北交所2025年9月月报：北证50持续回调，北交所新股表现亮眼

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容优于大市北交所 2025 年 9 月月报北证 50 持续回调，北交所新股表现亮眼核心观点行业研究·行业月报北交所优于大市·维持证券分析师：李聪证券分析师：陶鹂春0755-81982322licong3@guosen.com.cntaolc@guosen.com.cnS0980525080006S0980511040002市场走势资料来源：Choice、国信证券经济研究所整理相关研究报告《北交所 2025 年 8 月月报-北证双指数齐创历史新高，北交所打新高潮迭起》 ——2025-09-04《北交所专题-北证专精特新指数：新质生产力时代的创新型中小企业投资价值新锚点》 ——2025-08-09《北交所 2025 年 7 月月报-北交所两融余额创历史新高，IPO 受理再提速​》 ——2025-08-06《北交所 2025 年 6 月月报-北交所进入双指数时代，IPO 受理显著提速​》 ——2025-07-03《北交所专题-流动性显著改善，市场认可度不断提升》 ——2025-06-27本月北交所股票成交活跃度保持活跃，两融余额继续提升。本月北交所新增上市公司 3 家，为三协电机（920100.BJ）、锦华新材（920015.BJ）、世昌股份（920022.BJ）。北交所上市公司总数为 277 家，总市值为 8687.88 亿元，流通市值为 5404.74 亿元，环比分别减少 4.3%和 2.6%。流动性和市场成交活跃度方面，本月北交所股票成交活跃度保持活跃，单月成交数量和成交金额为 260.28 亿股和 6156.38 亿元，成交量环比上升 0.2%，成交金额环比下降 4.1%。两融方面，北交所 9 月两融余额维持高位，日均值达到 76.73 亿元，环比上升 11.28%。全月两融水平再上台阶，两融余额峰值逼近 80 亿元。估值方面，截至 9 月 30 日，北证 50 指数市盈率（PE-TTM）为 50.90 倍，处于近两年 88.25%的分位数水平，市净率（PB-MRQ）为 13.18 倍，处于近两年 95.46%的分位数水平。股息率为 0.70 倍，处于近两年 8.68%的分位数水平。按行业来看，以各行业的市盈率中位数排序（剔除负数）轻工制造市盈率最高，为 104 倍，其次为计算机（98 倍）、建筑材料（88倍）、有色金属（88 倍）、计算机（86 倍）。北证双指数走势趋弱，各行业涨跌互现。2025 年 9 月北证双指数走势趋弱，双双收跌。北证专精特新指数月涨跌幅-4.44%，北证 50 涨跌幅-2.90%。相比之下，沪深 300 走势稳中有升，月涨跌幅 3.2%；科创 50 与创业板指数双双扬升，分别收涨 11.48%和 12.04%。从行业本月的回报表现来看，北交所行业涨跌互现，多数收跌。唯一上涨行业为建筑材料；收跌较多行业为国防军工、农林牧渔、社会服务、食品饮料和通信。本月涨幅靠前的个股分别为：三协电机、世昌股份、锦华新材、天宏锂电、宏裕包材、泓禧科技、美之高、贝特瑞、三维装备、锦好医疗。北交所一级市场概览。本月新股上市 3 只，为三协电机（920100.BJ）、锦华新材（920015.BJ）、世昌股份（920022.BJ）。新股发行 4 只，新股申购 4 只，为长江能科（920158.BJ）、奥美森（920080.BJ）、锦华新材（920015.BJ）、世昌股份（920022.BJ）。本月，共 147 家次企业更新发行上市项目审核动态，已受理 6 家，已问询 5 家，第二次已问询8 家，第三次已问询 0 家，已回复 13 家，第二次已回复 3 家，第三次已回复 0 家，中止 96 家，终止撤回 3 家，上市委通过 2 家，提交注册 3家，注册生效 8 家。政策与重要事件更新。2025 年 9 月，北交所打新火爆、可转债开闸、股票全面采用 920 代码即将启动。市场人气、融资工具、基础设施三个维度协同发力，共同构成了本月北交所深化市场建设的核心图景。风险提示：业绩增长不及预期的风险，贸易冲突、美国科技禁令的风险，流动性风险。请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录市场概况 ...................................................................... 4整体数据概览 .......................................................................... 4行情回顾 ...................................................................... 9北证双指数表现 ........................................................................ 9行业表现 ............................................................................. 10个股龙虎榜 ...........................................................................11涨幅榜公司介绍 .......................................................................14创新高个股 ...........................................................................17基金表现 ..................................................................... 19主题基金 ............................................................................. 19指数基金 ............................................................................. 19新股概览 ..................................................................... 21本月新股上市情况 ..................................................................... 21本月最新公告排队企业情况 ............................................................. 22政策及重要事件更新 ........................................................... 26北证 50 指数成分股公司公告 .............................