机械设备行业周报：工程机械持续回暖，智元发布精灵G2机器人

工程机械持续回暖，智元发布精灵 G2 机器人 【】【】[Table_Industry] 机械设备 [Table_ReportDate]2025 年 10 月 26 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 证券研究报告 行业研究——周报 [Table_ReportType] 行业周报 [Table_StockAndRank] 机械设备 投资评级 看好 上次评级 看好 [Table_Author] 王锐 机械行业首席分析师 执业编号：S1500523080006 邮 箱：wangrui1@cindasc.com [Table_Author] 韩冰 机械行业分析师 执业编号：S1500523100001 邮 箱：hanbing1@cindasc.com 寇鸿基 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.，LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座 邮编：100031 [Table_Title] 工程机械持续回暖，智元发布精灵 G2 机器人 [Table_ReportDate] 2025 年 10 月 26 日 本期内容提要:  9 月挖机内外销继续保持快速增长，工程机械持续回暖。9 月挖机销量 19858 台，同比增长 25.4%，其中内销 9249 台，同比增长 21.5%，出口 10609 台，同比增长 29.0%，均保持较快增长。工程机械景气度从挖机向非挖全面扩散，9 月装载机销量 10530 台，同比增长 30.50%，其中内销 5051 台，同比增长 25.58%，增速进一步提升；出口 5479 台，同比增长 35.30%。9 月汽车起重机销量 1561 台，同比增长 21.90%，增速转正，工程机械呈现全面回暖态势。  国内人形机器人产业化不断推进，智元发布精灵 G2 机器人并实现商业化落地。10 月 16 日，智元发布新一代工业级交互式具身作业机器人智元精灵 G2，以工业标准打造，搭载高性能运动关节、高精度力矩传感器，集成空间感知系统，具备多模态语音交互功能，能适应工业、物流、导览等多元场景的复杂需求，同日开启与均胜电子签订的过亿元采购合同的首批交付商用。  建议关注持续回暖的工程机械和人形机器人、PCB 设备等成长主线；三季报逐渐披露，关注业绩向好的流程工业、刀具板块，及绩优个股： 1）日联科技 公司是国内领先的工业 X 射线智能检测设备及核心部件供应商，在核心部件、AI 软件、检测设备等方面建立了核心技术壁垒。上半年公司新签订单同比增长近一倍，收入同比增长 38.34%，归母净利润同比增长 7.8%，净利润增速不及收入增速主要因新增生产基地建设、股份支付等费用的影响。看好公司后续订单向收入转化、费用影响减弱后的利润弹性释放。 2）康斯特 公司主要从事数字检测仪器仪表研发和销售，上半年受关税影响业绩承压，在非美市场订单加速分流至新加坡运营中心的促进及国内市场收入加速确认驱动下，Q3 单季度业绩出现向上拐点，营业收入、归母净利润、扣非净利润分别同比增长 22.24%、30.66%、36.2%。我们认为公司国际业务在关税压力测试下呈现较强经营韧性，国内业务表现不俗，MEMS 传感器正逐步导入生产，未来成长空间可期。 3）新锐股份 公司主要产品包括硬质合金、硬质合金工具（凿岩工具、切削工具），上半年收入、归母净利润、扣非净利润分别增长 28.97%、2.88%、13.81%。剔除 2 月收购 Drillco 带来的未实现毛利和费用等影响后，上半年公司归母净利润、扣非净利润同比分别增长 13.81%、26.80%。公司业务增长稳健，盈利能力有望逐渐改善。  风险因素：需求复苏不及预期，原材料价格波动风险。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 目 录 一、本周核心观点 .............................................................................................................................. 4 二、板块行情回顾 .............................................................................................................................. 5 三、核心观点更新 .............................................................................................................................. 6 四、上市公司重要公告 .................................................................................................................... 14 表 目 录 表 1：工业母机支持政策 .......................................................................................................................................... 8 图 目 录 图 1：主要指数年初至今涨跌幅 .......................................................................................................................... 5 图 2：各行业板块本周涨跌幅 ............................................................................................................................... 5 图 3：机械行业细分板块本周涨跌幅 ................................................................................................................. 6 图 4：制造业 PMI（%） ............................................................................................................................................ 6 图 5：制造业固定资产投资累计同比增