汽车行业月报：汽车产销创历史同期新高，关注旺季表现

第1页 / 共23页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 汽车 分析师：龙羽洁 登记编码：S0730523120001 longyj@ccnew.com 0371-65585753 汽车产销创历史同期新高，关注旺季表现 ——汽车行业月报 证券研究报告-行业月报 强于大市(维持) 汽车相对沪深 300 指数表现 资料来源：中原证券，聚源 相关报告 《汽车行业月报：稳增长工作方案出台，助力行业高质量发展》 2025-09-23 《汽车行业月报：第三批国补资金下达，淡季行业平稳运行》 2025-08-19 《汽车行业深度分析：新能源汽车产业链分析及河南省概况》 2025-07-30 联系人： 李智 电话： 0371-65585629 地址： 郑州郑东新区商务外环路10 号18 楼 地址： 上海浦东新区世纪大道1788 号T1 座22 楼 发布日期：2025 年 10 月 23 日 投资要点： ⚫ 市场回顾：截至 10 月 22 日收盘，汽车（中信）行业指数下跌 6.1%，跑输同期沪深 300 指数 5.06pct，在中信 30 个一级行业中排名第29 名。本月个股涨幅靠前的 5 名分别是卡倍亿、岱美股份、渤海汽车、美力科技、标榜股份。 ⚫ 汽车行业维持强劲增长。9 月汽车行业产销数据双双创下历史同期新高，分别完成 327.58 万辆和 322.64 万辆，环比分别+16.35%、+12.95%，同比分别+17.15%、+14.86%，产销同环比增长均超过10%。9 月汽车出口量达到 65.22 万辆，环比+6.68%，同比+21.02%，同环比保持双增。 ⚫ 乘用车产销同环比均增长超 10%。9 月乘用车产销分别完成289.96 万辆和 285.85 万辆，环比分别+15.98%、+12.53%，同比分别+15.90%、+13.20%，其中自主品牌乘用车销量达到 200.7 万辆，环比+13.65%，同比+17.44%，市场份额 70.2%，环比提升 0.67个百分点，同比提升 2.52 个百分点，销量占比维持高位。 ⚫ 商用车产销同比增速持续提升。9 月商用车市场产销分别完成37.62 万辆和 36.79 万辆，环比分别+19.32%、+16.31%，同比分别+27.74%、+29.61%，其中新能源重卡持续表现良好，9 月在重卡终端实销中占到 28.93%的份额创新高。 ⚫ 新能源汽车渗透率继续提升。9 月新能源汽车产销继续保持快速增长，市场渗透率环比继续提升，产销分别完成 161.69 万辆和160.4 万辆，同比分别+23.67%、+24.65%，新能源渗透率达到49.72%，环比提升 0.88 个百分点。 ⚫ 投资建议：维持行业“强于大市”投资评级。工业和信息化部等三部门联合公告 2026—2027 年减免车辆购置税新能源汽车产品技术要求，产业支持政策从普惠性补贴向技术导向型激励转变，2025 世界智能网联汽车大会在北京亦庄开幕，全球汽车产业智能化转型将从政策引导、技术进阶、国际合作三大维度突破并进入关键阶段。建议重点关注两大主线：一是以旧换新政策持续发力叠加销售旺季对四季度汽车市场的提振效应，二是智能驾驶技术商业化落地催生的零部件行业投资机会，具体可聚焦在智能化、全球化方面具备领先布局的车企及产业链上下游企业。 风险提示：1）政策落地不及预期的风险； 2）行业需求不及预期的风险； 3）行业竞争加剧的风险；4）智能化进展不及预期的风险。 -10%-3%4%11%17%24%31%38%2024.102025.022025.062025.10汽车沪深300第2页 / 共23页 轻工制造 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 内容目录 1. 行业表现回顾 ................................................................................................ 4 1.1. 汽车指数本月调整 ........................................................................................................... 4 1.2. 三成个股上涨 ................................................................................................................. 5 1.3. 行业估值水平小幅回落 ................................................................................................... 6 2. 行业重点数据跟踪 ......................................................................................... 7 2.1. 行业概况 ......................................................................................................................... 7 2.2. 乘用车：自主品牌销量占比超 70% ................................................................................ 9 2.3. 商用车：产销同比增速提升 .......................................................................................... 11 2.4. 新能源汽车：渗透率持续提升 ....................................................................................... 12 3. 重要行业公司资讯 ........................................................................................16 3.1. 行业动态 ....................................................................................................................... 16 3.2. 上市公司重点公告 .....................................................................................