北交所新股申购报告：苏州造价龙头加速跨区布局，EPC+全过程咨询驱动新增长

北交所新股申购报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 25 2025 年 10 月 25 日 《 深 化 国 际 拓 展 单 季 度 归 母 净 利+85%，2025Q1-3 实现营收 2.94 亿元—北交所信息更新》-2025.10.24 《氨基酸行业深度：产业升级进行时，掘金特医食品与细胞培养基蓝海—北交所行业主题报告》-2025.10.24 《丹娜生物(920009.BJ): 病原微生物诊断小巨人，覆盖 1200+医疗机构—北交所新股申购报告》-2025.10.21 中诚咨询（920003.BJ)：苏州造价龙头加速跨区布局，EPC+全过程咨询驱动新增长 ——北交所新股申购报告 诸海滨（分析师） zhuhaibin@kysec.cn 证书编号：S0790522080007  2023 年工程造价咨询江苏省第五、苏州市第一 工程咨询行业通常包括工程造价咨询、招标代理业务、前期咨询、工程监理、项目管理业务、BIM 服务、勘察设计咨询、全过程咨询服务以及其他工程咨询业务。2024 年中诚咨询在苏州市工程咨询（含工程设计）市场占比约为 1.32%。细分领域上，工程造价业务是公司最主要的业务之一，2022-2024 年占主营业务收入的比重约 50%-60%左右，占苏州地区市场份额为 5.57%，领先第 2 名企业较多。2024 年招标代理业务占苏州地区市场份额的 10.04%。2022-2024 年末，公司在手订单分别为 2.85 亿元、4.50 亿元、5.66 亿元，保持快速增长。截至 2025年 6 月 9 日，公司拥有房屋建筑工程监理甲级、市政公用工程监理甲级资质。2021年，通过收购中发设计正式切入工程项目的设计领域，也开始了以中发设计为主体承接 EPC 项目的发展战略。正在履行的工程总承包业务合同总金额 4.21 亿元。  2025 年苏州市地区生产总值预计增长 5%以上 江苏省是我国经济强省之一，2024 年度国内生产总值排名全国第二；苏州市 2024年度国内生产总值排名全国第六。2024 年苏州市工程咨询（含工程设计）市场空间 244.11 亿元。2025 年江苏省及苏州市计划实施的重大项目数量将保持增加，2025 年苏州市地区生产总值预计增长 5%以上。根据江苏省建设工程造价管理总站公布数据，2021 年至 2023 年公司工程造价咨询营业收入分别位列江苏省第 5名、第 3 名、第 5 名。逐步完善全国性经营体系，子公司覆盖江苏省内全部 13个地级市；在江苏省外，设立了上海众宇诚泰、新加坡中诚等 2 家子公司，以及安徽阜阳、合肥、江西、河北雄安等 4 家分公司。苏州市外订单主要集中在江苏省无锡市、宿迁市、常州市及越南等地区。  业务有望随规模增长产生规模效益，可比公司 PE(2024) 均值 28.7X 2022-2024 年全过程咨询业务收入分别为 2,333.97 万元、2,816.52 万元和 4,490.82万元，占比在 7%-11%左右。截至 2024 年 12 月 31 日，全过程咨询业务已签订合同尚未确认收入金额为 1.52 亿元，体现了公司模式创新带来的积极效果。按服务项目类型区分，业绩增长主要来源于公共建筑（学校、医疗、文体中心等）及工业厂房、产业园项目。受到国际环境和宏观经济复杂多变、房地产市场等因素影响，根据招股说明书（注册稿），公司预计 2025 年度实现营业收入 38,360.83万元，较 2024 年下降 1,201.94 万元，降幅为 3.04%；预计 2025 年度净利润为10,102.48 万元，较 2024 年下降 436.37 万元，降幅为 4.14%。考虑到中诚咨询在造价咨询领域的苏州市龙头地位，逐步拓展业务至江苏省及全国。EPC 项目已有在手订单实施，有望拓展新的增长。  风险提示：宏观经济形势变化风险、跨地域经营风险、应收账款回收风险 相关研究报告 北交所研究团队 新股研究 北交所新股申购报告 开源证券 证券研究报告 北交所新股申购报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 25 目 录 1、 亮点与看点：苏州市工程造价咨询龙头................................................................................................................................. 4 1.1、 工程造价和招标代理业务领先 ..................................................................................................................................... 4 1.2、 江苏及苏州地区经济发展良好，项目建设保障公司在手订单 .................................................................................. 5 1.2.1、 2025 年苏州市地区生产总值预计增长 5%以上 ............................................................................................... 5 1.2.2、 苏州市外订单主要集中在江苏省无锡市、宿迁市、常州市及越南等地区 ................................................... 7 1.3、 EPC 项目拓展有望成为新增长极 ................................................................................................................................. 8 2、 公司情况：具备建筑行业（建筑工程）甲级资质 ............................................................................................................... 10 2.1、 代表性项目包括苏州中心造价咨询，2024 年前五大客户低于 20% ....................................................................... 10 2.2、 收入分类：全过程咨询比例增加 ............................................................................................................................... 11 2.2.1、 按照重点业务领域：全过程咨询业务收入占比提升 ...............