环保行业：排污许可证摸底全国污水处理厂，一级A超80％

请阅读最后评级说明和重要声明 1/11 [Table_MainInfo] ┃研究报告┃ 环保行业 2020-2-8 排污许可证摸底全国污水处理厂，一级 A 超 80% 行业研究┃专题报告 评级 看好 维持 报告要点  本周推荐组合：瀚蓝环境、华测检测、盈峰环境、高能环境 长江环保团队上周推荐组合为瀚蓝环境（40%）、华测检测（20%）、长青集团（20%）、高能环境（20%），组合收益率 3.68%，跑赢沪深 300 和中信环保指数 6.28pct 和 0.75pct；年初至今组合累计收益率 16.12%，跑赢沪深 300 和中信环保指数 19.16pct 和 11.03pct。本周推荐组合为：瀚蓝环境（40%）、华测检测（20%）、盈峰环境（20%）、高能环境（20%）。  产能分布：村镇污水处理厂共 4,873 座，占比 52.9% 截至 2020 年 1 月底，全国共有 10,113 个污水处理厂核发了排污许可证，其中9,873 座污水处理厂公布了污染物排放总量或排放浓度信息，占比 97.6%。 按数量：1-5 万吨/日污水处理厂占比最多，达 3,147 座，占比 34.2%；1 万吨/日规模以下的污水处理厂合计达 4873 座，占比 52.9%，说明申报情况较为完整。按产能，1-5 万吨/日合计产能最多，达 7,213 万吨/日，占比 31.6%；5 万吨/日以上合计达 1.44 亿吨/日，占比 62.9%，其中 50 万吨/日以上的超大型厂有 32 座，合计规模 2,376 万吨/日，占比 10.4%。考虑 1 万吨以下的多为村镇污水处理厂，该部分主要集中在四川（890 座，146.2 万吨）、江苏（454 座，128 万吨）和重庆（648 座，82.4 万吨）等地。  江苏等省污水处理或仍有较大增长空间 分省份来看，污水处理厂产能主要分布在广东（697 座，3,035 万吨/日）、山东（554 座，1,834 万吨/日）、江苏（828 座，1,746 万吨/日）和浙江（373 座，1,515 万吨/日）排名靠前。考虑未来新增污水处理能力空间，按供水 80%转换为污水的比例计算，全国合计污水处理新增空间 1,3189 万吨/日，相比污水处理厂 22,846 万吨/日的存量规模来看，增长空间约 57.7%，其中江苏、广东等地新增空间较大。此外，随着村镇供水能力的提升，农村污水处理规模也会逐步增长。  超过 80%污水处理厂出水标准达一级 A，京津两地多为地表Ⅳ类 我国污水处理厂中约 1.9 亿吨/日出水标准达到一级 A，占比约 83%。假设未来三年所有一级 A 出水标准以下的污水处理厂均进行提标改造（包含未明确的产能），吨水投资按照 1,044 元/吨计算，总市场空间为 407 亿元（3,894 万吨/日*1,044 元/（吨/日）），年均约 136 亿元。一级 A 及以下产能主要分布在广东（453万吨）、江西（383 万吨）、广西（313 万吨）和湖南（278 万吨）。 [Table_Author] 分析师 徐科 （8621）61118721 xuke2@cjsc.com.cn 执业证书编号：S0490517090001 分析师 任楠 （8621）61118721 rennan@cjsc.com.cn 执业证书编号：S0490518070001 分析师 罗松 （8621）61118721 luosong1@cjsc.com.cn 执业证书编号：S0490518080003 联系人 贾少波 （8621）61118721 jiasb@cjsc.com.cn [Table_Doc] 相关研究 《疫情影响下，看好具备投资防御性水电行业配置价值》2020-2-5 《新型肺炎对环保整体影响有限，关注医废行业机会》2020-2-2 风险提示： 1. 企业排污许可数据填报存在误差； 2. 提标改造政策进度低于预期。 85082 请阅读最后评级说明和重要声明 2/11 行业研究┃专题报告 目录 本周推荐组合 ............................................................................................................................... 3 背景：通过排污许可证摸底全国污水处理厂信息 .......................................................................... 3 产能分布：1 万吨以下数量占比 52.9%，5 万吨以上规模占比达 62.9% ....................................... 4 江苏等省污水处理或仍有较大增长空间 ........................................................................................ 7 出水：超过 80%污水处理厂出水标准达一级 A ............................................................................. 8 图表目录 图 1：长江环保推荐组合累计收益率走势 ...................................................................................................................... 3 图 2：环保部 2014 年发布《全国投运城镇污水处理设施清单》 .................................................................................. 4 图 3：截至 2020 年 1 月底全国 9,873 座污水处理厂分布图（含村镇污水处理厂及工业污水处理厂） ........................ 5 图 4：污水处理厂数量按规模分布（日产能） .............................................................................................................. 5 图 5：污水处理厂产能按规模分布（日产能） .............................................................................................................. 5 图 6：排污许可公开管理平台记载的污水处理厂污染物许可排放量信息（单位：吨/年） ............................................ 6 图 7：村镇污水处理厂产能分省份分布（单位：万吨/日） .....