新将传统的无人机操控逻辑分解为两个独立系统：飞行操作由体感遥控器控制，而观察视角则由头部运动实时决定，从而实现飞行操控与观察视角的完全解耦。是行业内首款将 360°全景影像捕捉、沉浸式第一人称视角以及体感操控模式整合于一体的系统。  沃飞长空与华龙航空正式签署 50架 AE200认购协议。双方在此前 100架意向订单的基础上，签署了 50架确认性订单，并进一步明确了后续 AE200系列交付计划，标志着双方共同倡导的“eVTOL+公务机”创新出行模式即将进入规模化交付与商业化运营的全新阶段。沃飞长空与深城交达成战略合作。双方将围绕 eVTOL飞行器采购、起降设施规划、运营场景开发等领域展开深度合作，共同推动低空交通迈向规模化运营。  零重力飞机工业战略投资祥源通航。核心目标为打通“造机”与“用机”的产业壁垒，构建制造端硬核实力与运营端场景资源深度协同的产业新范式，既是新能源航空器产业链“制造+运营”协同发展的重要实践，更为低空经济的商业化落地注入强劲动能。零重力飞机工业与巴西 SAFE航空学院正式签署谅解备忘书。双方就 RX1E-A 电动固定翼飞机意向采购及巴西乃至拉丁美洲市场开拓达成深度共识。  长沙市低空产业发展公司成立，注册资本 2亿。经营范围包括通用航空服务、公共航空运输、民用机场运营、民用航空器维修等。股东信息显示，该公司由长沙市交通投资控股集团有限公司、长沙城市发展集团有限公司、长沙数字集 -12%-4%5%13%22%30%24/1225/225/425/625/825/1025/12机械设备 沪深300 请务必阅读正文后的重要声明部分 团有限公司、湖南湘江新区发展集团有限公司共同持股。  宁波交投鄞智低空经济产业基金注册成立，该基金总规模达 10 亿元。在投资方向上，该基金将围绕低空安全产业链，重点布局智能化通信、导航、气象等关键领域，采用“直接投资+子基金投资”相结合的模式，推动产业链核心企业和创新项目落地集聚，以实现“补链、强链、延链”的产业发展目标。  投资建议：国家十五五规划建议加快航空航天、低空经济产业发展。国家战略聚焦低空经济新赛道，各地相继出台低空经济发展纲领性政策，国资央企密集成立低空经济公司。从应用场景来看，低空物流、低空文旅等应用场景先行。头部 eVTOL 主机厂订单陆续落地，海外拓展迅速，产业链规模化发展态势清晰。相关标的：1）动力/能源系统：英搏尔、宗申动力、卧龙电驱、应流股份；2）整机厂：亿航智能、万丰奥威、小鹏汽车、绿能慧充；3）空管/雷达/飞控系统：莱斯信息、众合科技、四川九洲、国睿科技、四创电子、中科星图、纵横通信；4）配套服务：广电计量、华测检测、威海广泰；5）运营维修：中信海直、海特高新；6）项目总包：深城交、苏交科、华设集团。  风险提示：空域开放程度不及预期的风险，eVTOL 及其他低空飞行器技术迭代进程不及预期的风险，低空经济配套设施建设进度不及预期的风险，行业政策变动的风险 低 空经济行业双周报（1124-1207） 请务必阅读正文后的重要声明部分 目 录 1 行情回顾 ......................................................................................................................................................................................................... 1 2 政策动态 ....................................