互联网医院迎来拐点，信息化需求进一步提升

东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。 东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生影响的利益冲突，不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 深度报告 【行业·证券研究报告】 计算机行业 医疗 IT 行业：互联网医院迎来拐点，信息化需求进一步提升 核心观点 ⚫ 疫情防控加速医院线上化，互联网医疗有望在 2020 年迎来发展拐点。疫情防控期间，医院端的线上门诊量以及互联网平台的咨询量呈现爆发式增长。此次疫情中，用户对于线上服务的接受度、医院线上化进程、政策对于互联网医疗行业的支持程度，均呈现突破性进展。短期来看，疫情无疑成为互联网医疗加速发展的催化剂。中长期来看，随着互联网医疗逐渐得到国家层面的认可，未来在医保支付等方面的相关政策有望继续推进和进一步深化。另一方面，用户端的线上使用习惯有望持续养成，医院端以及互联网平台对线上医疗的布局有望加大加深，互联网医疗行业有望在 2020 年以来发展拐点。 ⚫ 医疗 IT 建设仍然有较大发展空间。疫情暴露出医院信息化建设仍然存在可以改善的空间，而医院互联网化程度的推进，也对院内信息系统提出了更高的要求。疫情中的医院转诊等需求，提升了区域医疗互联互通的重要性。虽然 2020年是电子病历系统建设的政策性时间节点，但是从实际落地情况来看，整体行业仍然有较大的建设空间。此次疫情有望促进医疗信息化建设政策的进一步落地和深化，推动整个行业持续快速发展。 ⚫ 医疗 HIT 厂商和互联网医疗平台成为两股重要力量，行业未来面临分化趋势。无论是医疗 IT 厂商和医院共建的咨询平台，还是互联网医疗厂商的平台，都为疫情的防控，特别是线上咨询服务方面做出了突出贡献。医疗 HIT 厂商和互联网医疗平台成为国内医疗 IT 领域的两股重要力量，彼此之间各有优势。医疗 HIT 厂商深度绑定实体医院资源，在医疗环节的切入深度和用户黏性方面，明显强于互联网厂商。互联网厂商凭借流量优势，通过投资并购等手段，有望实现更广范围用户的覆盖，但在绑定医院资源方面仍然较弱。整体来看，行业未来面临分化趋势：龙头 HIT 厂商有望绑定更多医疗资源，实现市场份额逐渐集中。 投资建议与投资标的 ⚫ 此次疫情有望使得整个互联网医疗行业迎来发展机遇，而布局完善、创新能力较强的龙头 HIT 厂商有望获得更多的市场份额，成为行业最大受益方，建议关注：卫宁健康(300253，未评级)、创业慧康(300451，未评级)、久远银海(002777，未评级)。同时也建议关注思创医惠(300078，未评级)、和仁科技(300550，未评级)、东华软件(002065，未评级)。 风险提示 ⚫ 政策推进和落地不及预期，行业竞争加剧的风险 Table_ Base Info 行业评级 看好 中性 看淡 (维持) 国家/地区 中国 行业 计算机行业 报告发布日期 2020 年 02 月 12 日 行业表现 资料来源：WIND、东方证券研究所 证券分析师 浦俊懿 021-63325888*6106 pujunyi@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860514050004 证券分析师 游涓洋 010-66210783 youjuanyang@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860515080001 联系人 徐宝龙 021-63325888-7900 xubaolong@orientsec.com.cn 联系人 陈超 021-63325888-3144 chenchao3@orientsec.com.cn 资料来源：公司数据，东方证券研究所预测，每股收益使用最新股本全面摊薄计算，(上表中预测结论均取自最新发布上市公司研究报告，可能未完全反映该上市公司研究报告发布之后发生的股本变化等因素，敬请注意，如有需要可参阅对应上市公司研究报告) 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 计算机行业深度报告 —— 医疗IT行业：互联网医院迎来拐点，信息化需求进一步提升 2 目 录 一. 互联网医疗有望在 2020 年迎来发展拐点 ............................................. 4 1. 互联网医疗在疫情期间迅速推进，未来有望持续推广 ................................................ 4 2. 国家政策明确支持互联网医疗服务，未来有望持续落地 ............................................. 8 3. 互联网医疗行业有望迎来发展拐点 ........................................................................... 10 二. 医疗信息化建设仍有较大空间，未来有望加速推进 ............................ 11 三．互联网医疗商业模式可能出现分化，重点关注行业龙头公司 ................. 15 1. “互联网+医院+医生”有望形成闭环，互联网医疗行业面临分化 ..................................... 15 2. 建议关注布局完善、竞争力突出的 HIT 龙头企业......................................................... 16 风险提示 ...................................................................................................... 20 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 计算机行业深度报告 —— 医疗IT行业：互联网医院迎来拐点，信息化需求进一步提升 3 图表目录 图 1：新型冠状病毒肺炎疫情图(截至 2 月 10 日) ......................................................................... 4 图 2：新型冠状病毒肺炎累计确证/疑似病例数量走势................................................................... 4