基础化工行业月报：行业反内卷整治继续深入，关注相关受益行业

第1页 / 共22页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 基础化工 分析师：顾敏豪 登记编码：S0730512100001 gumh00@ccnew.com 021-50586308 行业反内卷整治继续深入，关注相关受益行业 ——基础化工行业月报 证券研究报告-行业月报 同步大市(维持) 基础化工相对沪深 300 指数表现 资料来源：中原证券、聚源数据 相关报告 《基础化工行业月报：石化化工行业稳增长工作方案出台，推动行业进一步提质升级》 2025-10-15 《基础化工行业深度分析：上半年业绩小幅增长，二季度环比进一步改善》 2025-09-30 《基础化工行业月报：化工品价格下跌态势放缓，两个维度布局投资机会》 2025-09-04 联系人： 李智 电话： 0371-65585629 地址： 郑州郑东新区商务外环路 10 号 18 楼 地址： 上海浦东新区世纪大道 1788 号 T1 座 22楼 发布日期：2025 年 11 月 17 日 投资要点： 2025 年 10 月份中信基础化工行业指数上涨 0.75%，在 30 个中信一级行业中排名第 18 位。子行业中，钾肥、无机盐和轮胎行业表现居前。主要产品中，10 月份化工品价格延续下跌态势。2025 年 11 月份的投资策略，建议两个维度布局，关注涤纶长丝、有机硅、氨纶、磷肥和钾肥行业。 ⚫ 市场回顾：根据 Wind 数据，2025 年 10 月中信基础化工行业指数上涨 0.75%，跑输上证综指 1.10 个百分点，跑赢沪深 300 指数0.75 个百分点，行业整体表现在 30 个中信一级行业中排名第 18位。最近一年来，中信基础化工指数上涨 28.58%，跑赢上证综指8.00 个百分点，跑赢沪深 300 指 9.31 个百分点，表现在 30 个中信一级行业中排名第 9 位。 ⚫ 子行业及个股行情回顾: 根据 Wind 数据，2025 年 10 月，33 个中信三级子行业中，15 个子行业上涨，18 个子行业下跌。其中钾肥、无机盐和轮胎行业表现居前，分别上涨 11.27%、7.83%和6.51%，碳纤维、锦纶、橡胶助剂行业表现居后，分别下跌10.69%、6.39%和 5.87%。2025 年 10 月，基础化工板块 526 只个股中，共有 291 支股票上涨，230 支下跌。其中利通科技、海科新源、汇得科技、亚士创能和天际股份位居涨幅榜前五，涨幅分别为 76.03%、71.56%、59.91%、58.35%和 56.39%；聚合材料、蓝丰生化、联合化学、道生天合和雅运股份跌幅居前，分别下跌 27.32%、24.90%、24.71%、23.52%和 21.88%。 ⚫ 产品价格跟踪: 根据卓创资讯数据，2025 年 10 月国际油价延续下行态势，其中 WTI 原油下跌 2.23%，报收于 60.98 美元/桶，布伦特原油下跌 2.91%，报收于 65.07 美元/桶。在卓创资讯跟踪的 321 个产品中，67 个品种上涨，上涨品种较上月减少 26 个，涨幅居前的分别为钴酸锂、硫磺、硫酸、电解钴和氩气，涨幅分别为 35.98%、23.37%、18.52%、17.78%和 16.81%。216 个品种下跌，下跌品种环比提升 41 个。跌幅居前的分别是制冷剂R22、丁二烯、酚油、工业萘和 SBS，分别下跌了 46.88%、16.99%、15.72%、14.29%和 12.97%。总体上看，基础化工产品价格延续下跌态势。 ⚫ 行业投资建议: 维持行业“同步大市”的投资评级。随着化工行业反内卷整治的进一步深入，行业总体供需有望改善，推动行业进一步提质升级。2025 年 11 月份的投资策略，建议两个维度布局，关注涤纶长丝、有机硅、氨纶、磷肥和钾肥行业。 风险提示：原材料价格大幅下跌、行业竞争加剧、下游需求下滑 -13%-6%0%7%14%21%28%35%2024.112025.032025.072025.11基础化工沪深300第2页 / 共22页 基础化工 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 内容目录 1. 市场回顾 ........................................................................................................... 4 1.1. 板块行情回顾 ..................................................................................................................... 4 1.2. 子行业及个股行情回顾 ...................................................................................................... 4 1.3. 化工行业 ETF 行情回顾 ..................................................................................................... 5 1.4. 化工行业可转债行情回顾 ................................................................................................... 6 2. 行业与公司要闻回顾 ......................................................................................... 6 3. 河南上市公司行情及行业要闻 ........................................................................ 13 3.1. 河南上市公司行情回顾 .................................................................................................... 13 3.2. 河南省化工行业近期要闻 ................................................................................................. 14 4. 产品价格跟踪 ................................................................................................. 16 4.1. 产品价格涨跌幅排名 ................................................