汽车智能驾驶专题（一）：智驾已是“必答题”，低阶配置平权与高阶功能落地共振

请务必阅读最后股票评级说明和免责声明1汽车零部件汽车智能驾驶专题（一）领先大市-A(维持)智驾已是“必答题”，低阶配置平权与高阶功能落地共振2025 年 10 月 21 日行业研究/行业深度分析汽车零部件板块近一年市场表现资料来源：最闻相关报告：【山证汽车零部件Ⅱ】以“摩丁制造”为鉴，看汽零热管理企业拓展路径-算力设备系列：热管理设备（一） 2025.7.25【山证汽车零部件Ⅱ】国标应用元年即将启动，汽车安全等级提升为自动驾驶保驾护航-【山证专精特新】eCall 专题报告 2025.6.11分析师：刘斌执业登记编码：S0760524030001邮箱：liubin3@sxzq.com研究助理：贾国琛邮箱：jiaguochen@sxzq.com投资要点：近年来，智能已经是各家汽车企业的“必答题”，无论新能源、燃油车智能功能渗透率正在快速提升。特别是智驾平权趋势下，行业有望迎来加速增长。全球智能汽车销量快速增长，中国市场一马当先，2023 年中国智能汽车渗透率达到 57.1%，预计到 2030 年提升至 99.7%，市场规模超万亿。L2级智能驾驶解决方案已成为市场主流，2023 年装配量同比增长 37%，未来L3 及以上高阶智驾渗透率将显著提升，中国市场增速跑超全球市场。2025年 Q1，比亚迪发布“天神之眼”、吉利发布“千里浩瀚”等智驾方案，全面推动智驾功能向 10 万及以下级别车型配置，行业有望迎来爆发式增长。国产芯片成为“智驾平权”的重要支撑，成本领先、技术进步加速，从低端向高端全面渗透，有望实现量价齐升。在 2023 年，全球及中国 ADASSoC市场分别达人民币 275 亿元及人民币 141 亿元。国产芯片不断增强算力，地平线征程 6 芯片算力达 560TOPS，支持全场景智驾；黑芝麻智能 A2000 芯片算力最高可达当前主流旗舰芯片的 4 倍，满足 L4 级自动驾驶需求。受益于本土服务能力强，可以快速适应本土车企的需求变化，国产芯片如地平线、黑芝麻智能客户覆盖持续扩大，已获得理想、比亚迪、蔚来等头部车企定点，逐步替代海外供应商。ADAS 国产替代趋势显著。ADAS 产业链中游智能驾驶解决方案供应商可分为传统 Tier1 海内外供应商、自主研发 ADAS 的高科技巨头和自主研发ADAS 的整车厂。2025 年 1-2 月，本土供应商中福瑞泰克以 146,664 套装机量、7.6% 份额位列第一；比亚迪（129,335 套，6.7%）位列第二，展现出车企自研供应商的增长潜力；华为（74,652 套，3.9%）排名第三。对比 2024年 1-2 月同期数据，本土供应商的份额快速提升。投资建议：1） 智驾芯片环节价值量与渗透率双重提升，有望最为受益。重点关注：地平线机器人-W (09660.HK)、黑芝麻智能 (02533.HK)。2） Tier1 环节国产替代依然有空间，向核心产品（域控制器、传感器、执行器等）延伸有望加深客户粘性。重点关注：德赛西威 (002920.SZ)、经纬恒润-W (688326.SH)、千里科技（601777. SH）、知行科技（1274.HK）、佑驾创新（2431.HK）。行业研究/行业深度分析请务必阅读最后股票评级说明和免责声明23） 高阶智驾执行层需要由线控底盘精准执行，制动、转向、悬架等底盘件迎来线控升级机会，相关零部件供应商也有望通过产品拓展，从单一零部件供应商逐步成长为系统集成商。重点关注：万安科技（002590.SZ）、亚太股份（002284. SZ）、浙江世宝（002703. SZ）、保隆科技（603197.SH）、耐世特（01316.HK）。4） 高阶智驾落地需要法规与检测体系支持，汽车技术服务配套进入新阶段。重点关注：中国汽研（601965.SH）、中汽股份（301215. SZ）。风险提示：高阶智驾技术进步与落地不及预期;高阶智驾法规政策实施不及预期;国内外供应商竞争加剧风险行业研究/行业深度分析请务必阅读最后股票评级说明和免责声明3目录1. 智驾渗透率快速提升，智能化已是行业下一阶段胜负手...........................................................................................61.1 全球智驾市场快速增长，中国智驾渗透率已超 50%.............................................................................................61.2 ADAS 规模持续扩张，技术逐渐成熟...................................................................................................................... 91.2.1 ADAS 主要功能分为行车域与泊车域............................................................................................................... 91.2.2 行业规模持续增长，L2 及以上已成市场主流...............................................................................................102. 国产芯片从无到有，伴随汽车智能化迅速崛起.........................................................................................................122.1 汽车芯片市场规模大，中国供应链市场份额稳步提升....................................................................................... 122.2 地平线：智驾芯片国产龙头，高阶方案量产....................................................................................................... 152.3 黑芝麻智能：高算力跨域芯片，满足智驾多样复杂需求................................................................................... 183. ADAS 海外 Tier1 供应商仍占主导，国产替代稳中有进........................................................................................... 213.1 研发 ADAS 的 Tier1 供应商.......................................