【专题报告】2025年三季度策略总结与未来行情预判：三大指数均连涨5个月，市场或震荡向上

证 券 研 究 报 告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 专题报告 2025 年 10 月 11 日 【专题报告】 三大指数均连涨 5 个月，市场或震荡向上 ——2025年三季度策略总结与未来行情预判  摘要 2025 年第三季度已经过去，三大指数均月线五连阳 ，其中创业板 50 季度上涨59.45%，上证指数涨幅 12.73%。 从行业表现来看，三季度仅有少部分中信一级行业负收益，其中通信上涨50.20%，电子上涨 44.49%。 从择时收益上讲，2025 年第三个季度择时模型总体表现能获取绝对正收益，但是较难超越基准本身。 2025 年三季度绝对收益表现相对优秀且收益为正的模型有价量共振 V3 模型、低波之刃模型、特征龙虎榜机构模型、推波助澜 V3 模型、动量摆动模型、智能算法沪深 300 模型、智能算法中证 500 模型、成交额倒波幅模型。 最新择时信号： 短期：成交量模型中性。低波动模型中性。智能 300 模型看空，智能 500 模型中性。特征龙虎榜机构模型看多。特征成交量模型看空。 中期：涨跌停模型中性。月历效应模型中性。 长期：动量模型所有宽基指数看多。 综合：综合兵器 V3 模型看空。综合国证 2000 模型看空。 从择时模型角度看，短期模型大多中性偏空，中期模型中性，长期模型看多，综合模型看空，后市或倾向于向上震荡。 2025 年四季度我们看好：电力设备及新能源、通信、综合。 在 2025 年 Q4，我们将继续砥砺前行，开发更多优秀策略。  风险提示： 本报告中数据均为历史数据，不代表未来发展趋势。  证券分析师：王小川 电话：021-20572528 邮箱：wangxiaochuan@hcyjs.com 执业编号：S0360517100001 联系人：黄河 邮箱：huanghe@hcyjs.com 相关研究报告 《兼具流动性与稳健性的配置工具——大成深证基准做市信用债 ETF 投资价值分析》 2025-05-26 《华创金工基本面研究（三）估值因子研究——拙能胜巧 》 2025-05-16 《2025 年 6 月指数样本股调整预测》 2025-05-05 《2025 年一季报公募基金十大重仓股持仓分析》 2025-04-24 《一季度指数涨跌互现，市场或需注意风险——2025 年一季度策略总结与未来行情预判》 2025-04-06 华创证券研究所 专题报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 2 投资主题 报告亮点 本篇报告以目前华创金工历史所有择时、行业轮动、选股模型为基础，通过回顾 2025 年三季度表现，全方位分析与展示各类模型收益，并给出各个模型对未来的预测结果。首先，这篇报告是一个历史报告中模型的结果汇总，其次，本篇报告通过分析最近的各个模型的收益，对模型效果进行评价，并给出未来预测结果。 投资逻辑 择时采用多角度模型来分析市场；行业轮动模型基于基金预估仓位与超欠配来对行业未来进行预判；选股策略采用多视角选股的方法，列出市场未来值得关注的股票组合。目前择时、行业轮动、选股在历史上都有不俗的表现，可以通过这些策略对市场未来的投资机会进行预判。 专题报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 3 目 录 一、2025 年三季度复盘：主要宽基、行业指数与基金表现 ........................................ 5 二、择时策略 ..................................................................................................................... 7 （一）短期择时模型 ......................................................................................................... 7 1、价量共振模型 ........................................................................................................... 7 2、低波之刃模型 ........................................................................................................... 8 3、特征龙虎榜机构模型 ............................................................................................... 9 4、特征成交量模型 ..................................................................................................... 10 （二）中期择时模型 ....................................................................................................... 11 1、推波助澜模型 ......................................................................................................... 11 2、月历效应模型 ......................................................................................................... 13 （三）长期择时模型 ....................................................................................................... 13 （四）综合择时模型 ....................................................................................................... 14 （五）智能算法择时模型 ............................................................................................... 15 1、沪深 300 指数择时模型 ................................................