软件与服务行业研究：政策发文促进新能源集成融合发展，能源IT迎新机遇

请阅读最后评级说明和重要声明 丨证券研究报告丨 行业研究丨点评报告丨软件与服务 [Table_Title] 政策发文促进新能源集成融合发展，能源 IT 迎新机遇 报告要点 [Table_Summary]近日，国家能源局印发《关于促进新能源集成融合发展的指导意见》。文件指出，“十四五”以来我国新能源装机规模历史性超过火电，同时也带来系统消纳压力加剧，新能源开发、建设和运行模式亟待转变。《意见》从新能源开发、产业协同、多元应用、组织保障等方面制定细则，力争到 2030 年显著提升新能源市场竞争力及可靠替代水平。当前时点，能源 IT 顶层机制不断完善、电力体制改革持续推进。政策与资金的结合不断强化产业趋势，有望为能源 IT 带来增量建设需求。建议关注相关领域：输配电（电网数字化、配网自动化）、电力交易、辅助能源服务。 分析师及联系人 [Table_Author] 宗建树 宋浪 SAC：S0490520030004 SFC：BUX668 %%%%%%%%research.95579.com1 丨证券研究报告丨 软件与服务 cjzqdt11111 [Table_Title2] 政策发文促进新能源集成融合发展，能源 IT 迎新机遇 行业研究丨点评报告 [Table_Rank] 投资评级 看好丨维持 [Table_Summary2] 事件描述 近日，国家能源局印发《关于促进新能源集成融合发展的指导意见》（下简称“《意见》”）。文件指出，“十四五”以来我国新能源装机规模历史性超过火电，同时也带来系统消纳压力加剧，新能源开发、建设和运行模式亟待转变。《意见》从新能源开发、产业协同、多元应用、组织保障等方面制定细则，力争到 2030 年显著提升新能源市场竞争力及可靠替代水平。 事件评论 ⚫ 《意见》聚焦新能源开发、建设、运行模式的系统性转变，多项举措与能源 IT 建设紧密相关。相关重点包括：1）推进分布式新能源多领域融合开发，强调发展智能微电网、车网互动、光储充换一体化等新模式，推动分布式资源与周边用能一体化。2）持续提升新能源发电功率预测精度及新能源“可观、可测、可调、可控”能力，打造系统友好型电站。3）加快推进虚拟电厂规模化发展。4）推动新能源与新兴产业融合，结合“东数西算”工程，探索电力、算力双网融合运行。 ⚫ 集成融合发展对电网的数字化、智能化水平提出更高要求，有望驱动电网基础设施的 IT投入。文件细则标志新能源发展的重点正逐渐从“规模化装机”转向“系统性调控”。一方面，《意见》推动新能源多品种互补、空间集约复合、分布式多领域融合，本质上是要求将风、光、储、分布式资源等多元要素视为整体进行系统性规划和开发。另一方面，传统电网调度运行模式难以适应高度集成的复杂系统，因此，推动电网基础设施的数字化升级，包括建设智能微电网、应用柔性汇集技术、构建先进的电力调度控制系统等，或将成为电网投资建设的重要方向。结合实际投资额看，截至 2025 年 9 月，全国电源工程投资完成额/电网工程投资完成额分别为 5987 亿/4378 亿元，同比分别+0.6%/9.9%，整体稳健增长。 ⚫ 政策明确支持聚合运营主体参与市场交易，虚拟电厂等新业态商业模式有望加速成熟。2025 年 4 月，《关于全面加快电力现货市场建设工作的通知》发布，要求全面加快电力现货市场建设，2025 年底前基本实现电力现货市场全覆盖。价格机制市场化趋势明确、产业进展正在加速，由此带来新能源新兴主体的商业模式升级值得期待。本次政策亦有提及，包括通过虚拟电厂等模式实现分布式资源的聚合调控、推动新能源集成融合项目公平参与电能量市场和电力辅助服务市场等。可以发现，以虚拟电厂为代表的资源聚合模式，其技术路径和商业模式均得到顶层设计认可。未来，聚合商、VPP 运营商将作为重要市场主体，其参与电能量、辅助服务及容量市场的机制将逐步完善，这将极大推动虚拟电厂平台、电力交易软件及聚合调控策略算法等相关能源 IT 解决方案的需求。 ⚫ 投资建议：当前时点，能源 IT 顶层机制不断完善、电力体制改革持续推进。政策与资金的结合不断强化产业趋势，有望为能源 IT 带来增量建设需求。建议关注相关领域投资机会：输配电（电网数字化、配网自动化）、电力交易、辅助能源服务。 风险提示 1、政策推进不及预期； 2、电网实际投资不及预期。 市场表现对比图(近 12 个月) 资料来源：Wind 相关研究 [Table_Report]•《首次进入审批“绿色通道”，我国脑机接口产品有望迈向市场化阶段》2025-11-13 •《AI 产业跟踪：字节发布首款编程模型 Doubao-Seed-Code，关注后续模型演进与商业化落地》2025-11-13 •《AI 产业跟踪：月之暗面发布并开源 Kimi K2 Thinking，关注国内大模型推理能力迭代进展》2025-11-11 -20%0%20%40%2024/112025/32025/72025/11软件与服务上证综指沪深3002025-11-18%%%%%%%%research.95579.com2 请阅读最后评级说明和重要声明 3 / 5 行业研究 | 点评报告 风险提示 1、政策推进不及预期，目前整体能源 IT 行业受政策推动明显，如果后期政策推进不及预期，将会对整个行业发展产生影响。 2、电网实际投资不及预期，电网信息化建设由国网规划周期决定，2025 年是十四五规划最后一年,电网数字化建设有望加速，如果实际投资情况推进不及预期,可能导致电网建设不及预期。 %research.95579.com3 请阅读最后评级说明和重要声明 4 / 5 行业研究 | 点评报告 投资评级说明 行业评级 报告发布日后的 12 个月内行业股票指数的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为： 看 好： 相对表现优于同期相关证券市场代表性指数 中 性： 相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平 看 淡： 相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数 公司评级 报告发布日后的 12 个月内公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为： 买 入： 相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于 10% 增 持： 相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在 5%～10%之间 中 性： 相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%～5%之间 减 持： 相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5% 无投资评级： 由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级。 相关证券市场代表性指数说明：A 股市场以沪深 300 指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准。 办公地址 [Table_Contact]上海 武汉 Add /虹口区新建路 200 号国华金融中心 B 栋 22、23 层 P.C /（200080） Add /武汉市江汉区淮海路 8