202510光伏行业月度报告：9月光伏新增装机同比下降53.8%，组件逆变器出口同比维持增长

请务必阅读最后股票评级说明和免责声明1太阳能202510 光伏行业月度报告同步大市-A(维持)9 月光伏新增装机同比下降 53.8%，组件逆变器出口同比维持增长2025 年 11 月 5 日行业研究/行业月度报告太阳能板块近一年市场表现资料来源：最闻首选股票评级600732.SH爱旭股份买入-B601012.SH隆基绿能买入-B688303.SH大全能源买入-B601865.SH福莱特买入-A002056.SZ横店东磁买入-A300274.SZ阳光电源买入-A605117.SH德业股份买入-A300682.SZ朗新集团买入-B603688.SH石英股份买入-A601137.SH博威合金买入-A相关报告：【山证太阳能】8 月光伏新增装机同比下降 55.3%，组件、逆变器出口同比增长-202509 光伏行业月度报告 2025.10.10分析师：肖索执业登记编码：S0760522030006邮箱：xiaosuo@sxzq.com贾惠淋执业登记编码：S0760523070001邮箱：jiahuilin@sxzq.com投资要点：国内光伏新增装机：根据国家能源局数据，2025 年 9 月国内光伏新增装机 9.7GW，同比-53.8%，环比+31.2%。国内 1-9 月累积新增光伏装机240.27GW，同比+49.3%。组件出口：根据海关总署数据，9 月组件出口额 199.8 亿元，同比+39.0%，环比-4.7%。1-9 月累计出口额 1521.8 亿元，同比-13.3%。根据 SMM 不完全统计，2025 年 9 月国内光伏组件出口量 25.6GW，同比+46.8%，环比-6.0%；2025 年 1-9 月国内光伏组件累计出口量 204.3GW，同比+4.6%。逆变器出口：9 月逆变器出口额同比维持增长，环比持续下滑。根据海关总署数据，2025 年 9 月逆变器出口额 50.8 亿元，同比+5.0%，环比-19.2%。1-9 月累计出口额 484.9 亿元，同比+7.7%。分大洲看，9 月国内逆变器对欧洲出口 18.8 亿元，同比-9.5%，环比-30.1%；对亚洲出口 16.9 亿元，同比-3.5%，环比-12.7%；对拉丁美洲出口 5.3 亿元，同比+36.6%，环比-5.1%；对非洲出口 3.7 亿元，同比+22.7%，环比-13.4%；对北美洲出口 1.5 亿元，同比-24.8%，环比-17.0%；对大洋洲出口 4.6 亿元，同比+288.3%，环比-7.2%。太阳能发电量：9 月太阳能发电量同比增长 21.1%。根据国家统计局数据，2025 年 9 月我国规上太阳能发电量 464.8 亿千瓦时，同比+21.1%，在全国规上工业总发电量占比为 5.63%，环比-0.12pct。我国 9 月总发电量 8262亿 千 瓦 时 ， 同 比 +1.5% ， 火 电 / 水 电 / 核 电 / 风 电 发 电 量 分 别 同 比-5.4%/+31.9%/+1.6%/-7.6%。重点推荐：BC 新技术方向：爱旭股份、隆基绿能；供给侧方向：大全能源、福莱特；光储方向：阳光电源、德业股份；电力市场化方向：朗新集团；国产替代方向：石英股份 海外布局方向：横店东磁、博威合金。建议积极关注：协鑫科技、通威股份、信义光能、TCL 中环、新特能源、帝尔激光、福斯特、晶澳科技、天合光能、晶科能源、迈为股份、晶盛机电、弘元绿能。风险提示：光伏新增装机量不及预期；产业链价格波动风险；海外地区政策风险等。行业研究/行业月度报告请务必阅读最后股票评级说明和免责声明2目录1. 装机：9 月国内光伏新增装机同比下降 53.8%............................................................................................................42. 出口：9 月组件出口同比增长 39.0%，逆变器出口同比增长 5.0%..........................................................................42.1 组件出口：9 月出口额环比下降 4.7%.....................................................................................................................42.2 逆变器出口：9 月出口额环比下滑 19.2%...............................................................................................................63. 9 月太阳能发电量：同比增长 21.1%，在全国总发电量占比 5.63%.........................................................................84. 投资建议........................................................................................................................................................................... 95. 风险提示........................................................................................................................................................................... 9图表目录图 1： 国内新增光伏月度装机量（GW）........................................................................................................................4图 2： 国内新增光伏累计装机量（GW）........................................................................................................................4图 3： 国内光伏组件月度出口金额（亿元，%）...........................................................................................................4图 4： 国内光伏组件出口量及同、环比增速（GW）.........................................................