电力设备行业周报：新型储能政策持续追加政策，风能展产业趋势向好

国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分2025 年 10 月 25 日行业研究评级：推荐(维持)研究所：证券分析师：李航S0350521120006lih11@ghzq.com.cn证券分析师：邱迪S0350522010002qiud@ghzq.com.cn证券分析师：王刚S0350524020001wangg06@ghzq.com.cn证券分析师：李昂S0350525030002lia@ghzq.com.cn联系人：吴亦辰S0350125030017wuyc@ghzq.com.cn[Table_Title]新型储能政策持续追加政策，风能展产业趋势向好——电力设备行业周报最近一年走势行业相对表现2025/10/24表现1M3M12M电力设备1.8%30.0%38.4%沪深 3002.1%12.3%18.6%相关报告《人形机器人行业周报：智元发布新款工业级人形机器人——精灵 G2，优必选再获 Walker S2 大单（推荐）*电力设备*李航，邱迪，李铭全，李昂》——2025-10-18《新能源行业周报：六氟磷酸锂景气度超预期，光伏供给侧改革持续推进（推荐）*电力设备*李航，邱迪，王刚，李昂》——2025-10-18《人形机器人行业周报：FigureAI 正式发布第三代人形机器人 Figure03，赛力斯凤凰与火山引擎共创人工智能应用新生态（推荐）*电力设备*李航，邱迪，李铭全，李昂》——2025-10-12《电力设备行业周报：海风进入招标旺季，AIDC建设提振电力设备增长弹性（推荐）*电力设备*李航，邱迪，王刚，李昂》——2025-10-12《人形机器人行业周报：Figure AI 完成 C 轮融资，投后估值达 390 亿美元，均胜电子发布机器人 AI头部总成和全域控制器（推荐）*电力设备*李航，本周重要事件与核心观点:光伏：硅料收储平台公司有望加速落地，供给侧改革持续推进。根据硅业分会（2025/10/22），硅料价格已稳定在 5 万元/吨左右，“反内卷”阶段性成效显著。根据财联社 10 月 14 日电，多位行业企业人士反馈，预计有重要政策将发布，行业反内卷将有新进展。另据了解，相关主管部门或将发布一份关于加强光伏产能调控的通知文件。根据索比咨询公众号，硅料收储平台公司预计月内有望加速落地，若后续叠加产业链限产措施，产业链供需关系有望迎来快速修复。我们认为，在政策持续加码的背景下，行业已形成供给侧改革合力，景气度有望持续改善。建议关注硅料协鑫科技、通威股份；高效电池技术博迁新材、爱旭股份、隆基绿能、帝尔激光、迈为股份。需求侧，根据索比咨询（2025/09/17），随着各省 136 号文细则陆续发布以及机制电价竞价开启，此前观望的集中式项目预计启动。海外方面，欧洲夏季假期结束，传统旺季来临，有望对需求形成支撑。持续关注辅材及出口链，建议关注聚和材料、福莱特、福斯特、阿特斯、中信博。风电：北京风能展释放积极信号，关注风电三季报高景气周期。10月 20 日，北京风能展提出《风能北京宣言 2.0》，上调我国“十五五”年均装机目标至不低于 120GW，其中海风年均装机不低于 15GW，释放出政策层面的积极信号。同时，主机厂出口带来的需求增量持续提升，我们预计“十五五”年均风机需求总量能够达到 140GW 左右，约合 2 万台风机。10 月 18 日，国电投 2025 年第三批风机集采开标，平均投标单价 2325 元/kW（含塔架、箱变等），较 6 月开标的第二批集采均价提升。在量价持续提升的背景下，风机、零部件行业景气有望持续，建议关注金风科技、新强联、金雷股份、运达股份、明阳智能、三一重能。海风方面，10 月 20 日，阳江三山岛一、二项目启动风机招标，招标量 983MW，海风招标旺季持续。在中欧海风共振背景下，海缆、证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分2邱迪，李铭全，李昂》——2025-09-21管桩公司有望自 Q3 起实现业绩兑现。我们认为，国内海风已迎政策、景气度拐点，建议关注东方电缆、大金重工、中天科技、海力风电、天顺风能、亨通光电。储 能 ： 河 南 省 大 力 支 持 新 型 储 能 高 质 量 发 展 。 据 电 力 传 媒（2025/10/22），近期河南省发改委发布关于征求《推动河南省新型储能高质量发展的若干措施（征求意见稿）》意见建议的函。到 2030年新型储能装机规模达到 15GW，市场机制、商业模式、标准体系基本成熟健全，多元储能体系初步建成。文件指出，当独立储能因现货运行导致收益减少时，以储能电站系统循环电效率 75%为基准，按照上网电量 0.383 元/千瓦时兜底收益，对结算不足部分给予补偿，当综合效率低于 75%时，按照实际效率除以 75%进行折减后兜底收益。调节电源按照新型储能、抽水蓄能、气电、煤电顺序依次调用。独立储能项目每年调用完全充放电次数原则上不低于 350 次。对未参与配储且未签订容量租赁协议的电网侧独立储能，按照满功率连续放电时长除以前一年全年最长净负荷高峰持续时长、再乘以当地煤电容量电价标准，对电力系统可靠容量给予合理补偿。特斯拉储能业务实现高增。10 月 23 日，特斯拉发布 2025 年第三季度财报，2025Q3 特斯拉能源与储能业务收入 34.15 亿美元，同比增长 44%。2025 年 Q3 特斯拉部署了 12.5GWh 储能，较去年同期增长了 81%，且创下了单季度储能部署记录，主要得益于上海超级工厂的持续扩建以及 Powerwall 的创纪录部署量。2025 年以来特斯拉累计部署储能规模达 32.5GWh。我们持续看好以欧洲/澳大利亚/新兴市场为代表的海外储能需求增长，以及国内独立储能的发展。标的层面，建议关注头部集成商及电芯厂商：阳光电源、海博思创、艾罗能源、德业股份、固德威、盛弘股份、宁德时代、亿纬锂能、欣旺达。锂电：产业链公司持续推进固态电池布局。电池端：10 月 18 日，在 2025 年奇瑞全球创新大会上，奇瑞汽车展出了名为“犀牛 S”的全固态电池模组。电池电芯能量密度高达 600Wh/kg。材料及设备端：10 月 16 日，蜂巢能源与江苏华盛锂电材料股份有限公司宣布达成战略合作，双方签署了硫化物固态电解质材料的合作协议。建议关注具备产业链生态卡位和客户合作积累、实现平台化研发的材料龙头，以及在前道混料及辊压设备、硫化物电解质、粘结剂、锂金属负极等瓶颈环节提供新解决方案的入局新锐：厦钨新能、容百科技、当升科技、恩捷股份、上海洗霸、华盛锂电、纳科诺尔、宏工科技、先惠技术、璞泰来、英联股份、天铁科技、博苑股份等。LFP 快充电池有望加速上量。据 GGII，理想 i6 2025 年全年产能已全部售罄，新订单提车周期预计为 13-16 周，将于 2026 年 1 月集中交付。6 全系标配 5C 磷酸铁锂电池，800V 高压纯电架构，充电 10分钟续航 500 公里。LFP 凭借较三元体系更好的安全体验，成为近年来电池企业攻坚快充性能的主要阵地。进入 2024 年，越来越多的电池企业都已官宣研发出 4C 乃至更高倍率的 LFP 电池，包括弗迪、证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分3中创新航、蜂巢能源、瑞浦兰钧、欣旺达等