计算机行业周报：DeepSeek-V3.2和豆包手机助手解读

本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 1 2025 年 12 月 07 日 计算机 行业周报 DeepSeek-V3.2 和豆包手机助手解读 证券研究报告 投资评级 领先大市-A 维持评级 首选股票 目标价（元） 评级 行业表现 资料来源：Wind 资讯 升幅% 1M 3M 12M 相对收益 -5.4 -4.5 -1.8 绝对收益 -6.3 -1.7 15.1 赵阳 分析师 SAC 执业证书编号：S1450522040001 zhaoyang1@essence.com.cn 夏瀛韬 分析师 SAC 执业证书编号：S1450521120006 xiayt@essence.com.cn 杨楠 分析师 SAC 执业证书编号：S1450522060001 yangnan2@essence.com.cn 相关报告 从 TPU、国产化和太空算力看 AI 算力链四大增量 2025-11-30 谷 歌Gemini 3和Nano Banana Pro 亮点解析 2025-11-23 国投证券-计算机行业 2026年度投资策略：追逐星辰大海的科技浪潮 2025-11-17 首款商用世界模型 Marble发布，空间智能再进一步 2025-11-17 25Q3 计算机板块基金持仓复盘 2025-11-09 DeepSeek 发布 V3.2 正式版，强化 Agent 能力，融入思考推理 12 月 1 日，DeepSeek 发布 DeepSeek-V3.2 正式版，推理能力达到全球领先水平。DeepSeek-V3.2 的目标是平衡推理能力与输出长度，适合日常使用，例如问答场景和通用 Agent 任务场景。在公开的推理类 Benchmark 测试中，DeepSeek-V3.2 达到了 GPT-5 的水平，仅略低于 Gemini-3.0-Pro；相比 Kimi-K2-Thinking，V3.2 的输出长度大幅降低，显著减少了计算开销与用户等待时间。 DeepSeek-V3.2-Speciale 的目标是将开源模型的推理能力推向极致，是 V3.2 的长思考增强版，同时结合了 DeepSeek-Math-V2 的定理证明能力，成功斩获 IMO 2025（国际数学奥林匹克）、CMO 2025（中国数学奥林匹克）、ICPC World Finals 2025（国际大学生程序设计竞赛全球总决赛）及 IOI 2025（国际信息学奥林匹克）金牌。从官方发布的 Technical Report 来看，主要的技术亮点如下： 1）DSA（DeepSeek Sparse Attention）稀疏注意力大幅降低上下文计算成本。传统的 Transformer 注意力机制是 O(L²) 复杂度，L 指的是序列长度。DSA 的核心思路是并非每个 token 都看全部上下文，只看最相关的 k 个 token，这样计算量就变成 O(Lk)，k 是个固定值（2048），不再随文本长度爆炸式增长。 2）后训练加码，计算预算超过预训练成本的 10%。为每个任务领域训练一个专门的专家模型，包括数学、编程、通用逻辑推理、通用智能体、代码智能体、搜索智能体等六个领域。 3）思考融入工具调用。DeepSeek-V3.2 是公司推出的首个将思考融入工具使用的模型，并且同时支持思考模式与非思考模式的工具调用。公司提出了一种大规模 Agent 训练数据合成方法，构造了大量「难解答，易验证」的强化学习任务（1800+环境，85000+复杂指令），大幅提高了模型的泛化能力。 豆包手机助手发布，AI Agent 在 C 端加速落地 12 月 1 日，豆包手机助手发布技术预览版。豆包手机助手是豆包和手机厂商在操作系统层面合作的手机 AI 助手。基于豆包大模型的能力和手机厂商的授权，打造面向手机厂商的系统级服务，它将豆包大模型深度融入操作系统，让用户只需动嘴，就能指挥手机去执行那些原本需要点击几十次屏幕的繁琐操作。例如，比价点外卖、搜小红书做攻略、微信记录提取地址并用打车软件自动打车等等。目前，搭载豆包手机助手技术预览版的工程样机 nubia M153 已经少量发售。豆包手机助手依靠读取屏幕信息、模拟人操作手机的逻辑来工作，展现出跨应用操作（Agent）能力，有望加速 AI Agent 在 C 端的落地，同时带来推理需求的大幅提升。 风险提示：技术迭代不及预期、市场风格不及预期等。 -17%-7%3%13%23%33%2024-122025-042025-082025-12计算机沪深300998948009行业周报/计算机 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 2 内容目录 1. 本周行业观点 ............................................................... 3 2. 市场行情回顾 ............................................................... 4 2.1. 本周板块指数涨跌幅 ................................................... 4 2.2. 本周计算机个股表现 ................................................... 5 3. 行业重要新闻 ............................................................... 6 图表目录 图 1. 本周各行业涨跌幅统计 .................................................... 5 表 1： 本周 A 股市场指数涨跌幅统计 ............................................. 4 表 2： 本周海外市场指数涨跌幅统计 ............................................. 4 表 3： 本周计算机个股涨跌幅统计 ............................................... 5 行业周报/计算机 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 3 1.本周行业观点 DeepSeek 发布 V3.2 正式版，强化 Agent 能力，融入思考推理 12 月 1 日，DeepSeek 发布 DeepSeek-V3.2 正式版，推理能力达到全球领先水平。DeepSeek-V3.2 的目标是平衡推理能力与输出长度，适合日常使用，例如问答场景和通用 Agent 任务场