计算机行业周报：大模型厂商发力C端应用，关注AI应用商业化落地

行业周报行业研究证券研究报告行业周报请务必阅读正文之后的声明渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格1 of 10大模型厂商发力 C 端应用，关注 AI 应用商业化落地——计算机行业周报分析师：连天龙SAC NO：S11505250700022025 年 11 月 27 日计算机证券分析师连天龙liantl@bhzq.com022-23861563研究助理近三月行业指数走势图相关研究报告AI 大模型持续迭代，关注国产AI 应用发展机遇———计算机行业周报2025.11.20超节点技术迎来新催化，关注国产 AI 算力及应用———计算机行业周报2025.11.13信创与AI驱动业绩同比高增，软件板块表现亮眼———计算机行业 2025 年三季报业绩综述2025.11.10投资要点：行业要闻（1）工信部等六部门：推动人工智能在消费品全行业全领域全过程应用；（2）阿里千问公测首周下载量冲破千万，成史上增长最快 AI 应用；（3）蚂蚁灵光 AI 助手上线 4 天下载量突破 100 万。公司公告（1）中安科：发布关于出售全资子公司股权的公告；（2）华是科技：发布关于对外投资暨增资杭州宇创机器人科技有限公司的公告。行情回顾11 月 20 日至 11 月 26 日，沪深 300 下跌 1.54%，申万计算机行业下跌 0.90%，申万计算机三级子行业全部下跌（安防设备-0.41%＞横向通用软件-0.41%＞IT 服务Ⅲ-0.52%＞垂直应用软件-1.01%＞其他计算机设备-1.96%）。本周策略近期国内外头部模型厂商陆续迭代 AI 大模型产品，全球大模型领域竞争持续白热化，有望推动技术创新与应用落地加速普及。近期谷歌基于 Gemini 3 Pro模型发布的图像生成模型 Nano Banana Pro 在图像生成领域取得了显著进展。国产大模型在技术迭代中持续突破，核心能力稳步提升，已成功跻身全球大模型第一梯队。同时国产大模型与国产加速计算芯片的适配性不断优化，形成算法与硬件的协同优势，为千行百业的规模化落地奠定坚实基础。国产AI 应用方面，相较于此前大模型 toC 应用主要以 ChatBot 形式为主，阿里推出的千问 APP 的战略目标是打造未来的 AI 生活入口，在办公、地图、健康、购物等多个生活场景下，实现跨系统和端到端的 AI Agent 功能。AI 算力方面，英伟达 2026 财年第三季度营收实现高速同比增长，且公司对下一季度营收持续同比大幅增长保持乐观预期。全球主流云计算厂商资本开支保持高速增长态势，支撑 AI 算力行业维持高景气度。考虑到当前大模型厂商正加速 C 端AI 应用的形态革新与场景渗透，我们持续看好 AI 应用板块在技术落地提速与场景需求释放的双重驱动下的增长潜力，建议关注应用端具备 AI 技术落地实力与场景适配优势的头部企业。综上，我们维持计算机行业“看好”评级。风险提示宏观经济风险；行业竞争加剧的风险；供应链波动加大的风险；AI 技术迭代速度不及预期的风险；AI 应用落地效果不及预期的风险。行业周报请务必阅读正文之后的声明2 of 10目录1. 行业要闻........................................................................................................................................................ 42. 行业数据........................................................................................................................................................ 53. 公司公告........................................................................................................................................................ 54. 行情回顾........................................................................................................................................................ 65. 本周策略........................................................................................................................................................ 76. 风险提示........................................................................................................................................................ 8行业周报请务必阅读正文之后的声明3 of 10图 目 录图 1： 本周申万计算机三级子行业涨跌幅.................................................................................................6图 2： 申万计算机、沪深 300 市盈率走势................................................................................................ 7图 3： 申万计算机相对沪深 300 的估值溢价率.........................................................................................7图 4： 计算机行业本周涨幅居前的个股.....................................................................................................7图 5： 计算机行业本周跌幅居前的个股.....................................................................................................7表 目 录表 1： 本周部分算力租赁价格情况......................................................................................